Tendance future du prix de l'or en 2025 : y a-t-il encore de la place pour la hausse ?

Sous l’incertitude de l’économie mondiale, l’or redevient un centre d’attention. Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre, le prix de l’or a connu une correction, amenant de nombreux investisseurs à se poser la même question : Cette forte hausse de l’or peut-elle encore se poursuivre ? Quel sera le futur du prix de l’or en 2025 ?

Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre les facteurs profonds qui entraînent la volatilité du prix de l’or. En analysant l’environnement macroéconomique, la politique des banques centrales et les risques géopolitiques, nous pouvons faire une évaluation plus rationnelle de la tendance future du prix de l’or.

Pourquoi l’or continue-t-il en forte hausse ? Analyse des trois principales forces motrices

La hausse de l’or au cours des deux dernières années a atteint un record sur 30 ans

Selon Reuters, l’augmentation du prix de l’or en 2024-2025 approche le niveau le plus élevé depuis 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. La vigueur de cette nouvelle phase de hausse est effectivement remarquable.

Force motrice 1 : L’incertitude des politiques commerciales stimule la demande de couverture

Le contexte de nouvelles politiques tarifaires continue de générer des signaux d’incertitude, ce qui intensifie l’appétit pour la sécurité. Selon l’expérience historique (comme lors des tensions commerciales sino-américaines en 2018), en période d’incertitude politique, le prix de l’or tend à augmenter de 5 à 10 % à court terme. Plus la volatilité des politiques est grande, plus la demande pour les actifs refuges s’accroît, ce qui pousse le prix de l’or à la hausse.

Force motrice 2 : La relation inverse entre anticipation de baisse des taux et taux d’intérêt réels

Les orientations de la Fed ont un impact direct sur le prix de l’or. Lorsqu’une baisse des taux est anticipée, les taux d’intérêt réels (taux nominaux moins l’inflation) ont tendance à diminuer, ce qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or et augmente son attractivité.

Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre atteint 84,7 %. En suivant l’évolution des anticipations de politique de la Fed, les investisseurs peuvent juger de la direction future du prix de l’or.

Il faut noter que si la baisse des taux est conforme aux attentes du marché, elle ne provoquera probablement pas une hausse immédiate du prix de l’or. La véritable force motrice réside dans le changement d’anticipation de baisse dépassant les attentes du marché.

Force motrice 3 : La poursuite de l’augmentation des réserves d’or par les banques centrales mondiales

Selon les données du World Gold Council, au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, légèrement en dessous de la même période en 2024, mais toujours bien supérieur à d’autres années.

Plus intéressant encore, 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter la proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cette tendance, à long terme, ne doit pas être sous-estimée : elle reflète l’importance croissante donnée à la diversification des actifs de réserve, ce qui constitue un soutien durable pour le prix de l’or.

Autres facteurs importants qui soutiennent la hausse du prix de l’or

Outre ces trois forces motrices, la tendance haussière de l’or est également soutenue par :

Un environnement mondial de dettes élevées limitant l’espace de manœuvre des politiques

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la capacité des banques centrales à ajuster leurs taux, ce qui tend à favoriser une politique monétaire accommodante, réduisant ainsi les taux d’intérêt réels et renforçant indirectement l’attractivité de l’or.

Les fluctuations de confiance dans le dollar créant des opportunités

Lorsque le dollar est attendu en baisse ou que la confiance dans la devise faiblit, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant facilement les flux de capitaux.

Les risques géopolitiques renforçant la demande de couverture

La prolongation de la crise russo-ukrainienne, les conflits au Moyen-Orient, etc., alimentent l’appétit pour la sécurité, ce qui peut rapidement augmenter la demande d’or à court terme.

L’effet de masse et de communauté sur le court terme

Les reportages médiatiques continus et l’émotion sur les réseaux sociaux entraînent un afflux massif de capitaux à court terme, ignorant le coût, ce qui provoque des hausses successives. Cependant, il faut rappeler que ces facteurs ne soutiennent généralement que la volatilité à court terme, et ne garantissent pas une tendance longue.

