Révolution eVTOL en 2026 : Comment Archer et Joby redéfinissent la mobilité aérienne urbaine

La course à la certification : Deux acteurs majeurs, un jalon critique

Le secteur des décollages et atterrissages verticaux électriques connaît un élan sans précédent, avec Archer Aviation et Joby Aviation qui émergent en tant que leaders de l'industrie. Les deux entreprises ont connu une appréciation remarquable de leurs actions—une croissance d'environ 330 % depuis 2023—pourtant aucune n'a encore commencé de réelles services de taxi aérien commercial. Le tournant critique pour les deux entreprises dépend de l'approbation réglementaire de l'Administration fédérale de l'aviation (FAA), 2026 se profilant comme une année clé pour des lancements commerciaux potentiels.

Les progrès réglementaires avancent régulièrement pour les deux acteurs. Archer et Joby ont navigué sur le chemin rigoureux de la certification FAA, et bien que le processus reste long, les deux organisations ont démontré des progrès tangibles dans leurs efforts de conformité. Fait intéressant, le déploiement commercial initial pourrait ne pas provenir d'Amérique du Nord. Les deux entreprises ont mené des essais de vol aux Émirats arabes unis, où les voies réglementaires pourraient potentiellement accélérer les délais d'approbation par rapport aux processus américains. Les observateurs du marché perçoivent généralement Joby comme ayant un léger avantage concurrentiel en termes de timing, bien que les progrès d'Archer suggèrent qu'il ne pourrait pas être en retard de manière significative.

Comprendre les incertitudes fondamentales de l'industrie

Le paysage eVTOL présente des inconnues substantielles qui s'appliquent largement à l'ensemble du secteur. Des questions critiques restent sans réponse : à quoi ressemblera la demande réelle pour les services de taxi aérien à grande échelle ? Quelle est la faisabilité de la rentabilité dans ce marché naissant ? Quels obstacles émergeront lors de l'augmentation des opérations ? Ces défis universels du secteur signifient que les deux entreprises doivent faire face à des périodes prolongées de non-rentabilité alors qu'elles naviguent dans la commercialisation.

Une distinction clé entre les deux : Joby Aviation a commencé à générer des revenus grâce à son acquisition en 2024 de l'activité passagers de Blade Air Mobility. Cette opération de transport par hélicoptère a contribué à 22,6 millions de dollars de ventes jusqu'au 30 septembre. Bien que ce flux de revenus offre un coussin financier à court terme, les investisseurs restent concentrés sur la performance des eVTOL plutôt que sur les opérations d'hélicoptères, où le véritable potentiel de hausse réside pour les deux entreprises.

L'écart de valorisation : Une divergence marquée du marché

La différence la plus frappante entre ces actions d'eVTOL concerne la valorisation du marché. Joby Aviation a une capitalisation boursière de 13,2 milliards de dollars—plus du double de la valorisation de Archer Aviation de 5,9 milliards de dollars. La performance depuis le début de l'année reflète cet écart : les actions d'Archer ont diminué de 18 %, tandis que celles de Joby ont augmenté de 78 %.

Cette disparité de valorisation découle en partie d'un sentiment d'investisseur différent. Archer a subi une pression accrue de vente à découvert tout au long de 2025, avec plusieurs rapports de vente à découvert remettant en question les progrès opérationnels de l'entreprise. Cette pression négative a pesé sur la confiance des investisseurs dans l'entreprise. En revanche, Joby a connu un sentiment plus haussier, comme en témoigne sa surperformance boursière. Cependant, les investisseurs doivent faire preuve de prudence lorsqu'ils interprètent les rapports des vendeurs à découvert, car ces parties ont des incitations financières directes à la baisse des prix et peuvent présenter des analyses biaisées.

Évaluation des rendements ajustés au risque dans le secteur eVTOL

Pour les investisseurs conservateurs, la volatilité inhérente au secteur des eVTOL peut justifier une évitement total. Cependant, pour ceux dont la tolérance au risque est alignée sur l'exposition aux technologies émergentes, la comparaison devient plus nuancée. En mettant Archer en balance avec Joby spécifiquement, Archer présente une opportunité plus convaincante ajustée au risque.

Malgré le contrôle des vendeurs à découvert auquel Archer a été soumis, la prime de valorisation dont bénéficie Joby semble disproportionnée par rapport aux différences de performance démontrées. La valorisation de marché plus modeste d'Archer offre potentiellement une meilleure protection contre les baisses, une considération cruciale lors de l'investissement dans des entreprises à forte incertitude. Cette structure de prix conservatrice offre une plus grande marge de sécurité, particulièrement précieuse lors de la navigation dans les incertitudes opérationnelles et commerciales inhérentes à l'évolution de l'eVTOL.

En Avant: Le Catalyseur 2026

Les deux entreprises se trouvent à un point d'inflexion critique. Il reste incertain de savoir si l'une ou l'autre obtiendra la certification FAA ou lancera des opérations commerciales en 2026—pourtant, le marché a déjà intégré un optimisme significatif. Pour les investisseurs évaluant les nouvelles eVTOL et les développements du secteur, 2026 sera l'année de vérité, séparant le progrès visionnaire de la viabilité commerciale réelle.