Stratégies de vente à découvert de crypto-monnaies en marché baissier : de Soros aux stratégies de trading modernes

Qu’est-ce que la vente à découvert de Crypto ?

Sur les marchés financiers traditionnels, la vente à découvert est une méthode classique de profit — l’investisseur emprunte des actifs pour les vendre, puis les rachète lorsque le prix baisse, réalisant ainsi la différence. Cette logique s’applique également au marché de la Crypto.

Le mécanisme central de la vente à découvert de Crypto est : emprunter la Crypto cible sur la plateforme, la vendre, puis la racheter lorsque le prix baisse pour la rendre, la différence étant le profit. Le cas le plus célèbre de vente à découvert dans l’histoire est celui de Soros qui a attaqué la livre sterling et le baht — il a garanti ses fonds en empruntant des bahts auprès d’une banque, puis les a échangés contre des dollars à un taux de 1:30, et lorsque le taux a déprécié à 1:40, il a racheté, ne payant que les intérêts et frais pour réaliser un profit considérable, avec un effet de levier évident.

La vente à découvert de Crypto repose sur le même principe que celle des monnaies traditionnelles, mais en raison du double statut de la cryptomonnaie en tant que monnaie et produit financier, les outils disponibles pour la vente à découvert sont plus riches et variés.

Pourquoi vendre à découvert des Crypto ? Double objectif de profit et de couverture

En apparence, vendre à découvert de Crypto vise à profiter d’un marché en baisse. Mais pour les institutions, entreprises ou même États détenant de grandes quantités d’actifs, le véritable objectif de la vente à découvert est souvent : se couvrir contre le risque de dépréciation de leurs biens.

Par exemple, lorsqu’une plateforme de Crypto-monnaie réalise une IPO, le but des souscripteurs n’est pas forcément de croire en sa croissance, mais de percevoir des frais d’inscription. Ces frais sont payés en actions, qui ne peuvent pas être vendues immédiatement. Pour sécuriser leurs gains, les souscripteurs peuvent vendre à découvert la Crypto associée, ce qui leur permet, même si le prix de la plateforme chute, de compenser une partie des pertes par la couverture.

De même, lorsqu’une plateforme émet un produit financier shortant une Crypto, elle doit vendre à découvert la Crypto correspondante pour couvrir le risque dès qu’un investisseur achète, afin de ne réaliser que des frais de transaction sans supporter le risque de fluctuation du prix.

Ainsi, les deux principaux objectifs de la vente à découvert de Crypto sont : le profit et la couverture du risque.

Évaluation des risques de la vente à découvert de Crypto

Tout investissement comporte des risques, et la vente à découvert de Crypto n’échappe pas à deux principaux risques :

Risque de plateforme — il est crucial de choisir une plateforme réglementée par le gouvernement, réputée et conforme. Le marché regorge d’arnaques et de fraudes, il faut donc faire une recherche approfondie avant d’investir.

Risque lié à la stratégie d’investissement — il est nécessaire de définir strictement des mécanismes de stop-loss. La négociation de Crypto implique souvent un levier ou des options, qui amplifient à la fois gains et pertes. De plus, les options ont une date d’expiration, et si le sous-jacent ne touche pas le prix de stop-loss ou de take-profit dans le délai, il faut clôturer la position à l’avance.

Risque de concentration du marché — beaucoup de Crypto sont détenues par quelques gros acteurs, dont les annonces de vente ou d’achat peuvent impacter fortement le prix à court terme. Il est donc essentiel de fixer des points de stop-loss et de take-profit clairs, et de surveiller en permanence l’évolution des prix.

Avant d’investir avec de l’argent réel, il est conseillé de faire des tests de trading en simulation pour maîtriser les règles et élaborer sa stratégie.

Potentiel de profit en vente à découvert du Bitcoin en marché baissier

Pourquoi la vente à découvert attire-t-elle autant d’investisseurs ? Principalement en raison de la forte volatilité des Crypto.

Le marché baissier du Bitcoin en 2022 en est une preuve : une chute de 22 % en 8 jours début mai, puis une baisse de 35 % en 10 jours début juin. Ces fluctuations ne sont pas exceptionnelles dans le domaine de la Crypto.

En utilisant un levier de 10x pour vendre à découvert, une baisse de 22 % peut générer un profit de 220 %, et une baisse de 35 % peut produire un rendement de 350 %. En comparaison, les monnaies fiat offrent un levier plus élevé, mais avec une volatilité beaucoup moins extrême ; les actions sont aussi volatiles, mais leur tendance est plus difficile à prévoir.

