L'or pourra-t-il atteindre un nouveau sommet en 2025 ? Analyse de la logique haussière et baissière à partir des données

À partir de la fin de l’année, une montée en flèche

En décembre, l’or continue de montrer une forte dynamique, oscillant entre 4 300 et 4 350 dollars/once, atteignant ainsi des niveaux proches de ceux de fin octobre. La popularité de l’or ne cesse de croître, de nombreux institutions et investisseurs particuliers pariant sur un potentiel de hausse supplémentaire.

Mais en regardant l’évolution de 2025, l’or est passé de 2 670 dollars au début de l’année à plus de 4 300 dollars, soit une hausse de plus de 60 % — ce qui dépasse même la performance des indices boursiers de la même période. Fait intéressant, cette vague haussière de l’or présente une “corrélation étrange” avec les marchés boursiers et les cryptomonnaies, ce qui est rare dans l’histoire.

Pourquoi l’or monte-t-il si violemment ?

Faiblesse du dollar, premier moteur

Cette année, le dollar s’est nettement affaibli, ce qui a directement réduit le coût de détention de l’or. Lorsque le dollar se déprécie, l’or coté en autres monnaies (euro, yen, yuan) devient plus abordable, ce qui stimule l’appétit des capitaux étrangers pour l’achat.

Les attentes de baisse des taux de la Fed continuent de s’amplifier

Le marché anticipe une baisse des taux par la Réserve fédérale cette année. Bien que la Fed ait montré des positions fluctuantes, la tendance générale reste à l’assouplissement monétaire. La baisse des taux réduit le rendement sans risque, rendant les obligations à taux fixe moins attractives, ce qui favorise l’or en tant qu’actif refuge.

Les achats massifs des banques centrales comme soutien structurel

Les banques centrales majeures, telles que la Banque centrale chinoise ou la Banque centrale polonaise, continuent d’augmenter leurs réserves d’or. Au premier semestre, elles ont acheté 244 tonnes d’or. Ces achats officiels soutiennent fortement le prix de l’or, agissant comme une “main invisible” pour stabiliser le marché.

Risques géopolitiques et tensions commerciales

Après l’arrivée de l’administration Trump, plusieurs mesures tarifaires ont été annoncées contre divers pays, avec une escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine (avec des tarifs pouvant atteindre 145 %). Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient reste volatile — conflits entre Israël et l’Iran en hausse — ce qui renforce la demande pour l’or comme valeur refuge.

Signaux techniques

D’un point de vue graphique, les indicateurs techniques à court terme de l’or montrent une certaine surchauffe. Le RSI a atteint 72 à certains moments, indiquant une zone de surachat ; les bandes de Bollinger touchent fréquemment la limite supérieure, suggérant une certaine surextension du prix.

Cependant, à moyen terme, aucun signal clair de sommet n’est visible. Tant que les niveaux de support clés ne sont pas cassés, la tendance haussière pourrait encore se poursuivre.

Quelles perspectives ?

Niveaux clés pour les 30 prochains jours

• Résistance forte : 4 400-4 450 dollars/once
• Support principal : 4 200-4 250 dollars/once
• Objectif de rupture : 4 500 dollars/once

Prévisions pour décembre et janvier

Le volume de transactions en fin d’année tend à diminuer, ce qui pourrait entraîner une consolidation ou une hausse lente sans mouvements importants. Techniquement, l’or pourrait plutôt évoluer en range ou en légère tendance haussière.

Les grands événements susceptibles de provoquer des mouvements significatifs restent :

• La décision de la Fed sur les taux en mi-décembre
• Les dernières données sur l’inflation aux États-Unis
• L’évolution des tensions géopolitiques

Si aucun “cygne noir” ne survient, l’or devrait continuer à fluctuer au-dessus de 4 300 dollars.

Synthèse des prévisions des experts

Selon plusieurs grandes banques d’investissement, le prix moyen cible de l’or en 2025 se situe entre 2 750 et 3 000 dollars (note : ces prévisions sont basées sur la moyenne annuelle, non sur le prix de clôture final).

• Goldman Sachs : prévoit une hausse historique après la première baisse de taux, avec un objectif annuel de 2 973 dollars
• Bank of America : optimiste sur le soutien de la baisse des taux, des achats des banques centrales et des risques géopolitiques, avec un objectif de 2 750 dollars
• JPMorgan : dépend principalement de la demande chinoise et des flux vers les ETF de détail, avec un objectif de 2 775 dollars

Ces prévisions sont inférieures au prix actuel, mais il faut noter qu’à la fin de 2024, l’or a déjà dépassé ses records historiques, et les attentes pour 2025 sont en train d’être révisées à la hausse.

Différentes façons d’investir dans l’or

Pour participer à la tendance de l’or, plusieurs options s’offrent à vous :

Détention physique directe : la méthode la plus simple, mais qui implique des coûts de stockage et de sécurité, avec une liquidité moindre.

ETF et fonds liés à l’or : détention indirecte, évitant les soucis de stockage, mais avec des frais de gestion.

Actions de sociétés minières : participation via des actions de producteurs d’or, avec une volatilité plus importante.

Contrats pour différence (CFD)( et futures) : outils à effet de levier, permettant de prendre des positions longues ou courtes, mais avec un risque accru, adaptés aux traders expérimentés.

En conclusion

L’or en 2025 s’annonce brillant, mais d’un point de vue technique et fondamental, la marge de hausse importante semble se réduire. La tendance la plus probable est une consolidation entre 4 000 et 4 500 dollars, avec une direction dépendant principalement de la politique de la Fed, des données d’inflation et de l’évolution des tensions géopolitiques.

Pour ceux qui souhaitent augmenter leur position en or, il n’est pas nécessaire de courir après le prix élevé ; pour ceux déjà en position, il est prudent de fixer des stops et de surveiller les signaux de rupture technique. Dans un environnement d’incertitude, la valeur refuge de l’or reste pertinente — mais la cupidité peut aussi devenir une source de pertes.