Options d'investissement après le record du prix de l'argent : comment débuter avec les ETF sur l'argent

La valeur de l’argent atteint de nouveaux records, l’engouement pour l’investissement continue de croître

Le prix de l’argent liquide en Londres a connu une hausse historique soutenue par plusieurs facteurs favorables. Les anticipations de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, la tension dans l’approvisionnement mondial, ainsi que l’inclusion officielle de l’argent dans la liste des minéraux critiques par les États-Unis, ont conjointement poussé le prix de l’argent à dépasser le 9 décembre 2025 la barre symbolique de 60 dollars US l’once, pour atteindre ensuite un sommet historique de 64,6 dollars US/once. Depuis le début de cette année, la hausse de l’argent a dépassé 100%, en faisant la classe d’actifs la plus performante.

En comparaison, cette performance dépasse de plus de 60% celle de l’or, et dépasse également d’environ 20% celle de l’indice composite Nasdaq. La banque d’investissement suisse UBS a relevé son objectif de prix pour l’argent en 2024, le situant entre 58 et 60 dollars US l’once, n’excluant pas une hausse supplémentaire jusqu’à 65 dollars US/once.

Dans cette vague d’investissement, les ETF sur l’argent sont devenus le mode de participation privilégié pour de nombreux investisseurs particuliers, grâce à leur faible seuil d’entrée et leur facilité d’utilisation.

Fonctionnement des ETF sur l’argent

Qu’est-ce qu’un ETF sur l’argent ?

Un ETF sur l’argent est essentiellement un fonds d’investissement qui suit le prix du marché de l’argent, permettant aux investisseurs de participer aux fluctuations du prix sans détenir physiquement la matière. Ces fonds sont cotés en bourse sous forme de titres, et les investisseurs peuvent acheter ou vendre comme des actions à tout moment.

Comparé à l’investissement traditionnel en argent physique, qui nécessite une gestion sécurisée, les ETF offrent une procédure plus simple et une liquidité accrue. Ils éliminent en pratique les complexités liées au transport, au stockage et à l’expertise, offrant ainsi un canal pratique pour participer au marché de l’argent.

Comment les ETF sur l’argent suivent-ils le prix de l’argent ?

Le mécanisme central des ETF sur l’argent consiste à reproduire la performance du marché de l’argent. Pour atteindre cet objectif, les fonds utilisent généralement deux stratégies : détenir directement de l’argent physique sous forme de lingots, ou utiliser des instruments financiers dérivés liés au prix de l’argent, comme des contrats à terme.

La valeur nette d’inventaire (VNI) du fonds est liée au prix spot de l’argent liquide à Londres. Si le prix de l’argent augmente de 5%, la valeur de l’ETF augmentera également d’environ 5%; inversement, si le prix baisse, la valeur suivra. Cette relation étroite permet aux investisseurs de saisir précisément les opportunités offertes par la volatilité du prix de l’argent.

Argent physique vs. ETF sur l’argent

Investir dans l’argent physique offre une possession tangible, mais comporte plusieurs défis pratiques. D’abord, les coûts de stockage — que ce soit dans un coffre bancaire ou un entrepôt spécialisé —, qui nécessitent des frais annuels; si l’on stocke chez soi, il faut aussi faire face aux risques d’oxydation, de vol ou de détérioration.

Au niveau des transactions, l’achat ou la vente d’argent physique doit passer par des bijoutiers ou des marchands de métaux précieux fiables, avec des marges souvent de 5-6%, en plus des frais d’expertise de pureté. La plus grande difficulté réside dans la faible liquidité — en cas de besoin urgent de liquidités, il est difficile de vendre rapidement, et les prix d’achat varient selon les régions, manquant de transparence.

En revanche, les ETF sur l’argent, en financialisant l’actif physique, permettent aux investisseurs de trader à tout moment via un compte de titres, avec une liquidité bien supérieure à celle de l’argent physique. Ils évitent également les soucis de stockage tout en suivant de près l’évolution du prix de l’argent, constituant une option plus efficace pour participer au marché de l’argent.

Comparatif et choix des produits ETF sur l’argent

Les principaux ETF sur l’argent sur le marché présentent chacun des caractéristiques distinctes, adaptés à différents profils d’investisseurs :

Détails des produits principaux

SLV : La référence mondiale fiable

En tant que plus grand ETF sur l’argent au monde, SLV a été lancé en 2006, géré par Blackrock, avec une capitalisation dépassant 30 milliards de dollars. Le fonds détient directement de l’argent physique, confié à JPMorgan Chase pour la garde. Sa gestion est passive, évitant des transactions fréquentes pour capter la volatilité à court terme, et vend périodiquement une petite quantité d’argent pour couvrir ses frais d’exploitation.

Depuis 2014, SLV suit le prix de référence de l’argent de la LBMA, assurant une forte corrélation avec le marché spot. Son taux de 0,50% est très compétitif parmi les produits physiques.

AGQ : Outil à effet de levier pour le court terme

ProShares, gestionnaire de fonds, propose l’AGQ, qui suit le prix de l’argent via des contrats à terme, visant à réaliser le double (2x) de la performance quotidienne de l’indice Bloomberg Silver. Cela signifie qu’une hausse de 10% du prix de l’argent entraînera une hausse théorique de 20% pour l’AGQ, et inversement.

En raison de l’effet de capitalisation et des coûts de roulement, l’AGQ n’est recommandé que pour le trading à court terme, et non pour une détention à long terme. Les investisseurs avancés peuvent l’utiliser pour amplifier leurs gains lors d’une hausse rapide du prix de l’argent, en fixant strictement des stops.

