La transition énergétique s'accélère, les actions liées aux batteries de stockage deviennent une nouvelle voie d'investissement

La neutralité carbone mondiale devient de plus en plus claire, et l’industrie des nouvelles énergies entre dans une période de développement rapide. Le déploiement à grande échelle d’énergies renouvelables telles que l’éolien et le solaire, la pénétration continue des véhicules électriques, et la demande d’énergie de stockage atteignent des sommets sans précédent. Parallèlement, la croissance explosive des centres de données AI a encore renforcé les prévisions de consommation électrique, tout cela pointant dans la même direction — les actions à concept de batteries de stockage d’énergie deviennent le centre d’attention du marché des capitaux.

Vue d’ensemble de la chaîne industrielle du stockage d’énergie : un écosystème complet de la matière première à l’application

Pour comprendre les opportunités d’investissement dans les actions à concept de batteries de stockage d’énergie, il faut d’abord bien saisir la composition de toute la chaîne industrielle.

Les matières premières et composants en amont constituent la base de l’industrie. Cela inclut le lithium, le cobalt, le nickel, etc., ainsi que les matériaux cathodiques, l’électrolyte, la membrane séparatrice, et d’autres produits chimiques clés, ainsi que les systèmes de gestion de batteries, équipements de dissipation thermique, modules de conversion de puissance, etc. Des entreprises comme Formosa Plastics (6505) ont une forte implantation dans le domaine de l’électrolyte, avec une barrière technologique solide.

La fabrication de batteries et de systèmes en milieu de chaîne est le cœur de la valeur. Différents scénarios d’application du stockage d’énergie exigent divers types de batteries — les batteries lithium-ion dominent grâce à leur densité énergétique, les batteries solides sont très prometteuses pour des applications haut de gamme, et les batteries sodium-ion, moins coûteuses, sont adaptées à un déploiement à grande échelle. Des entreprises taïwanaises comme New Power (4931), Chang Yuan Technology (8038) continuent d’approfondir leurs compétences en fabrication de batteries.

Les intégrateurs de systèmes jouent un rôle de liaison. Ils ne se contentent pas d’intégrer batteries, onduleurs, systèmes de gestion de batteries, et systèmes de gestion de l’énergie, mais conçoivent, déploient et maintiennent aussi des solutions complètes de stockage. Des intégrateurs taïwanais comme Huacheng (1519), Yali (1514), ZTE Electric (1513) ont déjà une compétitivité internationale.

Les applications en aval couvrent le stockage côté réseau, le stockage côté utilisateur, les véhicules électriques, etc. Avec la demande énergétique croissante des centres de données AI, les systèmes d’alimentation de secours et de stockage deviennent de nouveaux moteurs de croissance.

La croissance explosive du marché mondial du stockage d’énergie

Selon les dernières études de BloombergNEF et DNV, d’ici 2030, la capacité installée mondiale de stockage d’énergie, hors pompage-turbinage, dépassera le seuil de (TWh). Les batteries lithium-ion continueront de dominer le marché, mais de nouvelles technologies comme les batteries sodium-ion émergent rapidement.

Cette croissance est alimentée par trois facteurs : d’abord, des politiques strictes de contrôle des émissions de carbone dans de nombreux pays. Le rapport du Groupe d’experts intergouvernemental sur l’évolution du climat (GIEC) (IPCC) indique clairement que pour limiter le réchauffement mondial à 1,5°C au-dessus des niveaux préindustriels, il faut réduire de moitié les émissions de carbone d’ici 2030 et atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Cela pose une base politique solide pour toute l’industrie des énergies propres.

Ensuite, la baisse rapide des coûts des énergies renouvelables. Avec les progrès technologiques, le coût de production de l’éolien et du solaire est devenu compétitif, mais leur intermittence (par exemple, l’éolien à l’aube peut produire des prix négatifs) rend le stockage indispensable. Troisièmement, la croissance explosive de la demande électrique émergente, notamment pour répondre aux besoins élevés de stabilité électrique des centres de données AI.

La logique d’investissement dans les actions américaines à concept de batteries de stockage d’énergie

Les entreprises liées au stockage d’énergie sur le marché américain présentent des stades de développement et des profils de risque variés.

