Recommandation d'actions médicales : Analyse des opportunités d'investissement à long terme dans le secteur biotechnologique et pharmaceutique

Avec le vieillissement croissant de la population mondiale, la poursuite du développement de nouveaux médicaments et l’essor de la télémédecine, l’industrie médicale est devenue un marché à forte croissance. Contrairement à l’industrie électronique traditionnelle, qui est influencée par le cycle économique, la raison principale pour recommander des actions médicales réside dans leur modèle commercial intrinsèquement résistant aux fluctuations économiques — la demande pour les services médicaux reste toujours stable. Par conséquent, de plus en plus d’investisseurs commencent à se concentrer sur les opportunités dans ce domaine. En tant que leader mondial du marché pharmaceutique, les États-Unis rassemblent les meilleures opportunités d’investissement. Cet article analysera en profondeur les axes clés et la logique de sélection des actions médicales recommandées.

Caractéristiques fondamentales de l’industrie biopharmaceutique

Taille du marché et dynamique de croissance

Le marché biopharmaceutique américain est le plus grand au monde, avec une valeur prévue de 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de (8,5%). Ce chiffre reflète l’expansion continue du marché, constituant également un support fondamental important pour la recommandation d’actions médicales.

Singularité de la logique d’évaluation

Les indicateurs financiers traditionnels des entreprises biotechnologiques ne sont souvent pas applicables, car la plupart des entreprises sont en phase de R&D, sans flux de trésorerie stable. La véritable valeur de ces entreprises est cachée dans leur pipeline de R&D — lorsqu’un médicament passe avec succès les essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le prix de l’action peut connaître une explosion. Prenons l’exemple de Taiwan Pharma, dont le bénéfice par action (EPS) pour le premier semestre 2022 était négatif de -2,93 NT$, mais dont le médicament contre la thrombocytose essentielle a obtenu la certification de médicament orphelin, ce qui a permis à l’action de grimper de 100 % sur l’année. En mai 2024, le prix de l’action a atteint 388 NT$, reflétant la valorisation du marché sur ses perspectives de commercialisation futures.

Caractéristique claire d’événements catalyseurs

Les fluctuations à court terme des actions médicales sont souvent déclenchées par des événements spécifiques — progrès dans les essais cliniques, approbations réglementaires, prolongation de brevets, lancement de concurrents, etc. Ces facteurs peuvent provoquer des fluctuations violentes du prix en peu de temps. Les investisseurs doivent faire preuve de patience et de tolérance au risque pour tirer profit de ces volatilités.

Risques liés aux politiques et à la réglementation

L’industrie biopharmaceutique est fortement réglementée. Les gouvernements de divers pays établissent des normes strictes d’approbation, comme la FDA aux États-Unis qui impose les standards les plus rigoureux au monde pour la mise sur le marché des médicaments. La majorité des pays développés disposent d’un système d’assurance maladie qui contrôle les prix des médicaments. Cela protège les droits des patients tout en créant des barrières à la concurrence pour les entreprises.

Cadre d’évaluation de la valeur des actions biotechnologiques

Les attentes de revenus futurs sont essentielles

Le cœur de la recommandation d’actions médicales réside dans l’évaluation de la capacité future de profit de l’entreprise. Le secteur désigne comme « blockbuster » (médicament phare) toute molécule générant plus de 10 milliards de dollars de ventes annuelles. Les grandes entreprises pharmaceutiques investissent généralement 50-60 % de leurs revenus en R&D. Bien que cela pèse sur le bénéfice par action à court terme, les grandes institutions rehaussent leur multiple P/E et leur objectif de cours, car un pipeline constant d’innovations garantit une croissance à long terme — cela rejoint la logique selon laquelle TSMC a un P/E supérieur à United Microelectronics : un investissement continu en R&D représente la compétitivité future.

Les géants biotechnologiques américains maintiennent généralement une marge opérationnelle modérée, en réinvestissant dans leur propre R&D ou en acquérant des petites entreprises innovantes en phase de lancement pour assurer la mise à jour continue de leur portefeuille de produits.

( Méthode d’évaluation PSR adaptée aux entreprises en phase de démarrage

Étant donné que de nombreux médicaments en phase de R&D ne génèrent pas encore de revenus, les investisseurs institutionnels utilisent souvent le ratio prix/ventes (PSR) pour évaluer ces entreprises. Cet indicateur évite la défaillance des indicateurs de profitabilité dans les phases initiales.

) La reconnaissance par la FDA détermine le potentiel mondial

Que ce soit pour Taiwan ou pour les entreprises américaines, l’approbation de la FDA est cruciale — la FDA possède les standards d’approbation les plus stricts au monde. Lorsqu’un médicament est approuvé par la FDA, le processus d’approbation dans d’autres pays s’accélère souvent. Cela fait de la FDA le standard de facto pour l’industrie médicale mondiale.

Avantages compétitifs du marché pharmaceutique américain

Mécanisme de marché piloté par le capitalisme

Le marché médical américain est radicalement différent du système d’assurance maladie taïwanais. À Taiwan, les prix des médicaments sont constamment tirés vers le bas par l’assurance maladie, ce qui dissuade de nombreux fabricants de lancer de nouvelles thérapies. Aux États-Unis, le modèle est basé sur le marché capitaliste — les entreprises peuvent fixer leurs prix selon la demande du marché, et réaliser des profits via les compagnies d’assurance, ce qui offre une incitation économique forte à l’innovation médicale.

