Lorsque l'or subit une pression, l'espace de baisse pourrait être limité ; la force du dollar américain et l'appétit pour le risque en hausse exercent une double pression

La tendance de l’or a été faible en début de semaine, le dollar américain restant à un niveau élevé depuis la fin mai, exerçant une pression évidente sur les métaux précieux. L’appétit pour le risque sur le marché s’étant renforcé, la demande pour les actifs refuges a diminué, mais la tension persistante dans la géopolitique pourrait établir une ligne de défense contre une baisse supplémentaire.

Divergences d’attitude parmi les membres de la Fed, le dollar profite tandis que l’or est en difficulté

Des signaux mixtes provenant de la Fed alimentent l’incertitude, constituant un facteur clé influençant la tendance du prix de l’or. Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a indiqué que la politique actuelle était modérément restrictive, tout en estimant qu’il y avait de la marge pour une baisse des taux à court terme, ce qui a directement poussé les attentes du marché concernant une baisse de taux en décembre à environ 67 %. Cependant, le président de la Fed de Dallas, Lori Logan, prône le statu quo temporaire des taux, envoyant un signal hawkish.

Cette incertitude quant à la direction de la politique monétaire permet au dollar de rester fort. La hausse du dollar en début de semaine a exercé une pression à la baisse sur l’or, tandis que l’optimisme des investisseurs quant à une baisse des taux a également renforcé leur appétit pour des actifs risqués comme les actions, ce qui a encore réduit la demande pour l’or et autres métaux précieux refuges.

Les risques géopolitiques persistent, la tendance à la hausse semble difficile à réaliser pour l’instant

Le conflit entre l’Ukraine et la Russie ne montre aucun signe d’apaisement. L’Ukraine a lancé une attaque de drones contre une centrale électrique dans la région de Moscou, tandis que la Russie affirme avoir occupé trois villages dans l’est de l’Ukraine. Le président américain Donald Trump a fixé une échéance au 27 novembre pour l’Ukraine, exigeant l’approbation d’un plan de paix en 28 points. L’Ukraine cherche actuellement à modifier le contenu de la proposition pour réduire les concessions aux exigences strictes de la Russie.

Ces risques géopolitiques non résolus offrent un potentiel de soutien à l’or, pouvant former une protection avant une nouvelle baisse. Les traders doivent rester vigilants avant de prendre des positions short, en évitant de sous-estimer l’impact des événements imprévus.

Agenda économique chargé cette semaine, la trajectoire future de la Fed au centre des préoccupations

Le calendrier économique américain de cette semaine est relativement chargé. Mardi, seront publiés l’indice des prix à la production (PPI) retardé, les ventes au détail et l’indice de confiance des consommateurs de la Conference Board. Mercredi, seront annoncés les premières estimations du PIB du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).

Les données PCE sont particulièrement cruciales, car elles fourniront des indications importantes sur la trajectoire future de la Fed concernant la baisse des taux, influençant ainsi le dollar et la performance de l’or. Le marché évolue actuellement dans une fourchette familière, en attendant que ces données économiques apportent de nouveaux catalyseurs.

Analyse technique : 4030 dollars comme ligne de défense clé, une cassure pourrait entraîner une recherche de bas

D’un point de vue technique, l’or/dollar a maintenu le support de la ligne de tendance haussière prolongée depuis fin octobre. Ce support se situe autour de 4030 dollars, coïncidant avec la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes sur le graphique en 4 heures, constituant un point de retournement important.

Une cassure ferme en dessous de 4030 dollars pourrait faire descendre l’or vers le seuil psychologique de 4000 dollars, puis tester le point bas de la semaine dernière, autour de 3968-3967 dollars. La trajectoire baissière pourrait s’étendre jusqu’à un support à 3931 dollars, puis atteindre 3900 dollars et le point bas d’octobre à environ 3886 dollars.

Inversement, si l’or reste au-dessus de la zone de résistance à 4080 dollars et franchit la barrière des 4100 dollars, il rencontrera la prochaine résistance autour de 4152-4155 dollars. Si la dynamique se maintient, l’or/dollar pourrait continuer à grimper, retrouvant la barre des 4200 dollars. Le marché se trouve actuellement à un point critique, la cassure ou non du support à 4030 dollars déterminera la direction future.