La prévision du taux de change du dollar taïwanais fait face à des défis, le marché pourra-t-il éviter que le scénario de mai ne se répète

Après la publication de la déclaration conjointe sur le taux de change entre Taïwan et les États-Unis, la difficulté à prévoir le taux de change du dollar taïwanais a fortement augmenté. L'attention du marché s'est déplacée de la tendance du taux de change lui-même à d'éventuels effets en chaîne. Selon les dernières données opérationnelles de CTBC Financial Holding, le bénéfice avant impôt des trois premiers trimestres s'élève à 69,96 milliards de NT$, avec un bénéfice après impôt de 60,76 milliards de NT$, et un rendement des capitaux propres de 17,46 %, un niveau élevé. Alors que la performance des institutions financières reste solide, la prévision du taux de change devient une variable clé influençant la performance de tous les secteurs.

**La prévision du taux de change fait face à une double incertitude**

Le porte-parole du directeur général de CTBC Financial Holding, Gao Lixue, a indiqué qu'en se référant à l'expérience du Japon, de la Corée du Sud et d'autres pays, une déclaration conjointe similaire ne provoquerait pas nécessairement une forte volatilité du taux de change. Cependant, le dollar taïwanais s'est apprécié de 2 points après l'ouverture à 31,13 NT$, puis la hausse s'est atténuée, reflétant une attitude prudente du marché quant à la prévision du taux de change. Le forward hors de bilan en devises étrangères du dollar taïwanais a brièvement bondi de 4 jiao après la publication de la déclaration, indiquant un changement évident dans la prévision à court terme. Les analystes estiment que la banque centrale interviendra pour réguler afin de maintenir la stabilité du taux de change, afin d'éviter qu'une fluctuation excessive en une seule journée ne mette sous pression le marché des devises.

À court terme, le dollar taïwanais oscillera dans la fourchette de 30 NT$, ce qui constitue le consensus du secteur pour la prévision du taux. À moyen et long terme, le dollar taïwanais dispose d'une forte base fondamentale, mais si la tendance de forte appréciation du début mai se reproduit, le risque augmentera nettement. L'historique montre que le dollar taïwanais a atteint un sommet de 28 NT$ lors des négociations tarifaires, et le niveau actuel de 31 NT$ laisse effectivement une marge d'appréciation, la politique de la banque centrale déterminant directement la tendance future du taux de change.

**L'industrie subit des impacts multiples liés à la prévision du taux de change**

Les industries traditionnelles en pâtissent en premier lieu. Si la prévision du taux de change du dollar taïwanais indique une forte hausse soudaine, les entreprises seront confrontées à une double pression des droits de douane et du taux de change, ce qui comprimera leurs marges bénéficiaires. Les assureurs-vie, détenant d'importants actifs en devises étrangères, verront leurs évaluations comptables directement affectées par les écarts de prévision, pouvant entraîner des pertes significatives.

La situation des valeurs technologiques est encore plus complexe. Le marché taïwanais a ouvert en hausse aujourd'hui, avec l'indice weighted en forte progression de plus de 200 points en début de séance, et TSMC a également progressé. Cependant, les analystes rappellent que le montant des ventes nettes des investisseurs étrangers a déjà dépassé 300 milliards de NT$, rendant difficile une percée efficace du seuil de 28 000 points pour l'indice weighted. Les fonds du marché se déplacent des actions liées à l'IA vers le secteur de la mémoire, créant une rotation claire des titres. Les valeurs technologiques font face au risque d'une valorisation excessive des actions liées à l'IA, et la incertitude sur la prévision du taux de change pourrait entraîner une correction du marché taïwanais dans son ensemble.

**Points clés de cette semaine et perspectives**

Les marchés se concentrent cette semaine sur les résultats financiers de NVIDIA et la clôture des contrats à terme sur le Taiwan Index. À court terme, le marché taïwanais devrait rester dans une configuration de forte volatilité, la prévision du taux de change continuant à influencer l'humeur du marché. Les investisseurs doivent surveiller de près l'impact potentiel des fluctuations du taux de change sur tous les secteurs et ajuster leur portefeuille en conséquence pour couvrir les risques. Bien que la performance du secteur financier avec un bénéfice par action de 3,06 NT$ reste stable, les risques macroéconomiques restent à surveiller.