Enphase Energy (NASDAQ: ENPH), spécialisée dans les micro-onduleurs et systèmes de stockage solaire, était autrefois un représentant des actions à concept de stockage d’énergie. Son cours a récemment retombé à 36,98 USD, avec un ratio P/S d’environ 3,2-3,7. En 2024, le chiffre d’affaires prévu est de 1,46 milliard USD, avec des divergences pour 2025 — certains analystes conservateurs tablent sur une stabilité à 1,48 milliard USD, d’autres espèrent atteindre 2 milliards USD. Le rapport du Q2 a montré des points positifs (chiffre d’affaires de 363 millions USD, supérieur aux attentes), mais le guide du Q3 est faible (entre 330 et 370 millions USD), reflétant la volatilité de la demande. Le risque principal est la possible expiration à la fin de l’année des subventions pour l’énergie solaire résidentielle aux États-Unis, ce qui pourrait peser directement sur les ventes. Des institutions comme TD Cowen ont déjà abaissé la note à Hold, avec un objectif de 45-55 USD. La valorisation actuelle est relativement bon marché, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques, et considérer cette action comme une opportunité à moyen/long terme plutôt qu’un trade agressif à court terme.

Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC), principal fournisseur d’équipements de secours résidentiels et industriels, a publié un EPS ajusté de 1,65 USD au Q2, largement supérieur aux attentes, en hausse de 22% par rapport au trimestre précédent ; le chiffre d’affaires de 1,06 milliard USD est également supérieur aux prévisions. Le consensus pour 2025 prévoit un EPS de 7,54 USD, montrant une croissance stable. L’objectif moyen de 206,67 USD (contre 179,50 USD actuel) offre un potentiel d’environ 15%, avec une perspective d’investissement relativement claire.

NextEra Energy (NYSE: NEE), la plus grande entreprise de services publics au monde en termes de capitalisation, possède des activités réglementées (Florida Power & Light) et des filiales spécialisées dans les énergies renouvelables (NextEra Energy Resources). En 2024, le chiffre d’affaires prévu est de 24,75 milliards USD, avec une capacité de production totale de 73 GW, ce qui en fait un leader dans le secteur des nouvelles énergies. Le EPS ajusté du Q2 est de 1,05 USD, en hausse de 9% par rapport à l’an dernier, dépassant les attentes ; la profitabilité de la branche renouvelable s’est améliorée, avec 3,2 GW de nouveaux projets renouvelables et de stockage (dont plus de 1 GW dédié aux centres de données), la capacité enregistrée dépassant 10,5 GW. Les analystes sont optimistes : la moyenne des cibles est de 84 USD (soit +15,7%), et TipRanks prévoit 86,20 USD (soit +20%), ce qui confirme la position solide dans la vague de demande énergétique alimentée par l’IA.

Fluence Energy (NYSE: FLNC), créée en 2018 par Siemens et AES, est un leader mondial des produits et services de stockage d’énergie, opérant dans 47 marchés. Le rapport du Q3 montre un EPS supérieur aux attentes (0,01 USD), mais un chiffre d’affaires en forte baisse à 603 millions USD (contre 770 millions USD prévu), en baisse de 13% par rapport au trimestre précédent, avec une marge brute réduite à 15,4%. La direction explique cela par un retard dans l’expansion de la capacité de production aux États-Unis et des défis dans la chaîne d’approvisionnement, entraînant des retards de livraison. Malgré cela, la société maintient son objectif de 2,7 milliards USD de chiffre d’affaires pour 2025, et prévoit que ses commandes existantes se transformeront progressivement en revenus en 2026.

EnerSys (NYSE: ENS), leader mondial des solutions de stockage industriel, emploie plus de 11 000 personnes et opère dans plus de 100 pays. Ses principaux produits incluent des systèmes d’énergie, des batteries de puissance, des batteries spécialisées, des chargeurs, et des équipements d’alimentation. Au Q1, la société a affiché des résultats solides : EPS ajusté de 2,08 USD (au-dessus des attentes), chiffre d’affaires de 893 millions USD (également supérieur aux prévisions), avec une capitalisation d’environ 3,86 milliards USD, un ratio P/E de seulement 11,8 et un dividende de près de 1%. Ces indicateurs en font une option attrayante pour les investisseurs prudents.

La stratégie d’investissement dans les actions à concept de batteries de stockage d’énergie taïwanaises

Les entreprises taïwanaises dans la chaîne de stockage d’énergie occupent une position clé.

