Guide Complete : Actions ordinaires et préférentielles dans votre stratégie d'investissement

Concepts Fondamentaux : Au-delà du Simple

Lorsqu’une entreprise décide de lever des capitaux sur le marché, elle émet généralement des actions ordinaires et préférentielles comme les deux piliers principaux de sa structure actionnariale. Bien que toutes deux représentent une propriété dans la société, les droits associés à chacune varient considérablement, ce qui les rend attractives pour des profils d’investisseurs très différents.

La confusion entre ces deux types est courante chez les débutants. Cependant, comprendre leurs caractéristiques, avantages et limitations est crucial avant de compromettre votre capital.

Actions Préférentielles : Caractéristiques et Structure

Les actions préférentielles occupent une position singulière dans la hiérarchie financière des entreprises. Elles fonctionnent comme un hybride entre capital traditionnel et instruments de dette, combinant des éléments des deux mondes.

Nature et Classification Comptable

Bien qu’elles soient enregistrées comptablement comme patrimoine dans le bilan de l’entreprise, les actions préférentielles sont souvent traitées comme une dette par les agences de régulation et les agences de notation, notamment lorsqu’elles possèdent des caractéristiques telles que un rachat obligatoire ou des dividendes fixes prédéfinis.

Variantes Disponibles sur le Marché

Le marché offre plusieurs variétés d’actions préférentielles adaptées à différents besoins :

• Accumulatives : Les dividendes omis s’accumulent pour des périodes ultérieures, garantissant leur paiement eventual
• Non accumatives : Les dividendes en retard ne génèrent pas de droits futurs
• Convertibles : Permettent de se transformer en actions ordinaires selon des conditions spécifiques
• Rachetables : La société peut les racheter à des moments prédéfinis
• Participatives : Les dividendes sont directement liés aux résultats financiers de la société
• Avec protection spéciale : Incluent des clauses défensives contre certains événements corporatifs

Droits et Priorités

Les détenteurs d’actions préférentielles bénéficient d’une priorité dans la distribution des dividendes par rapport aux actionnaires ordinaires. En cas de liquidation de l’entreprise, ils occupent également une position supérieure, mais restent en dessous des créanciers et des obligataires.

Une limitation importante : ces actions n’accordent généralement pas de droit de vote en assemblée, ce qui réduit la capacité d’influence de l’investisseur dans les décisions stratégiques.

En raison de leurs dividendes fixes, elles sont sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt, se comportant de manière similaire aux obligations traditionnelles face aux changements de l’environnement macroéconomique.

Avantages Opérationnels

• Dividendes prévisibles et généralement supérieurs à ceux des actions ordinaires
• Plus de sécurité en cas de faillite de l’entreprise comparé aux actions ordinaires
• Attrayantes dans un contexte de taux d’intérêt bas
• Appropriées pour des stratégies de diversification

Inconvénients Manifests

• Potentiel d’appréciation du capital limité
• Absence de droit de vote en assemblée
• Liquidité réduite avec des restrictions commerciales fréquentes
• Clauses de rachat pouvant limiter les retours
• Possibilité de suspension des dividendes en cas de crise financière

Actions Ordinaires : Dynamisme et Volatilité

Les actions ordinaires représentent le segment le plus nombreux du marché boursier. Elles offrent une participation directe à la propriété de l’entreprise avec des droits corporatifs actifs.

Typologie des Actions Ordinaires

La structure n’est pas uniforme. Certaines entreprises émettent :

• Actions sans vote : Permettent de participer aux bénéfices sans influence décisionnelle
• Structure multi-classes : Chaque catégorie possède des droits de vote et des dividendes différenciés, permettant à certains groupes de conserver un contrôle disproportionné

Droits Associés

Le droit de vote est la caractéristique distinctive. Les actionnaires ordinaires peuvent influencer des décisions critiques telles que l’élection du conseil d’administration et les politiques fondamentales de l’entreprise.

En cas de liquidation, leur priorité est inférieure à celle des actions préférentielles, des obligataires et des créanciers, ce qui représente un risque important.

Les dividendes fluctuent selon la performance de l’entreprise : des périodes de prospérité génèrent des retours substantiels, mais des périodes de récession peuvent entraîner des réductions ou la suppression des paiements.

