Pourquoi Amazon et Hims & Hers se distinguent comme des investissements stratégiques en 2026

Contexte du marché : Trouver de la valeur au-delà du battage médiatique de l'IA

Alors que 2025 touche à sa fin, les marchés boursiers ont enregistré des rendements solides avec le S&P 500 gagnant 14% et le Nasdaq Composite, lourdement axé sur la technologie, grimpant de 18%, alimenté principalement par le récit de l'IA générative. Cependant, la maturation rapide de ce secteur pose un défi stratégique : les fabricants de matériel AI pure-play font face à des risques de valorisation, tandis que les entreprises avec une exposition diversifiée à l'IA et d'autres vecteurs de croissance présentent des opportunités plus équilibrées.

Pour les investisseurs réfléchissant à un déploiement de capital en 2026, la question n'est pas de savoir s'il faut avoir une exposition à l'IA, mais comment l'avoir intelligemment. Deux candidats convaincants émergent en examinant le paysage : Amazon (NASDAQ : AMZN) et Hims & Hers Health (NYSE : HIMS), chacun offrant des propositions de valeur distinctes au-delà de la tendance principale de l'IA.

Amazon : Le jeu diversifié de l'IA

La position d'Amazon dans l'écosystème de l'infrastructure de l'IA est multifacette, la distinguant des bénéficiaires unidimensionnels. L'entreprise détient une participation stratégique dans Anthropic, une entreprise d'intelligence artificielle de premier plan spécialisée dans les grands modèles de langage. La performance sur le marché d'Anthropic souligne la qualité de cet investissement : l'entreprise détient 32 % de parts de marché dans les LLMs d'entreprise aux États-Unis, contre 25 % pour OpenAI, principalement en raison de son accent sur la fiabilité et la sécurité.

Le double avantage pour Amazon est significatif. Tout d'abord, en tant qu'actionnaire, Amazon participe directement à la création de valeur d'Anthropic à mesure que l'entreprise se développe. Deuxièmement, Anthropic s'appuie sur Amazon Web Services (AWS) comme son principal fournisseur d'infrastructure cloud, générant des flux de revenus récurrents issus des activités de développement, de formation et de déploiement de modèles.

Au-delà de ses initiatives externes en matière d'IA, Amazon utilise l'IA générative pour transformer son efficacité opérationnelle. Le PDG Andy Jassy a communiqué au milieu de 2025 que l'automatisation pilotée par l'IA pourrait réduire considérablement les frais généraux de l'entreprise grâce à l'optimisation de la main-d'œuvre. Les licenciements d'octobre suivants touchant 14 000 postes ont représenté des économies potentielles de plusieurs milliards—une démonstration tangible de la manière dont la technologie peut améliorer la rentabilité. Bien que cette approche ait valu à Amazon des critiques en tant qu'exemple type des réductions d'emplois liées à l'IA, les considérations de réputation nécessitent un suivi continu. Le leadership de Jassy durant cette transition souligne son souci de la valeur à long terme pour les actionnaires malgré les défis de perception à court terme.

Ce qui distingue Amazon, c'est sa diversification structurelle. Contrairement aux entreprises entièrement dépendantes d'un seul récit d'IA, Amazon combine les revenus d'infrastructure, les opérations de détail, les services cloud et les retours de capital-risque, réduisant le risque idiosyncratique tout en maintenant un potentiel substantiel d'adoption de l'IA.

Hims & Hers Santé : L'histoire de croissance négligée

Alors que l'attention du marché se tourne vers l'IA, une transformation structurelle parallèle transforme la prestation des soins de santé. La télésanté représente un changement générationnel dans la manière dont les consommateurs accèdent aux services médicaux, les projections des analystes suggérant des taux de croissance annuels composés de 24 % d'ici 2030 dans l'ensemble de l'infrastructure médicale virtuelle.

Hims & Hers Health s'est positionnée de manière unique dans ce marché en expansion en transcendant le modèle traditionnel de télémédecine. Plutôt que d'offrir simplement des consultations à distance, l'entreprise a construit une plateforme axée sur l'expérience qui aborde les préoccupations de santé personnelles—bien-être sexuel, restauration capillaire, gestion du poids—que les patients pourraient hésiter à discuter dans des environnements cliniques traditionnels. Ce positionnement résonne particulièrement avec les générations Z et les millennials, qui préfèrent de plus en plus des solutions de santé numériques.

Les indicateurs opérationnels valident cette stratégie. Les revenus du troisième trimestre ont atteint $600 millions, représentant une augmentation remarquable de 49 % par rapport à l'année précédente. Plus important encore, Hims évolue vers un agrégateur de plateformes ; les patients individuels utilisent de plus en plus plusieurs services au sein de l'écosystème—combinant le soutien en santé mentale, le traitement de la santé sexuelle et la gestion du poids—créant des coûts de changement et une valeur à vie plus élevée.

Le profil de rentabilité mérite un contexte. Le revenu d'exploitation du troisième trimestre de 11,8 millions de dollars reflète une baisse de 50 %, ce qui pourrait inquiéter les investisseurs orientés vers la valeur. Cependant, l'investissement stratégique de la direction dans le renforcement de la marque et l'expansion de la part de marché prime sur la maximisation des bénéfices à court terme. Cette philosophie d'allocation de capital génère généralement des rendements à long terme supérieurs à l'optimisation prématurée des profits.

La thèse d'investissement : Stratégie à double exposition

Combiner ces positions répond à l'enjeu d'investissement central de 2026 : maintenir une exposition à l'IA tout en se diversifiant dans des vecteurs de croissance adjacents. Amazon offre une participation à l'IA basée sur l'infrastructure avec une diversification commerciale inhérente, tandis que Hims propose une exposition à la numérisation des soins de santé — une tendance structurelle indépendante des cycles de battage médiatique de l'IA.

L'exposition combinée crée un portefeuille positionné à la fois pour la poursuite de la transformation pilotée par l'IA et l'adoption parallèle de modèles de services numériques qui redéfinissent le comportement des consommateurs.