Tendance d'investissement en actions de crédits carbone en 2024 : des avantages politiques à la sélection pratique des actions

Pourquoi les actions liées aux crédits carbone sont-elles soudainement au centre de l’attention du marché ?

Ces dernières années, la vague mondiale de neutralité carbone a déferlé, et le gouvernement taïwanais a annoncé la création d’une plateforme de transition pour réaliser l’objectif de quasi-zéro émission d’ici 2050. Cette politique majeure a instantanément enflammé l’enthousiasme du marché pour les actions liées aux crédits carbone. Mais pour réellement en tirer profit, les investisseurs doivent d’abord comprendre la logique de fonctionnement du marché des crédits carbone.

En quoi consiste fondamentalement un crédit carbone ?

Un crédit carbone représente une permission ou une allocation d’émission délivrée par le gouvernement en fonction du total des émissions de carbone et des objectifs de réduction. En termes simples, chaque émission d’un certain volume de gaz à effet de serre (principalement CO2) nécessite un permis correspondant. Le gouvernement fixe un prix de marché pour les émissions, les entreprises dépassant leur quota doivent acheter des crédits carbone, tandis que celles qui émettent moins peuvent vendre leur surplus, créant ainsi un marché d’achat et de vente.

Ce mécanisme vise principalement à encourager les entreprises à réduire leurs émissions de carbone — par le levier économique plutôt que par des ordres administratifs.

La logique opérationnelle du marché de la transition

Avant d’investir dans des actions liées aux crédits carbone, il faut comprendre comment le marché de la transition est évalué.

Deux approches pour la tarification du carbone : taxe vs marché de la transition

Les principales méthodes mondiales sont :

• Taxe carbone : le gouvernement impose une taxe sur les émissions (ex. Suède, Finlande), basée sur le volume de CO2 émis par tonne
• Marché de la transition : création d’un marché, attribution de quotas, permettant aux participants d’acheter et de vendre (ex. EU ETS, GHG ETS Canada)

Taïwan utilise un mécanisme de marché de la transition, ce qui est crucial pour la logique d’investissement dans les actions liées aux crédits carbone.

Comment fluctue le prix des crédits carbone ? Quatre facteurs déterminants

Le plafond de l’offre de quotas d’émission est fixé par les décideurs politiques. Lorsque le gouvernement resserre l’offre, le prix du carbone monte ; lorsqu’il l’assouplit, il baisse. C’est le facteur d’impact le plus direct.

Les prix de l’énergie, les coûts de production, la compétitivité du marché, etc., influencent la décision des entreprises concernant leurs coûts de réduction. Plus le coût est élevé, plus elles seront enclines à acheter des crédits plutôt qu’à investir dans la réduction en interne.

En cas de déséquilibre entre l’offre et la demande, le prix du carbone peut fluctuer fortement. Une demande supérieure à l’offre entraîne une hausse du prix, inversement, il chute brutalement. Cela a un impact énorme sur la volatilité à court terme des actions liées aux crédits carbone.

Les progrès technologiques, la transformation de la structure énergétique, la stabilité des politiques climatiques, etc., déterminent à long terme la tendance fondamentale du marché de la transition.

La leçon réelle du marché européen de la transition

En 2018, l’UE a mis en œuvre de nouvelles restrictions sur l’offre de quotas. Les actions des entreprises charbonnières européennes ont chuté fortement, car des coûts d’émission plus élevés ont directement rongé leurs marges. Ce cas montre clairement : changement de politique → hausse du prix du carbone → baisse des profits des entreprises à forte émission → chute des cours, c’est une transmission claire.

Inversement, les entreprises d’énergie propre ont bénéficié de la hausse du prix du carbone, ce qui a renforcé leur attractivité pour les investisseurs.

Comment investir dans les actions liées aux crédits carbone ? Trois approches comparées

Après avoir compris la logique du marché, les investisseurs peuvent choisir parmi trois principales méthodes pour saisir l’opportunité :

Méthode 1 : Achat direct d’actions de concepts liés aux crédits carbone

La méthode la plus directe consiste à acheter des actions d’entreprises jouant un rôle clé dans le marché de la transition : opérateurs de plateformes de transition, entreprises de technologies environnementales, sociétés d’énergies propres, etc. Ces entreprises bénéficient directement de la croissance du marché de la transition.

