À quelle distance se trouve la prochaine hausse du marché haussier de l'or ? Analyse de la tendance sur 20 ans pour les opportunités d'investissement futures

Que signifient les signaux indiqués par la tendance de l’or sur 20 ans ?

Le marché de l’or en 2025 est en train d’écrire une nouvelle page de l’histoire. Passant de 2690 dollars/once au début de l’année à 4200 dollars/once en octobre, avec une hausse de plus de 56 %, il a atteint des records sans précédent. Que reflètent toutes ces nouvelles records historiques ? Le prochain marché haussier de 50 ans pour l’or va-t-il vraiment arriver ?

En observant la performance de l’or au cours des 50 dernières années, nous pouvons repérer une règle intéressante : chaque fois qu’une crise politique ou économique majeure survient dans le monde, ou que la politique monétaire rencontre des difficultés, l’or devient un refuge pour les capitaux. Et cette règle s’est révélée particulièrement évidente au cours des 20 dernières années.

Sur combien de fois l’or a-t-il augmenté en un demi-siècle ?

Depuis qu’en août 1971, le président américain Nixon a annoncé la rupture du lien entre le dollar et l’or, le prix international de l’or a entamé une trajectoire de hausse à long terme. Avant cela, l’or était fixé à 35 dollars l’once, le dollar n’étant en réalité qu’un bon d’échange contre l’or.

En 2025, le prix de l’or a atteint un sommet historique de 4300 dollars/once. Par rapport à 35 dollars en 1971, cela représente une augmentation de plus de 120 fois. Surtout depuis 2024, la situation mondiale s’est intensifiée, avec des banques centrales qui accumulent massivement des réserves d’or, soutenant ainsi continuellement la hausse du prix.

En utilisant la même échelle de 50 ans, le Dow Jones a augmenté d’environ 51 fois, passant de 900 points à environ 46000 points. Cela signifie que le rendement à long terme de l’or a en réalité dépassé celui des marchés boursiers mondiaux, ce qui peut surprendre de nombreux investisseurs.

Quatre grands cycles de hausse de l’or dans l’histoire

Pour comprendre la tendance future, il faut revenir sur le passé. L’évolution du prix de l’or sur plus de 50 ans peut être grossièrement divisée en quatre phases de hausse évidentes :

1970-1975 : la première vague : crise de confiance après la rupture

Après la rupture du lien dollar-or, la confiance dans la monnaie papier s’est effondrée, et la population a massivement acheté de l’or physique. Le prix de l’or est passé de 35 à 183 dollars, avec une hausse de plus de 400 %. Avec la crise pétrolière, la Fed a lancé une politique de masse d’émission monétaire pour acheter du pétrole, ce qui a alimenté une seconde vague de hausse. Ce n’est qu’après la résolution de la crise que le prix est retombé autour de 100 dollars.

1976-1980 : la deuxième vague : tensions géopolitiques

La deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la crise des otages en Iran, l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS — ces événements en chaîne ont provoqué une récession mondiale et une forte inflation. Le prix de l’or est passé de 104 à 850 dollars, avec une hausse de plus de 700 %. Cependant, cette période euphorique s’est révélée trop intense, et après la résolution de la crise et le changement de la configuration de la Guerre froide, le prix est retombé dans une période de stagnation de 20 ans, oscillant entre 200 et 300 dollars.

2001-2011 : la troisième vague : guerre contre le terrorisme et crise financière

Les attentats du 11 septembre ont changé la donne en matière de sécurité mondiale. Les États-Unis ont lancé une guerre contre le terrorisme qui a duré 10 ans, avec des dépenses militaires massives, obligeant le gouvernement fédéral à baisser les taux et à s’endetter. Cela a provoqué une bulle immobilière, qui a finalement éclaté lors de la crise financière de 2008. La Fed a lancé un programme massif de relance monétaire, entraînant un marché haussier de l’or de 10 ans. Le prix est passé de 260 à 1921 dollars, avec une hausse de plus de 700 %. Après la crise de la dette européenne en 2011, le prix a atteint un sommet à cette époque.

2015 à aujourd’hui : l’achat massif d’or par les banques centrales

Les dix dernières années ont été marquées par plusieurs facteurs : la politique de taux négatifs en Europe et au Japon, la dédollarisation mondiale, la relance massive de la Fed en 2020, la guerre russo-ukrainienne, les conflits au Moyen-Orient — autant d’éléments qui ont fait grimper le prix de l’or au-delà de 2000 dollars. Et en 2024-2025, il a atteint des sommets sans précédent.

