Les perspectives du secteur aérien en 2025 sont prometteuses. Quelles sont les cinq actions aériennes de qualité à surveiller ? Evergreen/Delta/Swire, laquelle vaut le plus la peine d'acheter ?

La vague de reprise de l’industrie aéronautique : pourquoi investir maintenant dans les actions aériennes ?

Après avoir subi une perte de 1400 milliards de dollars pendant la pandémie, l’industrie aéronautique mondiale a officiellement tourné la page à partir de 2023, entrant dans une période de reprise des bénéfices. Selon les prévisions de l’Association internationale du transport aérien (IATA), en 2025, le nombre de passagers aériens mondiaux dépassera pour la première fois le niveau d’avant la pandémie, et d’ici 2040, la demande de voyages aériens devrait doubler, passant de 4 milliards à 8 milliards de passagers, avec un taux de croissance annuel moyen de 3,4 %.

Cela a non seulement attiré l’attention des investisseurs traditionnels, mais même Warren Buffett, habituellement prudent, a changé d’avis. Berkshire Hathaway a récemment renforcé ses positions dans les trois principales compagnies aériennes américaines (Delta, United, American Airlines), et les principales institutions de Wall Street sont également optimistes, Morgan Stanley ayant même relevé American Airlines de « Maintien » à « Surpondérer », avec une prévision de hausse du cours supérieur à 35 %.

Pourquoi le potentiel des actions aériennes est-il si prometteur ? Trois moteurs clés

1. La reprise économique stimule la demande de déplacement
La croissance économique mondiale influence directement le revenu disponible et les dépenses de voyage. Après la pandémie, la volonté de voyager des consommateurs est en forte hausse, le voyage d’affaires reprend progressivement, et la structure des revenus des compagnies aériennes s’améliore.

2. Un environnement de prix du pétrole bas réduit la pression sur les coûts opérationnels
Le carburant représente le coût le plus important pour les compagnies aériennes. Actuellement, les prix internationaux du pétrole sont relativement modérés, offrant une marge de manœuvre pour la rentabilité du secteur aérien. Les données historiques montrent qu’en période de baisse des prix du pétrole, les compagnies aériennes ont tendance à baisser leurs prix pour stimuler le trafic, augmentant ainsi leurs revenus.

3. La hausse des coûts de financement améliore la qualité des bénéfices des entreprises
Bien que la hausse des taux d’intérêt augmente le coût d’emprunt des compagnies aériennes, cela incite aussi les entreprises à améliorer leur efficacité opérationnelle et leur gestion des coûts, permettant aux leaders du secteur, avec une santé financière solide, de se démarquer.

Comment classer les actions aériennes ? Entre entreprises publiques et privées, chaque modèle a ses avantages

Actions aériennes publiques : compagnies contrôlées ou dirigées par le gouvernement, avec une structure interne stable, un risque relativement maîtrisé, adaptées aux investisseurs recherchant une stabilité. Exemples : EVA Air, China Airlines, ainsi que China Eastern Airlines, China Southern Airlines sur le marché hongkongais.

Actions aériennes privées : opérées par des capitaux privés, avec des changements de propriété plus fréquents, mais souvent plus agiles face au marché. Exemples : Southwest Airlines, United Airlines aux États-Unis, Spring Airlines, Juneyao Airlines en Chine.

Quatre facteurs clés influencent le cours des actions aériennes

Le cycle économique mondial est le principal facteur. En période de récession, la consommation non essentielle diminue, le voyage aérien en pâtit ; en période de prospérité, l’augmentation du revenu disponible stimule la dépense touristique.

L’évolution du prix international du pétrole détermine directement le coût unitaire des compagnies aériennes. Lorsqu’il grimpe, les entreprises doivent augmenter leurs prix pour compenser, ce qui peut réduire le trafic ; à l’inverse, une baisse profite à la fois aux entreprises et aux consommateurs.

Les fluctuations des taux d’intérêt affectent le coût de financement des compagnies aériennes. En période de taux élevés, l’emprunt devient coûteux, freinant l’expansion de la flotte ; en période de taux faibles, cela stimule l’investissement et la croissance.

La concurrence et le coût de la main-d’œuvre ne doivent pas être négligés. La compétition accrue, les grèves syndicales, la pénurie de pilotes, etc., menacent la rentabilité. Les décideurs doivent sans cesse chercher de nouvelles voies pour réduire les coûts et augmenter les revenus.

Les trois principales options à connaître pour les leaders américains du secteur aérien

Delta Air Lines (DAL) — Avantage évident dans le segment des voyageurs d’affaires

Fondamentaux : basé à Atlanta, fondé en 1924, avec plus d’un siècle d’histoire, un réseau couvrant plus de 1000 destinations sur six continents. Delta possède un avantage notable dans le segment des voyageurs d’affaires et sur les routes internationales, et contrôle ses coûts grâce à ses propres raffineries pour la couverture du carburant, ce qui lui confère une capacité de gestion des coûts en tête du secteur.

