"Le grand livre est inconnu, mais le fonds est essentiel"... La compétence de choix soulignée par Bitwise

Le marché s’élargit, mais pourquoi échoue-t-on toujours à deviner les bonnes actions ?

La question posée par Matt Hugen, responsable des investissements chez le gestionnaire d’actifs mondial Bitwise, fait le buzz. Même si l’on considère qu’il est presque certain que le marché des actifs numériques va croître de 10 ou 20 fois, sa conclusion est que “la question de savoir quel coin sera le gagnant final est totalement indépendante”.

Pourquoi est-il si difficile de choisir des actions individuelles ? Parce qu’une multitude de variables se mêlent : l’évolution rapide du cadre réglementaire, la capacité d’exécution des équipes de projets, la tendance macroéconomique, voire la chance(—)la chance(—)et plus encore. Hugen qualifie cela de “domaine nécessitant une intuition d’un niveau surnaturel”.

Même un marché 100 000 fois plus grand peut donner des résultats désastreux

Un point intéressant : selon un scénario évoqué par le président de la Securities and Exchange Commission(SEC), le marché des actifs numériques pourrait théoriquement atteindre une croissance de 100 000x(100,000x).

Mais il y a un piège. Même si le marché devient si vaste, si l’investisseur se retrouve à détenir la mauvaise crypto ? Il ne pourra pas profiter de cette croissance phénoménale. La direction du marché pourrait être correcte, mais une erreur dans le choix des actions pourrait entraîner un risque de “succès partagé” (gagner ensemble mais perdre individuellement).

Ce n’est pas une invitation à ne pas investir, mais un signal pour choisir le bon fonds.

La stratégie bêta : “Je prends tout le marché”

La solution de Hugen est claire. Plutôt que de chercher le jackpot avec une crypto spécifique, il s’agit de constituer un portefeuille basé sur la stratégie bêta(Beta), qui suit la tendance générale du marché.

“Ma méthode est simple. Je prends tout le marché.”

Il a indiqué que ses investissements se concentrent sur un fonds indiciel pondéré par la capitalisation boursière. En réduisant le risque spécifique, il vise à suivre la trajectoire haussière de l’ensemble des actifs cryptographiques.

L’ETF Bitwise 10 Crypto Index(BITW), coté à la Bourse de New York sur NYSE Arca(, repose également sur cette philosophie. BITW regroupe les 10 principales cryptomonnaies de grande qualité par capitalisation, comprenant notamment le Bitcoin)BTC(, l’Ethereum)ETH(, le Ripple)XRP(, le Solana)SOL(, etc., des actifs vérifiés et solides.

L’ère de la régulation assouplie, la stratégie de survie change

En fin de compte, le message de Hugen reflète la situation actuelle du marché. Avec l’amélioration du cadre réglementaire et l’afflux de capitaux institutionnels, investir dans un seul actif est une stratégie de “jeu de probabilité” risquée. La meilleure réponse consiste à adopter une stratégie d’indice qui couvre l’ensemble des principaux actifs.

On ne peut pas prévoir la taille du marché, mais il est impossible de prédire qui en sortira vainqueur. Par conséquent, acheter tout le marché est une approche plus rationnelle que de tenter de choisir une seule crypto.