Forces Concurrentielles

• Haute liquidité sur les marchés principaux, permettant des transactions rapides
• Potentiel de croissance du capital considérable lié au succès de l’entreprise
• Droits corporatifs complets
• Exposition directe aux bénéfices de l’entreprise sans limites

Limitations Critiques

• Volatilité des prix influencée par des facteurs macroéconomiques et la performance de l’entreprise
• Dividendes variables et imprévisibles
• Position subordonnée en liquidation
• Risque élevé de perte d’investissement

Comparatif Structuré : Actions Ordinaires vs Préférentielles

Perspective Empirique : Données de Marché

L’analyse de la performance relative entre actions ordinaires et préférentielles offre des perspectives révélatrices. En considérant un horizon de cinq ans :

L’indice S&P U.S. Preferred Stock Index, qui représente environ 71% du marché préférentiel américain, a connu une contraction de 18,05%. En revanche, le S&P 500, représentant les actions ordinaires, a enregistré une hausse de 57,60%.

Cette divergence illustre comment les changements de politique monétaire et de taux d’intérêt impactent différemment ces deux segments : les préférentielles subissent une pression en raison de leur sensibilité aux taux, tandis que les ordinaires bénéficient de la croissance soutenue des entreprises.

Voies d’Entrée : Comment Commencer votre Investissement

Processus Étape par Étape

1. Choisir une Plateforme : Identifiez un courtier régulé, avec une réputation vérifiable et des commissions compétitives

2. Ouvrir un Compte : Complétez le processus de vérification avec vos données personnelles et financières ; effectuez le dépôt initial requis

3. Construire une Analyse : Recherchez en profondeur les entreprises cibles : états financiers, position sectorielle, perspectives de croissance

4. Exécuter une Opération : Choisissez entre ordres au marché (exécution immédiate au prix en vigueur) ou ordres limités (avec un prix spécifique prédéfini)

5. Alternative : CFD : De nombreux courtiers proposent des Contrats pour la Différence sur ces actions, permettant une exposition sans détention directe, bien que cette modalité comporte des risques spécifiques

Principes de Gestion

• Diversification : Combinez les deux catégories pour équilibrer risque et rendement
• Suivi Continu : Vérifiez périodiquement vos positions et ajustez votre stratégie selon l’évolution du marché

Alignement Investisseur-Instrument : Stratégies Optimales

Profil Audacieux : Actions Ordinaires

Les investisseurs avec une tolérance au risque élevée recherchent la croissance du capital à long terme. Ils disposent d’horizons temporels larges pour absorber les fluctuations du marché. Típicamente en phase initiale ou intermédiaire de leur parcours financier, ils privilégient l’expansion patrimoniale à la sécurité.

Pour eux, les actions ordinaires offrent une exposition optimale à la croissance des entreprises et des opportunités de multiplication du patrimoine.

Profil Conservateur : Actions Préférentielles

Les investisseurs en phase de préservation du capital ou proches de la retraite ont besoin de flux de revenus stables et prévisibles. Ils valorisent la sécurité relative plutôt que la croissance rapide.

Les actions préférentielles répondent à ce besoin, en fournissant des dividendes fiables, une priorité en liquidation et une réduction de l’exposition à la volatilité. Elles servent aussi d’outil de diversification, équilibrant composantes de revenu fixe et variable.

Conclusions Opérationnelles

Le choix entre actions ordinaires et préférentielles dépend étroitement de votre profil de risque, de votre horizon temporel et de vos objectifs financiers. Les données de marché confirment que chaque catégorie se comporte différemment face à des contextes économiques variables.

Les actions ordinaires restent le véhicule principal pour la croissance du capital à long terme, tandis que les préférentielles se consolidant comme une option de génération de revenus prévisibles pour des profils conservateurs.

Une stratégie sophistiquée combine les deux, en ajustant les poids selon l’évolution personnelle et les conditions macroéconomiques. Avant toute décision, effectuez une analyse approfondie, comprenez vos limitations personnelles et, si nécessaire, consultez un conseiller professionnel spécialisé.

Prochaines Étapes :

1. Ouvrez votre compte chez un courtier régulé
2. Déposez un capital initial selon votre capacité
3. Commencez à trader avec de petites positions tout en apprenant