Tesla en est un exemple. En plus de vendre des véhicules électriques, Tesla a obtenu de nombreux crédits carbone en raison de ses émissions bien inférieures aux standards de l’UE, qu’elle revend à des entreprises de véhicules à combustion. Entre 2018 et 2022, ses revenus issus des crédits carbone ont augmenté de plus de 4 fois, devenant un complément important à ses profits.

Méthode 2 : Participation via des fonds liés aux crédits carbone

Les fonds liés aux crédits carbone sont gérés par des sociétés de gestion professionnelles, avec un portefeuille comprenant des actifs liés à la transition. Par rapport à l’achat direct d’actions, ces fonds offrent une diversification des risques et une gestion professionnelle, adaptés aux investisseurs à faible tolérance au risque.

Méthode 3 : Trading direct sur la plateforme de transition

Certaines plateformes de transition permettent aux investisseurs individuels de participer. Il est possible d’ouvrir un compte de trading pour acheter et vendre directement des crédits carbone. Cette méthode offre la meilleure liquidité mais comporte aussi le plus de risques.

Les opportunités d’investissement dans les actions liées aux crédits carbone à Taïwan : six secteurs à surveiller

Les actions liées aux crédits carbone à Taïwan couvrent six grands thèmes, avec des positions différentes dans l’économie carbone :

1. Secteur des forêts et crédits de séquestration

Hwa Paper (1905), YFY (1907), Nunglin (2913), etc., augmentent leurs crédits carbone via la reforestation ou la plantation d’arbres, puis les transforment en crédits échangeables. La logique : planter des arbres → augmenter la séquestration → accroître les crédits → augmenter les revenus de la transition. Ce secteur bénéficie d’une source stable de crédits, mais la croissance est relativement lente.

2. Technologies de capture du carbone

Taiwan Cement (1101), Tung Ho (1710), etc., utilisent des technologies pour séparer le CO2 de l’air ou des gaz industriels, puis le stockent ou le valorisent. C’est une innovation côté offre de crédits, avec un potentiel de croissance plus important à mesure que la technologie mûrit.

3. Énergies renouvelables

Yuan Jing (3576), Ta Chen Steel (2002), etc., produisent de l’électricité via solaire, éolien, etc. Ne pas émettre de carbone confère un avantage naturel, avec un potentiel de croissance soutenu par le soutien politique et la baisse des coûts technologiques.

4. Secteur de la vérification et du conseil en transition

Zitron (3044), Re-yan (8076), etc., proposent des services de calcul de l’empreinte carbone et des plans de réduction. Avec des exigences accrues en matière de divulgation carbone, la demande pour ces logiciels et services de conseil explose.

5. Secteur de la transformation industrielle

Formose Plastics (1301), grandes entreprises à forte consommation d’énergie, se tournent activement vers une production à faible émission. Leurs opportunités liées aux crédits carbone proviennent de la maîtrise des coûts et de l’amélioration de la compétitivité après la transition.

Comment choisir précisément ses actions liées aux crédits carbone ? Quatre dimensions d’évaluation

Toutes les actions liées aux crédits carbone ne se valent pas. Les investisseurs doivent évaluer selon plusieurs critères :

Dimension 1 : Empreinte carbone et quotas

Évaluer le niveau actuel d’émissions de l’entreprise et ses quotas détenus. Les entreprises à faibles émissions et avec des quotas élevés sont plus rentables — elles n’ont pas besoin d’acheter beaucoup de crédits et peuvent vendre leur surplus.

Dimension 2 : Engagement en faveur de la neutralité carbone et stratégie de réduction

Vérifier si l’entreprise a des objectifs clairs de neutralité carbone et des mesures concrètes pour réduire ses émissions. Ce n’est pas qu’un slogan, mais des investissements en R&D, l’amélioration des processus de production, l’optimisation de l’efficacité énergétique. Les entreprises avec un plan précis ont plus de valeur d’investissement que celles qui réagissent passivement.

Dimension 3 : Fondamentaux financiers et évaluation raisonnable

Surveiller le PER, le ratio prix-chiffre d’affaires, la capitalisation boursière, etc. Ne pas suivre aveuglément la mode du concept. Les actions liées aux crédits carbone doivent respecter une discipline d’évaluation — revenus stables, profits sains, perspectives de croissance raisonnables.