Delta Electronics (2308), fondée en 1971, est un leader mondial des alimentations à commutation, spécialisée dans la gestion de batteries et la dissipation thermique. Au Q2, ses revenus consolidés ont atteint 124,035 milliards TWD (+20% annuel, record trimestriel), avec un bénéfice net après impôt de 13,948 milliards TWD (+40%), et un bénéfice par action de 5,37 TWD, record historique. La marge brute est de 35,5%, la marge opérationnelle de 15,1%, toutes deux en hausse, témoignant de la rentabilité élevée de ses produits et de l’optimisation des processus. La société prévoit de renforcer ses investissements en R&D et d’étendre sa capacité de production aux États-Unis dans la seconde moitié de l’année, maintenant une dynamique de croissance forte.

Tung Yuan (1504), fondée en 1956, est passée d’un fabricant de moteurs électriques à un groupe intégré couvrant la motorisation, l’énergie intelligente et la vie intelligente. Au Q2, ses revenus consolidés ont été de 15,6 milliards TWD (+7,4%), mais en raison de pressions sur les coûts et les devises, le bénéfice par action n’a été que de 0,69 TWD, en baisse par rapport à l’année précédente ; pour le premier semestre, le bénéfice cumulé est de 1,23 TWD, en baisse de 8%. La société affiche une structure financière saine, avec un dividende semestriel de 2,2 TWD (rendement d’environ 4,2%), ce qui la rend attractive pour l’investissement à long terme. Elle poursuit activement des acquisitions comme NCL Energy et des collaborations stratégiques avec Foxconn, visant les opportunités dans les centres de données AI et l’énergie intelligente, avec un potentiel de croissance attendu.

D’autres entreprises taïwanaises à surveiller incluent Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513), ainsi que des acteurs traditionnels comme Taiwan Cement (1101), Tatung (2371), qui se repositionnent dans la transition vers les nouvelles énergies.

Critères clés pour investir dans les actions à concept de batteries de stockage d’énergie

Pour choisir ces actions, il faut maîtriser plusieurs dimensions clés.

D’abord, la compétitivité technologique. Les jeunes entreprises manquent souvent d’une expérience technique solide et de validation sur le marché. Si elles ne parviennent pas à atteindre un équilibre financier à long terme ou si leurs revenus diminuent, leur cours peut fortement chuter. Il faut faire preuve de prudence, suivre régulièrement les fondamentaux.

Ensuite, la direction politique. Le secteur du stockage d’énergie dépend fortement des politiques gouvernementales : ajustements des subventions, révisions des objectifs d’émissions, changements dans les règles de raccordement aux réseaux, etc. Ces facteurs peuvent avoir un impact direct sur la performance des entreprises, créant à la fois risques et opportunités.

Troisièmement, le cycle industriel. Le secteur est encore en phase d’introduction vers la croissance, avec des attentes de marché en évolution et une valorisation volatile. Il faut gérer prudemment l’entrée dans le marché tout en restant optimiste à long terme.

Enfin, la surveillance des fondamentaux et des aspects techniques. Lorsqu’un indicateur financier ou un progrès technologique montre des signes de retournement, une gestion disciplinée des risques est essentielle, car c’est souvent cela qui détermine la rentabilité finale.

La valeur d’investissement à long terme des actions à concept de batteries de stockage d’énergie

Le déploiement massif des énergies propres repose sur la technologie de stockage, ce qui implique que, pour une période prolongée, tous les pays continueront d’accroître leurs investissements dans ce secteur. Chaque annonce politique, avancée technologique ou ajustement de subventions peut stimuler le marché et offrir des opportunités aux investisseurs.

Mais il faut aussi reconnaître que la réussite commerciale et la rentabilité des innovations technologiques dans le stockage d’énergie restent incertaines. Comme dans tout secteur high-tech, il faut faire preuve de patience stratégique et de discipline dans l’exécution. Lorsqu’on a des fondamentaux solides, il faut investir activement ; face aux signaux de risque, il faut savoir couper rapidement. C’est la voie pour réussir dans l’investissement en actions à concept de batteries de stockage d’énergie.

Dans un contexte où la transition énergétique mondiale est en plein essor, les actions à concept de batteries de stockage d’énergie sont sans doute parmi les plus prometteuses en termes d’imagination et de potentiel.