Perspective du marché espagnol : Analyse de la Bourse de Madrid pour le prochain trimestre

El Ibex 35 Consolide sa Force dans les Derniers Mois

Depuis mi-novembre jusqu’en décembre 2025, le selectif espagnol a affiché un comportement remarquablement résilient, atteignant des sommets historiques franchissant la barre des 17.000 points. Cette étape sans précédent reflète un marché soutenu par le dynamisme des secteurs cycliques, notamment la banque et l’industrie, consolidant ainsi une tendance de reprise qui a surpris agréablement les opérateurs.

La clôture autour de 16.850 points, après des fluctuations proches de 17.000, démontre que la pression acheteuse persiste sur le marché. Cette solidité repose sur un sentiment investisseur positif envers l’économie domestique, renforcé par des résultats d’entreprises solides et une plus grande appétence au risque des participants du marché.

Facteurs Soutenant la Reprise Actuelle du Selectif

Impulsion du Secteur Financier
Les établissements bancaires, menés par Banco Santander et BBVA, ont agi comme moteur principal du rallye boursier. Les résultats trimestriels ont dépassé les estimations des analystes, renforçant la confiance dans la viabilité des marges financières dans l’environnement actuel de taux.

Reprise Industrielle et Confiance des Entreprises
Des entreprises comme Ferrovial et Sacyr ont mené des avancées significatives, alimentées par des attentes de relance dans l’investissement public et privé. L’inclusion de Ferrovial dans le Nasdaq-100 a accru l’intérêt des flux internationaux vers le marché espagnol.

Stabilité Macroeconomique
Les indicateurs européens et la posture prudente de la Banque Centrale Européenne ont créé un climat de confiance. L’inflation modérée et les perspectives de stabilité des taux ont favorisé une plus grande appétence pour les actifs risqués en portefeuille.

Prévision de la Bourse à Court Terme : Scénarios pour le Prochain Mois

Dans l’horizon de moyen terme (décembre à janvier), la prévision de la bourse à court terme suggère des mouvements dans des bandes définies, sans direction claire mais en maintenant une stabilité structurelle. En l’absence de surprises macroéconomiques majeures, le marché pourrait osciller entre des niveaux techniques clés.

Résistances et Supports Techniques Critiques

Un recul vers des supports intermédiaires serait un scénario techniquement sain qui consoliderait les gains avant de nouveaux progrès.

Évolution Historique : De Septembre à Décembre 2025

Septembre : Consolidation après Correction

En septembre, l’Ibex 35 a montré un mouvement modérément haussier entre 15.400 et 15.700 points. Le secteur bancaire a apporté un support, tandis que les plans d’investissement des utilities électriques renforçaient le sentiment. Dans cette phase, le comportement a été prudent mais avec une tendance à la hausse.

Octobre : Franchissement de Barrières Historiques

Le mois d’octobre a marqué un point de rupture. Après avoir dépassé les 16.000 points le 15 octobre, l’indice a atteint des sommets proches de 16.600. La rachat d’actions annoncé par BBVA pour 1.000 millions d’euros, combiné à l’augmentation de 15% du dividende intérimaire de Santander, ont agi comme catalyseurs haussiers. La visibilité offerte par le plan d’investissement d’Iberdrola (+€100.000 millions jusqu’en 2031) a renforcé la confiance dans le secteur énergétique.

Novembre - Décembre : Accélération vers des Sommets Historiques

Entre novembre et décembre, le rallye s’est intensifié. Inditex a dynamisé le selectif avec des résultats solides qui ont porté l’indice de 16.200 à frôler les 17.000 points. Le comportement a été de hausse soutenue, avec de petites corrections techniques qui ont permis de remplir des ordres d’achat.

Contexte Macroéconomique et Risques Identifiés

Environnement Favorable Actuel

• Croissance projetée du PIB espagnol de 2,4% pour 2025
• Réduction de l’inflation harmonisée à 1,9% dans la zone euro
• Emploi record avec 20,9 millions d’affiliés en Espagne
• Rendement relatif de l’Ibex 35 (PER 12-13x) plus attractif que ses pairs européens

Risques à Surveiller
La montée des tarifs douaniers dans le commerce mondial et la potentielle ralentissement industriel en Allemagne représentent des points de préoccupation. Toute surprise dans les décisions monétaires de la BCE pourrait générer une volatilité supplémentaire.

Perspective Structurelle pour 2025-2030

Reconfiguration Sectorielle Attendue

Le secteur bancaire, bien que pertinent aujourd’hui, bénéficierait de vents favorables avec la baisse des taux. Cependant, cette situation pourrait créer des opportunités dans le secteur de l’énergie, notamment dans les entreprises de renouvelables. La demande d’électricité, alimentée par les centres de données et les systèmes d’IA, pourrait augmenter la consommation électrique européenne de 3,2% supplémentaire d’ici 2030.

Des entreprises comme Solaria, Acciona Énergie et Endesa se positionnent pour capter cette croissance, offrant un contrepoids à la pression sur les marges financières.

Impulsions Externes Positives

Le plan d’investissement de Draghi en digitalisation et décarbonisation offre un cadre de stimulation significatif pour les secteurs technologiques et des énergies propres, offrant un potentiel haussier à long terme pour l’Ibex 35.

Composantes Principales qui Façonnent la Bourse Espagnole

L’indice est structuré autour de 35 entreprises liquides qui reflètent l’économie nationale. Inditex (15,48% de l’indice), Iberdrola (13,83%), Banco Santander (12,13%), BBVA (9,36%) et CaixaBank (5,15%) concentrent environ 56% de la pondération totale.

La diversification sectorielle inclut les services financiers, l’énergie, la technologie et les biens de consommation, ce qui confère à l’Ibex 35 une résilience relative comparée à des indices plus concentrés.

Volatilité Caractéristique et Rendements Historiques

L’Ibex 35 conserve sa réputation de volatilité, avec des amplitudes annuelles pouvant dépasser 2.500 points. Ce comportement reflète son exposition à des secteurs cycliques. Historiquement, les rendements ont varié largement : baisses de -22,76% en 2022 et gains de +11,82% en 2018.

En 2025, l’accumulation proche de 37% par an positionne le selectif comme l’un des plus rentables d’Europe, surpassant les comportements plus timides du DAX ou du CAC 40.

Conclusion : Un Marché en Transition

La prévision de la bourse à court terme indique une consolidation avec un léger biais haussier. L’Ibex 35 traverse un moment charnière où la force cyclique actuelle pourrait céder la place à des opportunités dans de nouveaux secteurs moteurs. Les investisseurs devraient rester attentifs aux niveaux techniques clés et à l’évolution de la BCE, facteurs qui détermineront le rythme des prochains mouvements du selectif espagnol.