Analyse complète du token en chinois : définition, classification et distinction essentielle avec la Coin

Qu’est-ce qu’un Token ?

Le Token, dans le contexte chinois, est généralement traduit par « passeport », « jeton » ou « token », il s’agit essentiellement d’un produit virtuel représentant un droit spécifique, un certificat ou un actif numérique, pouvant être échangé, transféré ou échangé sur le réseau blockchain correspondant.

Au début du développement des cryptomonnaies, le marché utilisait principalement le concept de Coin pour décrire les monnaies numériques, comme Bitcoin, Litecoin, Dogecoin. Ce n’est qu’après l’émergence d’Ethereum que les Tokens et les Coins ont commencé à être utilisés de manière interchangeable, ce qui a conduit à une traduction unifiée en « jeton » ou « cryptomonnaie » en chinois, rendant difficile pour de nombreux investisseurs de distinguer leur différence essentielle.

Une caractéristique importante du Token est qu’il ne possède pas d’infrastructure blockchain indépendante. Après le lancement du standard ERC-20 sur Ethereum en 2015, tout développeur peut émettre un Token sur son réseau. À ce jour, Ethereum reste la blockchain publique ayant émis le plus grand nombre de Tokens dans le monde, avec dans son écosystème diverses formes de Tokens telles que DeFi, solutions Layer-2, NFT (comme APE, SAND), etc.

Les trois grandes catégories de Tokens et leurs cas d’usage

Selon la classification officielle de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA), les Tokens se divisent principalement en trois types :

Tokens de paiement (Payment Tokens)
Ce type de tokens vise principalement à réaliser des paiements sécurisés, efficaces et à faibles coûts. L’exemple le plus typique est celui des stablecoins, qui sont liés à la valeur de monnaies fiat ou de marchandises, offrant une stabilité des prix.

Tokens utilitaires (Utility Tokens)
Les tokens utilitaires offrent des droits d’usage pour diverses applications, principalement sous forme de tokens ERC-20 sur des blockchains publiques comme Ethereum. Les détenteurs peuvent accéder à des services ou fonctionnalités spécifiques via ces tokens.

Tokens d’actifs (Asset Tokens)
Les tokens d’actifs représentent la propriété ou le droit aux bénéfices d’un projet ou d’un actif. La détention de ce type de token signifie généralement une participation dans le projet, avec accès à la valeur associée au token. Il est important de noter qu’à la différence des actions traditionnelles, les détenteurs ne possèdent pas de droits légaux sur la société ou le projet, ni de dividendes.

En pratique, un Token possède souvent deux, voire trois, de ces propriétés simultanément, rendant leur classification totalement indépendante difficile.

La différence fondamentale entre Token et Coin

La différence la plus fondamentale est : un Coin possède sa propre blockchain native. Par exemple, Bitcoin (BTC) fonctionne sur la blockchain Bitcoin, Ethereum (ETH) sur la blockchain Ethereum, ce sont leurs actifs natifs.

En revanche, un Token ne possède pas sa propre blockchain, il est construit sur l’écosystème blockchain existant. Cela limite souvent l’écosystème d’applications du Token par rapport à celui du Coin, et certains Tokens ne peuvent même pas faire fonctionner une application complète de manière indépendante.

La différence d’investissement entre Token et Coin

Les deux ont leurs avantages, le choix dépend des objectifs d’investissement.

Infrastructure vs couche applicative
Si l’on considère le Coin comme une cryptomonnaie de type blockchain publique, le Token peut être compris comme une cryptomonnaie utilitaire. La première résout principalement les problèmes d’infrastructure blockchain, la seconde fournit diverses applications ou services basés sur cette infrastructure, répondant directement aux besoins des utilisateurs. Les deux sont indispensables.

Scalabilité
Comparé au Coin, le Token offre souvent une plus grande scalabilité et facilité de mise en œuvre. La valeur du Coin est limitée à l’optimisation de l’infrastructure, et en cas d’échec du projet, il est souvent difficile de se reconvertir, comme avec Quantum Chain (QTUM) ou BTM. Les Tokens, eux, peuvent proposer des services variés, comme l’expérimentation de la tokenisation d’actifs réels par MakerDAO avec RWA, montrant une flexibilité accrue.

Volatilité et risques
La volatilité des Tokens est généralement plus élevée que celle des Coins. Des tokens comme UNI, SNX, MKR ont souvent des fluctuations supérieures à BTC ou ETH, surtout en phase de marché haussier. Cette volatilité accrue crée plus d’opportunités pour le trading à court terme, mais comporte aussi un risque plus élevé. Pour les nouveaux Tokens, il faut faire particulièrement attention au risque de liquidation.

Deux principales méthodes d’investissement dans les Tokens

Trading spot

Le trading spot consiste en une transaction basée sur un actif réel en quantité suffisante. Par exemple, si le prix actuel de UNI est de 3 dollars, l’acheteur peut payer 3 dollars pour obtenir 1 token UNI, transférant ainsi la propriété complète.

Risques à surveiller : Faites attention aux faux tokens homonymes. Certaines équipes de développement émettent des tokens portant le même nom que des tokens connus mais sans valeur réelle, ce qui peut conduire à une impossibilité de revendre après achat. Avant de faire du trading spot, vérifiez l’adresse du contrat intelligent du token via le site officiel ou un explorateur de blockchain.

Trading avec marge

Outre le trading spot, il est aussi possible d’opérer avec des Tokens via le trading à marge. Ce type de trading n’implique généralement pas la détention réelle du token, évitant ainsi le risque de faux tokens.

Le trading à marge est un mode de transaction non en totalité, où l’investisseur ne doit engager qu’une partie du capital en tant que marge, sans payer la totalité pour acheter le token. Par exemple, en utilisant un levier de 10x pour acheter du UNI (prix actuel 3 dollars), il ne faut dépenser que 0,3 dollar pour ouvrir une position sur 1 token UNI. Sur les contrats différés (CFD) ou contrats à terme U, le trader ne détient pas réellement le token natif.

Important : Étant donné que la volatilité des Tokens est souvent plus élevée que celle des Coins, les investisseurs doivent contrôler prudemment leur position et leur levier. Il est conseillé de ne pas dépasser un levier de 10x, surtout pour les tokens nouvellement émis. Alors qu’un BTC peut fluctuer de 10% en une journée, la fréquence de fluctuations aussi importantes pour les Tokens, notamment les nouvelles monnaies, est beaucoup plus élevée, augmentant le risque de liquidation.

Quelle que soit la méthode de trading choisie, la priorité est de sélectionner une plateforme de trading sûre et régulée par une autorité reconnue, ce qui constitue la base de la sécurité pour l’investissement dans les Tokens.