Investir dans l’or vs actions et obligations : la logique du choix

L’or pourra-t-il continuer à dominer dans les 50 prochaines années ? Il n’y a pas de réponse absolue, mais la comparaison peut donner des idées.

Au cours des 50 dernières années, la hausse de l’or a été de 120 fois, mais la situation des 30 dernières années est différente : le rendement des actions a été supérieur, suivi de l’or, puis des obligations. Cela montre que la fenêtre temporelle est cruciale.

Les trois classes d’actifs ont des mécanismes de rendement totalement différents :

• L’or dépend de la différence de prix, sans intérêts, il faut saisir le rythme du marché
• Les obligations dépendent des coupons, leur évolution est liée aux taux sans risque
• Les actions dépendent de la valorisation des entreprises, leur performance à long terme est la plus stable

L’ordre de difficulté d’investissement est : obligations le plus simple > or en second > actions le plus difficile.

Quand faut-il acheter de l’or ?

Il existe un principe classique en économie : en période de croissance, privilégier les actions ; en période de récession, investir dans l’or.

Lorsque l’économie va bien, les profits des entreprises augmentent, les actions montent facilement ; l’attractivité des obligations diminue ; l’or, qui ne génère pas d’intérêt, a du mal à attirer des capitaux. À l’inverse, en période difficile, les actions sont en difficulté, mais l’or conserve sa fonction de réserve de valeur, et les obligations offrent un revenu fixe.

Actuellement, la situation mondiale est la suivante : la politique économique américaine comporte des risques, la géopolitique est instable, et l’indice du dollar continue de s’affaiblir. Dans ce contexte, l’attractivité de l’or augmente clairement.

Investir dans l’or n’est pas une démarche figée

Voici une idée clé : la hausse de l’or n’est pas régulière. Sur la période 1980-2000, le prix de l’or n’a quasiment pas progressé, oscillant entre 200 et 300 dollars. Si vous aviez investi dans l’or à cette époque et conservé à long terme, votre vie aurait été une perte de temps.

Mais cela ne doit pas vous faire renoncer à l’or. En tant que ressource naturelle, le coût d’extraction augmente avec le temps, ce qui fait que chaque creux de cycle est de plus en plus élevé. Cela signifie qu’après une fin de marché haussier, le prix ne retombera pas à zéro.

Cinq voies d’investissement dans l’or

Pour participer à la tendance de l’or, plusieurs options s’offrent à vous :

1. Or physique — achat de lingots ou de pièces, avantage : forte confidentialité, inconvénient : peu pratique pour la transaction

2. Certificat d’or — dépôt dans une banque, meilleure liquidité que le physique, mais pas d’intérêt, forte différence entre prix d’achat et de vente

3. ETF or — meilleure liquidité et facilité de transaction, mais frais de gestion, en période de stagnation, la valeur se déprécie lentement

4. Contrats à terme / CFD sur l’or — pour les traders à court terme, avec effet de levier, faibles coûts de transaction, utilisation efficace du capital

5. Actions minières aurifères — participation indirecte à l’industrie de l’or en croissance

Parmi ces options, le CFD sur l’or est le plus adapté aux petits investisseurs, car il permet la négociation dans les deux sens (long ou short), avec un levier flexible, une petite unité minimale, et un faible seuil d’entrée.

L’avenir de l’or : continuera-t-il à en forte hausse ?

Revenons à la question initiale : l’or des 50 prochaines années retrouvera-t-il sa splendeur d’antan ?

La réponse est : c’est possible, mais pas de façon linéaire. L’histoire de l’or montre qu’il traverse des phases de hausse, de forte hausse, de baisse, de stabilité, puis repart pour un nouveau cycle haussier. Les investisseurs avisés sauront profiter des phases haussières pour acheter, et des phases de baisse pour vendre, plutôt que de détenir en permanence.

L’environnement actuel indique une réalité : les banques centrales continuent d’accumuler de l’or, les risques géopolitiques persistent, et le dollar américain est soumis à une pression de dévaluation à long terme. Ces facteurs laissent entrevoir un potentiel pour un prochain marché haussier de l’or. Mais le moment précis du sommet ou du recul reste à surveiller de près, en suivant l’évolution des politiques macroéconomiques et des tensions géopolitiques.

La stratégie la plus prudente consiste à ajuster dynamiquement la répartition entre actions, obligations et or, en fonction de votre tolérance au risque, afin de profiter de la hausse de l’or tout en se protégeant contre la volatilité du marché.