Performance boursière : au 13 novembre 2025, le cours est d’environ 60,48 USD, avec une capitalisation de 39,49 milliards USD. Depuis le début de l’année, la hausse est de 69,51 %, malgré une correction de 3,86 % en un mois, la tendance globale reste haussière. Morgan Stanley en fait sa valeur préférée.

Caractéristiques d’investissement : adapté aux investisseurs tolérant une volatilité moyenne et croyant à la reprise économique, soutenu principalement par la relance du voyage d’affaires.

Copa Holdings (CPA) — Le plus grand potentiel de croissance en Amérique latine

Fondamentaux : leader aérien en Amérique latine, opérant sous les marques Copa Airlines et AeroRepública, avec un hub à Panama City. La régionalisation accélérée et l’augmentation du revenu disponible dans la région offrent un vaste potentiel pour le voyage aérien régional.

Points forts : en Q2 2025, le bénéfice net atteint 149 millions USD, en hausse de 25 % en glissement annuel ; le bénéfice par action est de 3,61 USD ; la trésorerie et les investissements totalisent 1,4 milliard USD, représentant 39 % du chiffre d’affaires des 12 derniers mois. La compagnie affiche une efficacité opérationnelle remarquable — taux de ponctualité de 91,5 %, taux de complétion des vols de 99,8 %, coûts unitaires en baisse de 4,6 % à 8,5 cents par siège-kilomètre. Elle est classée depuis dix ans comme la meilleure compagnie aérienne d’Amérique centrale et des Caraïbes par Skytrax.

Performance boursière : au 13 novembre, le cours est de 523 USD, avec une capitalisation de 5,23 milliards USD, en hausse de 4,28 % en un mois.

Atouts d’investissement : bénéficie de la croissance des marchés émergents, forte flexibilité financière, excellente capacité à résister aux risques.

Ryanair (RYAAY) — Le leader européen à bas coûts en expansion continue

Fondamentaux : plus grande compagnie à bas coûts au monde, basée en Irlande, avec des marques comme Ryanair et Buzz. Fondée en 1985, réputée pour ses prix bas et sa haute efficacité opérationnelle, avec une flotte de plus de 640 avions, environ 3600 vols par jour, transportant 207 millions de passagers par an.

Stratégie d’expansion : commande 300 nouveaux Boeing 737, visant à atteindre 300 millions de passagers par an d’ici 2034. En hiver 2025, elle ajoutera 3 avions à Milan (investissement de 3,1 milliards USD), ouvrira 5 nouvelles routes et renforcera 40 routes populaires, avec une croissance prévue de 4 % du nombre de passagers à 19 millions.

Tendance du cours : au 13 novembre, clôture à 64,61 USD, avec une capitalisation de 34,317 milliards USD, en hausse de 43,91 % en un mois. Malgré une légère baisse de 0,49 % ce jour-là, la solidité des fondamentaux reste intacte.

Logique d’investissement : la reprise économique en Europe stimule la demande de déplacement, et le modèle à bas coûts résiste bien aux cycles économiques.

Actions aériennes taiwanaises : trois valeurs aux caractéristiques distinctes

EVA Air (2618) — Leader certifié cinq étoiles, progression stable

EVA Air, l’un des deux grands acteurs aéronautiques de Taïwan, fondé en 1989. Certifié cinq étoiles par Skytrax, avec une flotte comprenant des Boeing 787 Dreamliner et A350, desservant plus de 60 destinations internationales. Offre une gamme de services variés.

Performance opérationnelle : au troisième trimestre 2025, le taux d’occupation est de 92,5 %, celui des vols domestiques atteint 93,5 %, et la capacité sur les routes internationales a augmenté de 28 % en ASK. La compagnie a récemment renforcé ses liaisons populaires comme Kaohsiung-Osaka, et a commencé à utiliser ses Boeing 787 sur la route Brisbane, avec des plans pour Vancouver.

Performance boursière : au 13 novembre, le cours est de 37,2 TWD, avec une capitalisation de 1860 milliards TWD, et une prévision annuelle de 37,84 TWD.

( China Airlines (2610) — Le leader traditionnel, combinant passagers et fret

La plus ancienne compagnie aérienne de Taïwan, fondée en 1959, membre de l’alliance SkyTeam. Elle exploite la marque Mandarin Airlines et Tigerair Taiwan, avec une stratégie complète de services complets et à bas coûts. La flotte comprend 83 avions (65 passagers, 18 fret), avec plus de 1400 vols par semaine.