Perspectives des principales institutions sur la tendance future du prix de l’or

Malgré une correction technique récente, la majorité des acteurs du marché restent optimistes quant à la perspective à moyen et long terme de l’or :

L’équipe des matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction saine » et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son optimisme, avec un objectif de 4 900 dollars l’once d’ici la fin 2026.

Les stratégistes de Bank of America estiment que le prix de l’or pourrait même défier la barre des 6 000 dollars en 2025, et ont relevé leur objectif pour 2026 à 5 000 dollars l’once.

Du côté des marques de joaillerie internationales, des enseignes comme Chow Tai Fook, Luk Fook continuent d’afficher des prix de l’or à plus de 1 100 RMB par gramme, sans grande baisse. Cela reflète en partie la confiance du marché dans la tendance future du prix de l’or.

Stratégies pour différents types d’investisseurs face à la future tendance du prix de l’or

Est-ce trop tard pour entrer sur le marché de l’or ? La réponse dépend de votre horizon d’investissement et de votre tolérance au risque.

Opportunités pour les traders à court terme

Si vous avez une expérience solide en trading, la volatilité actuelle offre d’excellentes opportunités pour des opérations à court terme. La liquidité du marché de l’or est élevée, et la direction des prix est plus facile à juger en période de forte fluctuation, notamment lors de mouvements spectaculaires.

Mais prudence pour les débutants : commencez par de petites positions, évitez de surinvestir, car une perte de contrôle peut rapidement conduire à la ruine. Utilisez des outils comme le calendrier économique pour suivre en temps réel les données économiques américaines, afin d’orienter vos décisions.

Considérations pour les investisseurs à moyen et long terme

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique comme outil de conservation de valeur à long terme, préparez-vous à gérer de fortes fluctuations. Bien que la logique de hausse à long terme soit solide, la tolérance aux fluctuations importantes est essentielle. À noter que la volatilité annuelle moyenne de l’or atteint 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 (14,7 %).

De plus, le coût de transaction pour l’or physique est élevé (généralement entre 5 % et 20 %), et un volume d’achat important peut réduire considérablement la rentabilité.

Conseils pour la gestion de portefeuille

Intégrer l’or dans un portefeuille pour diversifier les risques est une option valable, mais il ne faut pas tout mettre dans un seul actif. La tendance haussière à long terme est là, mais la volatilité peut durer longtemps — un doublement en dix ans ou une chute de moitié n’est pas exclu. La diversification reste donc la stratégie recommandée pour assurer la stabilité globale.

Tenter une stratégie équilibrée

Pour profiter à la fois de la tendance haussière à long terme et maximiser les gains à court terme, vous pouvez envisager de maintenir une position à moyen/long terme tout en réalisant des opérations à court terme lors des périodes de forte volatilité, notamment autour des annonces de données américaines. Cela nécessite une certaine expérience du marché et une gestion rigoureuse des risques.

Conseils importants pour anticiper la tendance future du prix de l’or

Lors de l’élaboration de votre plan d’investissement en or, gardez en tête ces points :

La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle supérieure à celle du marché, et ses fluctuations à court terme peuvent dépasser vos attentes.

L’investissement dans l’or est à très long terme, avec un horizon de plusieurs années, et n’est pas adapté aux investisseurs impatients.

Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés, évitez la concentration excessive dans un seul produit.

Ne mettez pas tous vos fonds dans un seul actif, la diversification est plus sûre.

La tendance future du prix de l’or doit être analysée en combinant macroéconomie, politiques anticipées et sentiment du marché, ce qui rend la compréhension approfondie des facteurs moteurs essentielle. Quelle que soit votre stratégie d’investissement, la prudence, la rationalité et la conscience du risque sont indispensables.