Les contrats à terme sur le bétail en hausse en raison de l'approvisionnement en ralentissement : Qu'est-ce qui explique la flambée des prix ?

Les marchés du bétail ont montré un élan significatif cette semaine, avec les contrats à terme sur le bétail vivant grimpant de 1,85 $ à 2,40 $ à la clôture de vendredi, tandis que les contrats de février ont élancé de 1,25 $ plus haut pour toute la semaine. Le mouvement haussier a reflété des dynamiques d'offre serrées révélées dans le rapport USDA Cattle on Feed de cette semaine, qui est devenu le principal moteur de l'intérêt d'achat dans tout le secteur.

Le signe le plus révélateur est venu des chiffres de placement de novembre : le nombre de bovins déplacés vers les enclos d'engraissement a atteint 1,595 million de têtes, manquant les attentes du marché et représentant une baisse de 11,19 % par rapport à l'année précédente. Les commercialisations ont également déçu avec 1,521 million de têtes, en baisse de 11,83 % par rapport aux niveaux de 2024. Au 1er décembre, le nombre total de bovins en engraissement s'élevait à 11,727 million de têtes, soit une baisse de 2,13 % par rapport à l'année précédente et en dessous des estimations de baisse de 1,6 %. Ces chiffres soulignent un troupeau qui se resserre, ce qui pourrait soutenir les prix à l'avenir, particulièrement pertinent étant donné que les bovins commerciaux passent généralement 120 à 150 jours dans les enclos d'engraissement avant transformation, un calendrier qui fait que la faiblesse actuelle des placements signale des contraintes d'approvisionnement futures.

Les bovins d'engraissement rattrapent des gains hebdomadaires solides

Le complexe des veaux d'engraissement a bénéficié de la même histoire d'offre, avec des contrats de janvier affichant des gains de 6,50 $ au cours de la semaine. L'action de vendredi a vu les contrats à terme sur veaux d'engraissement grimper $4 à 5,325 $, tandis que l'indice des veaux d'engraissement CME ( pour le 17 décembre ) a grimpé de 26 cents à 350,05 $. Cette force des prix des jeunes animaux reflète les préoccupations des exploitants de feedlots concernant la disponibilité limitée et leur volonté de payer davantage pour des veaux de remplacement.

Les données de positionnement des traders corroborent le changement haussier. Les comptes spéculatifs ont ajouté 6 082 contrats à leurs positions longues nettes dans les contrats à terme et options sur le bétail vivant, portant les avoirs à 88 290 contrats au 9 décembre. De même, les investisseurs en gestion d'argent ont augmenté leurs positions sur le bétail d'engraissement de 843 contrats, atteignant une position longue nette de 14 261 contrats sur la même période.

Les prix de la viande bovine en boîte se renforcent face à la demande de détail

Les cotations de viande de bœuf en gros USDA ont augmenté vendredi après-midi, le prix du choix ayant bondi de 4,35 $ à 361,63 $ par quintal et celui du sélection ayant augmenté de 2,05 $ à 346,02 $. L'écart entre le choix et la sélection s'est élargi à 15,61 $, suggérant que les détaillants ont maintenu une demande constante de prime pour des découpes de qualité supérieure. L'abattage de bétail inspecté par le gouvernement fédéral s'est établi à 587 000 têtes pour la semaine, représentant 9 000 têtes de moins que la semaine précédente et environ 28 600 têtes de moins que les niveaux de l'année précédente.

Le marché au comptant reste sous pression malgré la force des contrats à terme

Malgré l'élan des contrats à terme, le marché au comptant a montré des tendances plus douces. Le bétail au comptant s'est échangé à $228 à travers le pays, tandis que le bœuf habillé se maintenait dans la fourchette de 356-358 $. Cette divergence entre la force des contrats à terme et la douceur des prix au comptant signale généralement que les contraintes d'approvisionnement devraient se resserrer davantage à court terme, c'est pourquoi les contrats à terme ont commandé de telles valorisations de prime.

L'action des prix de la semaine met en place une dynamique intéressante pour l'avenir : la baisse des chiffres de placement suggère que le cheptel bovin actuel est en diminution, ce qui, sur la période d'alimentation typique de 120 jours ou plus, pourrait finalement soutenir des prix plus élevés pour les bovins de boucherie. Cependant, la faiblesse des prix au comptant à court terme indique que le marché gère encore l'offre actuelle, même si les préoccupations concernant la rareté future poussent le public spéculatif à accumuler des positions longues.