( Système complet de talents et d’écosystèmes

Aux États-Unis, près d’un million de professionnels de la biotechnologie et de la pharmacie travaillent dans une chaîne complète allant de la R&D à la fabrication, à la vente. Les diplômés de disciplines connexes bénéficient d’un environnement d’emploi de haute qualité. Les meilleurs talents mondiaux affluent vers ce secteur, créant un cercle vertueux qui construit un écosystème unique en biotechnologie et pharmacie. Le marché des capitaux investit également activement dans cette industrie, renforçant la position de leader des États-Unis.

) Consensus mondial des investisseurs

Les investisseurs mondiaux reconnaissent généralement que les États-Unis offrent le meilleur environnement pour le développement de l’industrie pharmaceutique, ce qui facilite l’accès au financement pour les entreprises de qualité et accélère le cycle d’innovation.

Recommandations d’actions médicales américaines : les quatre leaders sectoriels

Le marché médical américain se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux et services de santé, chacun comptant de nombreux acteurs. Voici une sélection des leaders dans chaque secteur :

Eli Lilly (LLY) : Leader des nouveaux médicaments

En 2024, Eli Lilly est devenue la plus grande entreprise pharmaceutique mondiale en capitalisation boursière, atteignant 8420,5 milliards de dollars, se classant 10e au niveau mondial. Son marché principal reste l’Amérique du Nord, représentant environ 60 %, et ses produits contre l’obésité devraient continuer à croître dans les années à venir, faisant de LLY une action médicale incontournable.

Pfizer (PFE) : La valorisation post-COVID

Le médicament oral contre la COVID-19 de Pfizer offre une solution pour les patients légers. Lors des corrections du marché américain, c’est une excellente opportunité pour les investisseurs à long terme.

Johnson & Johnson (JNJ) : Un dividende stable et une croissance prudente

Les actions J&J ont une tendance à la hausse stable, avec des dividendes généreux, une volatilité modérée, idéale pour l’investissement périodique ou la détention à long terme. La solidité de ses fondamentaux en fait une valeur de qualité dans le secteur biotechnologique.

AbbVie (ABBV) : Modèle de valeur de brevet

AbbVie se concentre sur les médicaments en immunologie, oncologie et virologie. Son principal produit est Humira, approuvé par la FDA en 2002, premier choix pour le traitement de la polyarthrite rhumatoïde. La société a obtenu plusieurs extensions d’indications par la FDA. Bien que le brevet arrive à expiration, AbbVie détient plusieurs centaines de brevets pour le protéger, et a conclu des accords avec des géants comme Pfizer et Amgen pour la vente de biosimilaires sous licence. La société continue d’investir en R&D pour développer le prochain blockbuster, restant une valeur d’investissement après une baisse.

Merck (MRK) : Leader dans le traitement du cancer

Merck, avec une longue histoire, voit son principal produit Keytruda comme l’un des médicaments anticancéreux les plus vendus au monde. Son prix a connu une croissance stable, avec des dividendes généreux, en faisant également une bonne opportunité d’achat à long terme lors des corrections du marché.

( UnitedHealth (UNH) : Bénéficiaire des services de santé

UnitedHealth profite du vieillissement de la population américaine et de la croissance de la demande médicale. Ses revenus et profits continuent de croître, son prix en bourse est à la hausse à long terme, et ses dividendes sont stables, en faisant un excellent représentant du secteur des services de santé.

Tous ces entreprises sont des leaders du marché médical américain, dotées d’une forte compétitivité, d’une capacité d’innovation, de performances financières solides et de rendements attractifs.

Critères de sélection pour les actions médicales taïwanaises

) Sinphar Chemical (1720) : Un choix traditionnel avec dividendes stables

Sinphar est une société pharmaceutique diversifiée, impliquée dans les médicaments occidentaux, les compléments alimentaires et les dispositifs médicaux. Ses revenus et bénéfices ont connu une croissance lente ces dernières années, ses actifs sont en hausse constante, et sa dette est à un niveau sain. Bien que ses perspectives de croissance soient limitées, sa stabilité de dividendes en fait un choix populaire parmi les investisseurs taïwanais.

Kangchen Biotech (1783) : Croissance par diversification

Kangchen opère dans la biotechnologie, les dispositifs médicaux et les produits de consommation. Depuis sa transition vers la rentabilité en 2017, ses fondamentaux sont stables, ses actifs et passifs sont équilibrés, et son faible niveau d’endettement est à surveiller.

Réflexions sur l’investissement dans les actions médicales

Le marché taïwanais reste principalement axé sur l’électronique, même avec d’excellentes entreprises biotechnologiques, il est difficile d’atteindre des gains multipliant par dizaines comme aux États-Unis. Avec la coexistence de la pandémie comme norme politique, l’intérêt des investisseurs taïwanais pour les actions biotechnologiques pourrait augmenter, mais pour l’instant, les États-Unis restent le marché le plus favorable pour le secteur médical.

Le secteur pharmaceutique américain est immense, innovant et compétitif, ce qui facilite l’identification d’opportunités d’investissement de haute qualité. Le marché pharmaceutique asiatique est encore en développement, et même avec des entreprises excellentes, leur performance boursière et leur rendement global restent inférieurs à celles des actions pharmaceutiques américaines. Cela reflète la maturité du marché, le niveau d’innovation technologique et le professionnalisme des investisseurs.

La recommandation d’actions médicales exige une connaissance professionnelle du secteur. Les investisseurs intéressés par ce domaine sont conseillés de suivre de près l’évolution du développement pharmaceutique américain, car à l’échelle mondiale, les actions pharmaceutiques américaines doivent être leur premier choix d’investissement.