ZSL : Outil de couverture à effet de levier inverse

ZSL offre une performance quotidienne inverse (2x inverse, -2x) du prix de l’argent, adapté aux traders anticipant une baisse ou souhaitant couvrir leurs positions longues. Son effet de levier inverse est également limité au court terme, la détention prolongée étant sujette à une dégradation par l’effet de capitalisation.

PSLV : Avantages d’un fonds fermé

Lancé en 2010, PSLV est un fonds fermé, avec un nombre d’unités fixe, dont le prix de marché peut présenter des primes ou des décotes. Malgré sa structure particulière, il est apprécié pour son exposition pure à l’argent physique, avec une gestion d’environ 12 milliards de dollars.

Ce fonds permet aux investisseurs de demander le rachat en argent physique, ce qui est très attractif pour les détentions à long terme.

SLVP : Participation indirecte via actions minières

Lancé par Blackrock en 2012, SLVP suit passivement un indice des principales sociétés minières d’argent dans le monde, avec un taux de 0,39%. Il verse des dividendes tous les six mois.

Cependant, ses performances passées montrent une volatilité élevée, avec des écarts de suivi importants, des ajustements fréquents et des marges plus larges. Il convient aux investisseurs capables d’accepter un risque élevé pour un rendement supérieur.

期元大道瓊白銀 : Option locale

Lancé en 2018, cet ETF suit l’indice de surperformance de l’argent sur l’indice Dow Jones, en utilisant des contrats à terme COMEX. Il ne distribue pas de revenus, et son profil de risque est classé comme « à forte volatilité », mieux adapté aux investisseurs tolérants au risque élevé.

Canaux d’achat pour les investisseurs taïwanais

Option 1 : Sous-traitance via courtiers locaux (recommandé pour débutants)

Acheter via des courtiers taïwanais (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) qui exécutent des ordres auprès de courtiers étrangers est la méthode principale pour les investisseurs taïwanais.

Étapes :

• Ouvrir un compte de sous-traitance chez un courtier local, préparer une pièce d’identité (carte d’identité, passeport)
• Choisir le règlement en dollars taïwanais ou en devises étrangères
• Passer des ordres via l’application ou le site web du courtier, nombreux supportent le versement périodique

Avantages : Réglementation par la Financial Supervisory Commission, fiscalité gérée par le courtier, pas besoin de transférer des fonds à l’étranger
Inconvénients : Frais de transaction plus élevés, choix limité de sous-jacents

Option 2 : Ouverture directe chez un courtier étranger (investisseurs avancés)

Une méthode plus directe consiste à ouvrir un compte en ligne chez un courtier étranger, en évitant les intermédiaires.

Étapes :

• Ouvrir un compte en ligne, fournir passeport, pièce d’identité, justificatif d’adresse
• Convertir en dollars US via virement bancaire
• Rechercher directement le code SLV ou autres pour passer des ordres

Avantages : Frais faibles (souvent sans commission), large choix d’actifs, exécution rapide
Inconvénients : Interface souvent en anglais, gestion autonome des virements et de la fiscalité, sécurité et garanties juridiques moindres

Considérations fiscales

La fiscalité pour les investisseurs taïwanais achetant des ETF sur l’argent varie selon le type de produit :

ETF taïwanais cotés : transaction assimilée à celle des actions taïwanaises, exonérée d’impôt à l’achat, avec une taxe de 0,1% à la vente.

ETF étrangers : gains de transaction considérés comme des revenus de biens étrangers, intégrés dans le revenu global. Si le revenu étranger annuel est ≤ 1 million de NT$, aucune taxe de base n’est due ; au-delà, le montant total est imposé à 20%.

Comparatif global des méthodes d’investissement dans l’argent

Outre les ETF, les investisseurs peuvent envisager d’autres voies d’investissement, chacune avec ses avantages et inconvénients :

Risques liés à l’investissement dans les ETF sur l’argent

Forte volatilité des prix

Les prix de l’argent fluctuent bien plus violemment que l’or ou les actions. Bien que la hausse cette année dépasse 100%, des corrections importantes sont fréquentes dans l’histoire, avec un risque de pertes à court terme. Réservé aux investisseurs avec une forte tolérance au risque.

Erreurs de suivi

Les ETF à base de contrats à terme peuvent voir leur rendement à long terme inférieur au prix spot en raison des coûts de roulement. Même pour les ETF physiques, des frais annuels de 0,4-0,5% rongent progressivement la performance.

Risques de change et fiscaux

Les investisseurs étrangers doivent gérer la volatilité du taux de change USD/TWD et la complexité de la déclaration fiscale à l’étranger. Le prix de l’argent est également influencé par la géopolitique, la demande industrielle (solaire, électronique) et la politique des banques centrales, nécessitant une surveillance constante.

Conclusion

Les ETF sur l’argent constituent un outil efficace pour l’allocation d’actifs dans le cadre de la participation aux métaux précieux. Par rapport à l’argent physique, ils éliminent les tracas liés au stockage, au transport et à l’expertise, tout en offrant une liquidité et une facilité de transaction accrues, particulièrement adaptés aux investisseurs souhaitant profiter de la hausse du prix de l’argent sans supporter les coûts de gestion physique.

Cependant, la volatilité du prix de l’argent est importante, et les différents ETF présentent des différences notables en termes de frais, d’effet de levier et de proportion de détention physique. Les investisseurs doivent diversifier leurs positions, surveiller régulièrement le marché et leur portefeuille, et participer de manière rationnelle à cette tendance haussière du prix de l’argent.