La direction haussière ou baissière des Crypto est relativement claire, et les tendances unilatérales durent souvent longtemps, ce qui constitue leur attrait.

Par exemple, après la pandémie, le Bitcoin a connu une forte hausse, principalement parce que de nombreux gouvernements ont massivement imprimé de la monnaie — par rapport à une quantité infinie de monnaies fiat, et en raison des commissions élevées prélevées par les institutions financières, la Crypto offre une meilleure conservation de la valeur. Les investisseurs ont afflué, et même des entreprises ont commencé à utiliser le Bitcoin comme réserve de valeur, certains petits pays instables ont même adopté la Crypto comme monnaie légale.

Les chutes ultérieures ont été causées par plusieurs facteurs : la hausse des taux de la Fed, la réduction de son bilan, renforçant la valeur du dollar, et la faillite soudaine de plusieurs plateformes Crypto, ce qui a fait perdre confiance dans la sécurité des Crypto.

D’après la tendance récente, après la réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024, l’offre et la demande ont connu un changement majeur. La contraction de l’offre, combinée à la demande des institutions et des particuliers, a lancé un cycle haussier fort pour le Bitcoin. Les facteurs politiques ont aussi joué un rôle, faisant dépasser le prix symboliquement les 100 000 dollars en février 2025.

Cependant, la tendance depuis 2025 est plus chaotique. Fin février, des déclarations sur les tarifs douaniers et la posture hawkish de la Fed ont déclenché une aversion au risque mondiale, et le Bitcoin a chuté de plus de 25 % depuis son sommet. Le 3 avril, une annonce d’augmentation des droits de douane sur les importations a encore secoué le marché, faisant brièvement tomber le Bitcoin sous la barre critique de 75 000 dollars.

Comparaison des outils de trading pour la vente à découvert de Crypto

Pour profiter de la vente à découvert, il faut maîtriser la tendance du marché et choisir la bonne stratégie. Les outils principaux sont :

Options et contrats à terme

Les options et contrats à terme sont des accords avec l’investisseur pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix déterminé, avec un effet de levier. La différence est : le contrat à terme doit être exécuté avant l’échéance, tandis que l’option donne à l’investisseur le choix.

Acheter une option de vente sur une Crypto équivaut à obtenir le droit de vendre du Bitcoin à un prix fixé. Si le prix chute en dessous, l’option prend de la valeur ; sinon, l’investisseur ne perd que la prime payée — risque limité, profit potentiel illimité.

Les contrats à terme, avec leur effet de levier, amplifient gains et pertes. Les options, en revanche, comportent un risque de dépréciation de la valeur temps, car si le marché ne fluctue pas suffisamment avant l’échéance, la valeur de l’actif diminue.

Contrats de différence( (CFD)

Les CFD sont des contrats signés avec la plateforme, basés sur un actif financier, permettant de réaliser la différence entre l’ouverture et la clôture de position. Comme les contrats à terme et options, ils ont un effet de levier, mais deux avantages majeurs : pas de date d’échéance, et possibilité d’investir en monnaie fiat sur la variation du prix de la Crypto, sans détenir réellement l’actif.

Par rapport aux pertes illimitées possibles avec les contrats à terme, le maximum de perte avec un CFD est le capital investi. L’inconvénient est que, si la position est maintenue overnight, il faut payer des frais de nuit (intérêts d’emprunt). Par conséquent, les CFD sont plus adaptés au trading à court terme.

Conseils pratiques pour la vente à découvert de Crypto

Avant de commencer à vendre à découvert de Crypto, il est conseillé de suivre ces étapes :

1. Choisir une plateforme fiable — Vérifier qu’elle détient une licence réglementaire, qu’elle est réputée
2. Tester en simulation — La plupart des plateformes proposent des comptes démo pour tester stratégies et règles
3. Élaborer un plan de trading — Définir un levier raisonnable, des points de stop-loss et take-profit
4. Passer des ordres — Utiliser des ordres au marché ou limités, en précisant la quantité et le risque
5. Surveiller en continu — Rester attentif à l’évolution du marché et ajuster sa stratégie si nécessaire

En résumé

Vendre à découvert de Crypto est une méthode efficace pour profiter d’un marché baissier, mais comporte aussi des risques liés à la plateforme, à la direction du marché et à la concentration des acteurs. Il faut faire preuve de prudence, bien comprendre les outils, les mécanismes de risque et l’environnement du marché. Un contrôle strict des risques, un levier raisonnable et une bonne lecture du marché sont essentiels pour rester rentable dans le marché de la Crypto.