Dimension 4 : Tendance technique

Analyser via les graphiques en chandeliers les niveaux de support et de résistance, pour anticiper la tendance. Utiliser des indicateurs comme la moyenne mobile, RSI, MACD pour quantifier la volatilité. Surveiller les périodes de volume exceptionnel — une forte hausse du volume accompagnée d’une hausse des prix indique souvent une nouvelle opportunité.

Il est aussi utile de suivre des produits comme ETN de quotas d’émission (ex. ), ETF comme KraneShares Europe Carbon Allowance Strategy (KEUA), ou Californie (KCCA), qui reflètent la performance du marché global ou régional des crédits carbone, et peuvent servir de référence pour la sélection.

Quel est le vrai risque d’investir dans les actions liées aux crédits carbone ?

Ne pas se laisser aveugler par les bénéfices politiques. L’investissement dans ces actions comporte des risques évidents, qu’il faut connaître rationnellement :

Risque politique

Les politiques de quotas, d’objectifs de réduction, de fiscalité peuvent changer à tout moment. Lorsqu’elles sont favorables, le prix du carbone monte, les revenus des entreprises augmentent ; lorsqu’elles se durcissent, les coûts s’alourdissent, les profits des entreprises à forte émission sont comprimés. Il faut suivre en permanence l’évolution des politiques.

Risque technologique

Si une nouvelle technologie de capture du carbone devient soudainement mature et moins coûteuse, l’offre de crédits peut exploser, provoquant une chute du prix du carbone. Cela pénalise fortement les entreprises dépendantes de leurs revenus de la transition.

Risque de marché

La taille et la liquidité du marché de la transition sont encore en développement. Le marché volontaire manque de standards et de régulation, avec des coûts de transaction élevés et des risques importants. La volatilité des prix est forte, difficile à prévoir.

Risque concurrentiel

L’entrée de plus en plus d’entreprises dans l’économie carbone intensifie la compétition, diluant les marges. Les premiers entrants ont un avantage qui s’érode avec le temps.

Risque juridique et réglementaire

Les différences de réglementation entre pays sur la définition et la gestion des crédits carbone peuvent entraîner des litiges transfrontaliers. La conformité dans le marché international de la transition comporte des risques juridiques non négligeables.

Interaction profonde entre crédits carbone et marché boursier

L’impact des crédits carbone sur le marché boursier est bidirectionnel. Les investisseurs doivent comprendre cette relation :

Lorsque le prix du carbone monte, les profits des entreprises à forte émission sont comprimés, ce qui fait baisser leur cours ; à l’inverse, les entreprises d’énergie propre et à faible émission en bénéficient, leur cours monte. Et vice versa.

Cela crée aussi des opportunités d’arbitrage pour les investisseurs avisés. En 2019, lorsque certains secteurs ont vu leurs actions chuter, le prix des crédits carbone a également baissé. Des investisseurs intelligents ont acheté massivement des quotas à bas prix, puis les ont revendus lors de la remontée, réalisant d’importants profits.

Ainsi, pour investir dans les actions liées aux crédits carbone, il ne faut pas se limiter à l’analyse des cours individuels, mais aussi suivre le cycle global du marché et des politiques.

En résumé : conseils pratiques pour investir dans les actions liées aux crédits carbone

L’investissement dans ces actions recèle des opportunités, surtout dans le contexte de la tendance mondiale à la neutralité carbone. Mais ces opportunités s’accompagnent de risques :

1. Choisir des entreprises solides, avec des objectifs de neutralité claire — ne pas se laisser séduire uniquement par le concept, mais regarder les actions concrètes
2. Utiliser l’analyse technique pour déterminer le bon moment d’entrée — éviter d’acheter en haut de marché
3. Diversifier, en combinant ETF et actions individuelles — pour réduire le risque spécifique
4. Suivre en permanence l’évolution des politiques et des prix du marché de la transition — car cela influence directement la performance des actions
5. Fixer des objectifs de gestion des risques précis — éviter le surendettement

Les actions liées aux crédits carbone ne sont pas une assurance, mais un domaine d’investissement émergent plein d’opportunités et de défis. Comprendre la logique du marché, faire ses devoirs, gérer les risques efficacement, c’est la clé pour profiter de cette vague d’investissement vert.