Comment choisir entre actions privilégiées et ordinaires : Un guide pour les investisseurs

Lorsque vous décidez d’investir en bourse, vous êtes confronté à une décision fondamentale : actions ordinaires ou préférentielles ? Bien que toutes deux représentent une participation au capital, les droits qu’elles confèrent sont nettement différents. Comprendre ces différences est crucial pour aligner votre investissement avec vos objectifs financiers.

La différence fondamentale entre actionnaires préférentiels et ordinaires

La différence essentielle réside dans les droits corporatifs et la structure des retours. Les actionnaires préférentiels reçoivent des dividendes fixes et prioritaires, mais ne peuvent pas voter lors des assemblées. Les actionnaires ordinaires, en revanche, exercent un pouvoir décisionnel mais leurs dividendes fluctuent en fonction de la performance de l’entreprise.

Actions Ordinaires :

• Confèrent le droit de vote lors des décisions corporatives
• Dividendes variables selon la rentabilité de l’entreprise
• Potentiel accru d’appréciation du capital
• Dernière priorité en cas de liquidation

Actions Préférentielles :

• Sans droits de vote lors des assemblées
• Dividendes prédéfinis et stables
• Protection prioritaire en cas d’insolvabilité
• Potentiel de croissance limité

Les actions préférentielles : Rentabilité prévisible en marchés volatils

Les actions préférentielles fonctionnent comme des hybrides financiers, combinant des caractéristiques de dette et de capital. Leurs dividendes, habituellement fixes ou à taux préétabli, offrent une prévisibilité en marchés turbulents.

Variantes d’actions préférentielles

Il existe plusieurs modalités adaptées à différentes stratégies : les cumulatives permettent que les dividendes impayés s’accumulent pour des périodes futures ; les convertibles peuvent se transformer en actions ordinaires selon des conditions spécifiques ; les rachetables sont rachetées par l’entreprise ; et les participatives lient les paiements aux résultats financiers.

Droits et hiérarchie financière

En cas de faillite de l’entreprise, les actionnaires préférentiels récupèrent leur capital avant les ordinaires, mais après les créanciers et les obligataires. Cette position intermédiaire en fait des investissements défensifs, particulièrement sensibles aux variations des taux d’intérêt.

Avantages et limitations

Avantages : Dividendes attractifs en contexte de taux faibles, sécurité relative, flux de revenus prévisible.

Inconvénients : Potentiel limité d’appréciation, liquidité restreinte, absence d’influence sur la gouvernance, risque de suspension des dividendes en crise.

Actions ordinaires : Croissance en échange de volatilité

Les actions ordinaires représentent la propriété de l’entreprise avec des droits complets mais comportent des risques plus élevés. Les actionnaires ordinaires participent aux décisions stratégiques et bénéficient de la croissance de l’entreprise.

Typologies d’actions ordinaires

Certaines entreprises émettent des actions sans droit de vote, générant une participation aux bénéfices sans influence directe. D’autres mettent en place des structures à classes multiples, permettant à certains groupes de conserver le contrôle avec une participation actionnariale moindre.

Droits et positionnement

Les actionnaires ordinaires votent lors des assemblées, déterminent la direction et réclament les actifs en liquidation après les créanciers et les actionnaires préférentiels. Leurs dividendes varient selon la performance, offrant de meilleurs rendements en périodes favorables mais exposant à des pertes en récession.

Profils et caractéristiques

Avantages : Haute liquidité, potentiel d’appréciation significatif, influence sur la gouvernance, transparence du marché.

Inconvénients : Volatilité extrême, dividendes inconstants, risque de perte totale, exposition aux cycles économiques.

Comparatif : Actionnaires préférentiels vs. actionnaires ordinaires

Stratégie d’investissement selon profil de risque

Pour investisseurs jeunes avec horizon long : Les actions ordinaires sont idéales. Le potentiel de croissance sur vingt ou trente ans dépasse largement les rendements fixes des préférentielles, permettant d’absorber les fluctuations temporaires.

Pour investisseurs proches de la retraite : Les actions préférentielles et ordinaires sont combinées stratégiquement. Les préférentielles génèrent des revenus stables tandis que les ordinaires maintiennent une exposition à la croissance, équilibrant sécurité et rendement.

Diversification recommandée : Mélanger ces deux types réduit la volatilité globale. Un portefeuille incluant des actions préférentielles et ordinaires dans une proportion adaptée au profil personnel optimise le risque et le rendement.

Leçons du marché : S&P 500 vs. actions préférentielles

Le contraste entre indices illustre des comportements divergents. L’indice S&P U.S. Preferred Stock Index, qui représente environ 71% du marché préférentiel américain, a chuté de 18,05% en cinq ans. Parallèlement, le S&P 500 a progressé de 57,60%, soulignant comment les politiques monétaires changeantes affectent différemment ces segments.

Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les actions préférentielles se déprécient (en concurrence avec les obligations). Lorsqu’ils baissent, elles se valorisent. Les ordinaires, liées à la rentabilité future de l’entreprise, réagissent aux perspectives économiques globales.

Étapes pratiques pour commencer

Choisissez un courtier réglementé : Vérifiez les références et les commissions compétitives.

Ouvrez un compte : Fournissez la documentation et effectuez un dépôt initial.

Réalisez une analyse : Étudiez les entreprises, secteurs, ratios financiers et tendances.

Passez des ordres : Utilisez des ordres au marché (prix actuel) ou des ordres limités (prix prédéfini).

Considérez des alternatives : Les CFD sur actions permettent une exposition sans détention directe, mais avec des risques spécifiques.

Surveillez périodiquement : Vérifiez la performance trimestrielle et ajustez selon l’évolution du marché.

Conclusion

Le choix entre actionnaires préférentiels et ordinaires n’est pas binaire mais complémentaire. Les préférentiels offrent une stabilité en période turbulente ; les ordinaires, une croissance en contexte d’expansion. Une stratégie globale combine les deux selon l’étape de vie, la tolérance au risque et les objectifs financiers spécifiques.