Résultats : au troisième trimestre 2025, le taux d’occupation est de 86,9 %, en hausse de 4,4 points par rapport à 2019 ; la capacité sur les routes internationales a augmenté de 13 %. Le cours est de 28,6 TWD au 13 novembre, avec une capitalisation de 1620 milliards TWD.

) Starlux Airlines (2646) — La croissance la plus rapide parmi les nouveaux acteurs à service complet

Nouvelle compagnie taïwanaise à service complet, opérationnelle depuis 2020, qui s’étend rapidement en Asie et en Amérique du Nord.

Chiffres remarquables : au troisième trimestre 2025, le taux d’occupation est de 85,9 %, celui des vols domestiques de 86,3 %, et la capacité sur les routes internationales a augmenté de 10 %. La ligne Taipei-California Ontario, lancée en juin, affiche déjà 80 % de réservations. La compagnie a commandé 10 Airbus A350-1000 lors du salon du Bourget, pour de nouveaux points de desserte. En avril, elle a lancé la ligne Taichung-Kobe, complétant son réseau en Nord-Est asiatique.

Performance boursière : au 13 novembre, le cours est de 42,8 TWD, avec une capitalisation dépassant 950 milliards TWD, en hausse d’environ 18 % depuis le début de l’année, représentant une des valeurs de croissance du secteur aérien.

Défis et opportunités à venir pour les actions aériennes

Une structure de coûts difficile à totalement maîtriser
Le carburant, la main-d’œuvre, la maintenance de la flotte sont les trois principaux coûts. Une hausse du prix du pétrole ou une pénurie de personnel peut peser sur la rentabilité. C’est le destin du secteur aérien, cycle économique oblige.

Une forte dette et des investissements en capital qui mettent à l’épreuve la résilience financière
Les compagnies aériennes ont généralement un endettement élevé. En cas de retournement du cycle ou de hausse des taux, leur situation financière peut rapidement se dégrader. La pandémie a forcé plusieurs à augmenter leur capital, diluant ainsi la propriété.

Le risque de « black swan »
Crises géopolitiques, événements climatiques extrêmes, restrictions de l’espace aérien, etc., sont difficiles à prévoir mais peuvent entraîner une forte réduction du nombre de vols et une chute du trafic, provoquant une volatilité importante des cours.

Mais ces défis permettent aussi de filtrer les véritables gagnants. Les grandes compagnies solides, avec une trésorerie abondante et une gestion efficace, peuvent réaliser des profits exceptionnels lors de la reprise.

Conseils pratiques pour investir dans les actions aériennes

Suivre le rythme du cycle économique
Les actions aériennes sont cycliques. Le meilleur moment d’achat est souvent en fin de cycle, lorsque les attentes de marché commencent à changer et que la rentabilité s’améliore, mais que le prix n’a pas encore totalement intégré cette reprise.

Diversifier géographiquement
Répartir ses investissements entre différentes régions permet de réduire le risque spécifique à un marché. Les leaders américains, taïwanais, hongkongais ont chacun leurs caractéristiques, une diversification équilibrée permet de mieux gérer le risque et le rendement.

Privilégier les compagnies à flux de trésorerie solides
Le secteur est capitalistique, il faut une trésorerie abondante pour traverser les périodes difficiles. Il est essentiel de regarder le ratio d’endettement, la réserve de cash, le flux de trésorerie opérationnel, et de privilégier les entreprises avec une forte résilience financière.

Surveiller la diversification des revenus hors billets
Les revenus non liés à la vente de billets — bagages, surclassements, programmes de fidélité, fret, cartes de crédit co-marquées — deviennent des piliers de profit, renforçant la capacité des compagnies à résister aux saisons creuses.

Résumé des perspectives pour les actions aériennes : vaut-il la peine d’y investir en 2025-2026 ?

La réponse est conditionnelle. La croissance du nombre de passagers aériens mondiaux dépassant le niveau d’avant la pandémie, la reprise du voyage d’affaires, la croissance des marchés émergents, et des prix du pétrole modérés indiquent une tendance haussière pour le secteur. Mais il faut garder à l’esprit qu’il s’agit d’un secteur cyclique, avec une volatilité inévitable.

Pour les investisseurs tolérant un risque modéré et optimistes quant aux perspectives économiques, c’est effectivement une fenêtre d’entrée favorable pour positionner ses investissements dans les actions aériennes. L’essentiel est de privilégier des leaders solides, avec des fondamentaux sains, une gestion efficace, une forte liquidité, et de diversifier entre régions et modèles (service complet vs low-cost) pour équilibrer le risque. Sur le long terme, le potentiel de croissance de l’industrie aéronautique reste prometteur.