Les attentes de réduction des taux de la Fed en décembre propulsent l'or au-dessus du niveau de 4 140 $

Le sentiment du marché évolue alors que la probabilité d’une baisse de taux augmente

L’anticipation d’une éventuelle réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en décembre pousse l’or à la hausse, le XAU/USD se négociant près de la barre des 4 140 dollars lors des premiers échanges asiatiques mardi. Ce changement dans les attentes du marché reflète un consensus croissant parmi les décideurs de la Fed concernant la nécessité d’un assouplissement monétaire, notamment alors que les conditions du marché du travail montrent des signes de faiblesse.

Les responsables de la Fed soutiennent un assouplissement en décembre

Les commentaires récents de membres influents de la Réserve fédérale ont renforcé les attentes de baisse des taux. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a souligné lundi que les données économiques actuelles suggèrent une marge de manœuvre suffisante sur le marché du travail américain pour justifier une baisse de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion de politique monétaire de décembre. De même, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a insisté sur la nécessité de réduire les taux, citant une vulnérabilité accrue dans les indicateurs d’emploi.

Le marché privilégie désormais une baisse de taux

La probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux de la Fed le mois prochain a bondi de manière spectaculaire pour atteindre environ 79 % selon l’outil CME FedWatch — une hausse significative par rapport à seulement 30 % avant ces signaux de politique. Cette réévaluation reflète la rapidité avec laquelle le sentiment du marché peut changer lorsque la guidance de la banque centrale devient dovish.

“La conviction se construit que la Réserve fédérale procédera à des baisses de taux comme prévu en décembre”, a noté Bart Melek, responsable des stratégies sur les matières premières chez TD Securities. La corrélation entre des attentes de taux plus faibles et la force de l’or reste prévisible : la baisse des taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement, rendant les métaux précieux relativement plus attractifs pour les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille.

Les données économiques clés à surveiller

Les traders suivent la publication mardi d’indicateurs économiques américains cruciaux pour obtenir des indices supplémentaires sur la trajectoire de la Fed. L’indice des prix à la production (PPI) devrait augmenter de 0,3 % d’un mois sur l’autre en septembre, tandis que les ventes au détail devraient progresser de 0,4 % MoM durant la même période. Si les chiffres réels dépassent ces projections, la force du dollar pourrait créer des vents contraires pour les prix de l’or, contrebalançant une partie de l’élan positif généré par les attentes de baisse des taux.

L’interaction entre la direction de la politique monétaire et les mouvements de devises reste centrale dans le trading des métaux précieux, l’or continuant de bénéficier du récit actuel d’une politique accommodante à venir.