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Yen à son plus bas depuis 24 ans, le département financier japonais sort du silence

Le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a récemment déclaré publiquement qu'il prendrait des mesures décisives contre la dépréciation du yen. Actuellement, le taux de change du yen est tombé à 157, atteignant un niveau inédit depuis près de 24 ans. Le marché interprète généralement cela comme une intervention potentielle du gouvernement japonais sur le marché des changes.

Ce qui est intéressant, c'est que derrière ces déclarations officielles se cachent plusieurs signaux subtils. Après chaque hausse des taux d'intérêt, on a assisté à une vague de ventes, et il semble que les acteurs du marché ne croient plus aux outils de politique traditionnelle. La déclaration de Suzuki laisse entendre que les États-Unis ont déjà un certain accord — ce qui pourrait signifier que la coordination n'est pas qu'une simple parole en l'air.

Mais la véritable difficulté est aussi là. Le rendement des obligations japonaises a dépassé 2,1 %, et un nouveau plan de relance de 18,3 trillions de yens vient d'être lancé, alors que le ratio d'endettement national atteint un niveau dangereux de 215 %. La politique fiscale et monétaire subissent une pression simultanée, et l'espace de manœuvre politique est fortement réduit.

La question est : l'intervention peut-elle encore être efficace ? Ou s'agit-il simplement de donner un signal pour stabiliser les attentes du marché ?

L'environnement de liquidité mondiale est en train de se remodeler. Les orientations politiques du Japon, la position de la Réserve fédérale, et la réévaluation des différents actifs s'entrelacent, ce qui pourrait avoir un impact profond sur la configuration des investissements mondiaux, y compris dans les actifs cryptographiques. Surveiller cette bataille entre banques centrales pourrait fournir des repères pour les décisions futures.