Que se passera-t-il avec le prix de l'or en 2025 ? Les banques centrales achètent massivement, le dollar américain s'affaiblit, et l'appétit pour la sécurité se renforce, entraînant une hausse du prix de l'or

Au cours des dix-huit derniers mois, le marché mondial a été marqué par de nombreuses turbulences, et l’or est à nouveau devenu un centre d’intérêt pour les investisseurs. Après avoir franchi un sommet historique à 4 400 dollars l’once en octobre dernier, suivi d’un léger recul, la ferveur du marché ne s’est pas atténuée. Beaucoup se demandent : La tendance du prix de l’or aujourd’hui va-t-elle continuer à monter ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?

Pour juger de la direction future du prix de l’or, il faut d’abord comprendre pourquoi il monte. La logique derrière cette tendance haussière de l’or détermine nos prévisions pour l’avenir.

Les banques centrales mondiales achètent de l’or, c’est le principal moteur de la hausse du prix

Selon les données du Conseil mondial de l’or, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales au cours des trois premiers trimestres de 2024 ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur ces neuf premiers mois, les banques centrales ont accumulé environ 634 tonnes d’or, restant bien au-dessus de la moyenne historique.

Plus intéressant encore, une enquête montre que 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou nettement » dans les cinq prochaines années, tandis que plus de la moitié prévoit une baisse de leur « part des réserves en dollars ». Que signifie cela ? Les banques centrales expriment concrètement leur confiance dans la valeur de l’or et réévaluent le rôle du dollar américain.

Risques géopolitiques + politique monétaire : double moteur de la hausse, volatilité à court terme accrue

Outre l’accumulation par les banques centrales, d’autres facteurs importants alimentent la flambée récente du prix de l’or :

La demande de sécurité face à l’incertitude politique : nouvelles politiques tarifaires, prolongation du conflit russo-ukrainien, tensions au Moyen-Orient, ces événements « cygnes noirs » augmentent la tolérance au risque sur le marché, poussant les investisseurs vers des actifs refuges comme l’or. L’expérience historique montre que durant les périodes d’incertitude politique, le prix de l’or peut bondir de 5 à 10 % à court terme.

L’écart entre la baisse anticipée des taux de la Fed et ses actions concrètes : une baisse des taux profite à l’or, car la diminution des taux d’intérêt réduit l’attractivité du dollar et le coût d’opportunité de détenir de l’or. Mais il y a une subtilité — lorsque le marché a déjà anticipé cette baisse, la décision réelle de la banque centrale peut provoquer des turbulences. Après la réunion du FOMC en septembre dernier, le prix de l’or a chuté au lieu de monter, car une baisse de 25 points de base conforme aux attentes n’a pas surpris le marché.

Selon les probabilités implicites du marché, la Fed a environ 85 % de chances de réduire ses taux de 25 points de base en décembre. Ces chiffres sont des indicateurs clés pour juger de la tendance du prix de l’or aujourd’hui.

La baisse des taux réels devient le moteur ultime de l’or : c’est la logique centrale — le prix de l’or est fortement corrélé négativement aux taux réels. Taux réel = taux nominal – inflation. Lorsque la banque centrale baisse ses taux et que l’inflation reste résistante, les taux réels sont abaissés, rendant l’or plus attractif.

Autres facteurs profonds soutenant l’or

L’environnement mondial de la dette élevée limite la flexibilité des politiques : en 2024, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Sous cette pression, les banques centrales n’ont d’autre choix que d’adopter une politique monétaire accommodante, ce qui réduit encore plus les taux réels et stimule indirectement la demande d’or.

La confiance dans le dollar américain s’érode : l’or libellé en dollars bénéficie d’un affaiblissement du dollar. Lorsque la confiance dans les réserves en dollars diminue, les investisseurs augmentent naturellement leur allocation en or pour compenser.

L’effet médiatique amplifie la volatilité à court terme : une couverture médiatique continue et l’émotion sur les réseaux sociaux attirent des flux de capitaux spéculatifs, accentuant la hausse à court terme. Ce phénomène ne préjuge pas nécessairement d’une tendance longue.

Que pensent les institutions ? Les grandes banques d’investissement restent optimistes

Malgré les ajustements récents, les grandes institutions financières maintiennent une vision optimiste pour l’or :

• L’équipe des matières premières de JPMorgan : considère cette correction comme saine, et a relevé son objectif pour Q4 2026 à 5 055 dollars l’once
• Goldman Sachs : maintient son objectif de 4 900 dollars l’once pour fin 2026
• Bank of America : a relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars, avec un stratège qui pense même à un pic à 6 000 dollars l’an prochain

La logique derrière ces objectifs est cohérente : les fondamentaux soutenant la hausse du prix de l’or n’ont pas changé.

Comment les investisseurs particuliers peuvent-ils participer à la tendance de l’or ?

Après avoir compris pourquoi le prix de l’or monte, la question suivante est : Que dois-je faire ?

Pour les traders à court terme : la volatilité annuelle de l’or est de 19,4 %, comparable à celle des actions, ce qui offre des opportunités. Les annonces économiques américaines et les réunions de la Fed sont des moments clés pour trader, lorsque la dynamique haussière ou baissière est claire. Mais cela nécessite une gestion rigoureuse des risques et des stops.

Pour les débutants : ne pas acheter à tout prix en haut. Si vous souhaitez tester à court terme, commencez par de petites sommes pour évaluer le marché, sans augmenter indéfiniment. Une mauvaise gestion du mental peut entraîner la perte de tout votre capital. Suivre le calendrier économique américain aide à repérer les moments de publication de données importantes pour orienter ses décisions.

Pour les investisseurs à long terme : si vous achetez de l’or physique ou envisagez une détention prolongée, préparez-vous à supporter une forte volatilité. La période de cycle de l’or est longue : plus de dix ans pour voir une croissance complète, avec des risques de doublement ou de baisse de moitié. Évaluez bien votre tolérance au risque.

Pour la gestion de portefeuille : il n’est pas conseillé de tout mettre dans l’or. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Il doit faire partie d’un portefeuille diversifié, équilibré avec d’autres classes d’actifs.

Pour maximiser les gains : il est possible de combiner une position longue avec des opérations à court terme lors de mouvements importants, notamment avant ou après les sessions américaines. Cela demande de l’expérience et une bonne gestion des risques.

Derniers conseils

• Les coûts de transaction pour l’or sont élevés, généralement entre 5 et 20 % pour l’or physique
• La tendance du prix aujourd’hui et ses perspectives futures sont très variables, avec des fluctuations importantes autour des annonces politiques et économiques
• Les investisseurs taïwanais doivent aussi prendre en compte le taux de change USD/TWD, qui peut impacter le rendement réel
• Quelle que soit la stratégie choisie, la gestion des risques doit toujours être la priorité

L’or, en tant qu’actif de réserve reconnu mondialement, reste fondamentalement haussier à long terme, mais la prudence est de mise pour les opérations à court terme.