. Ce matin, @vaneck_us a rapporté que les mineurs capitulent.

Soulignant que la puissance de calcul du Bitcoin a diminué de 4 % en un mois, les tendances historiques montrent que,

Dans ce cas, il y a 77 % de chances que cela augmente dans les 180 jours, avec une augmentation moyenne de 72 %.

La capitulation des mineurs est effectivement un signal de fond, mais le problème des petits investisseurs n'est pas qu'ils ne comprennent pas le signal.

Ce matin, Xiao Shuai a décomposé les données de VanEck et a découvert trois détails clés négligés.

Détail 1, une probabilité de 77 %, correspond aux données après 180 jours.
La recherche de VanEck est très rigoureuse, mais il y a une condition préalable que beaucoup de gens n'ont pas remarquée :

Après la baisse de la puissance de calcul, la probabilité d'une augmentation dans les 90 jours : 65 %
Après la baisse de la puissance de calcul, la probabilité d'augmentation dans les 180 jours : 77 %

En d'autres termes, vous devez attendre six mois.

Mais le problème des petits investisseurs est.
Voyant le message "Capitulation des mineurs", je mise tout le lendemain ;
La première semaine a chuté de 5 %, des doutes commencent à surgir ;
Deuxième semaine en baisse de 10%, commence à capituler ;
Troisième semaine, baisse de 15%, liquidation totale ;

Détail 2, la puissance de calcul a diminué de 4 %, s'agit-il de "Capitulation" ou de "transfert de capacité" ?
Le rapport de VanEck mentionne une information clé :

Cette baisse de la puissance de calcul est principalement due à la fermeture d'environ 1,3 GW de capacité minière en Chine, une partie de cette capacité étant réorientée vers la demande en IA.

Le petit beau a analysé les données historiques et a découvert que la capitulation des mineurs se divise en deux types :

Vraie capitulation,
Mineur parce qu'il subit des pertes, est contraint de s'éteindre, il ne peut plus tenir le coup, il doit vendre des pièces pour récupérer.

Après cette capitulation, la puissance de calcul continuera de diminuer pendant 2 à 3 mois, déclenchant le "spirale de la mort", puis ce sera vraiment le fond.

Fausse capitulation,
Les mineurs, pour d'autres raisons, comme le passage à l'IA, éteignent activement leurs machines, mais conservent leurs actifs sans vendre, attendant un prix plus élevé.

Après cette capitulation, la puissance de calcul diminuera pendant environ 1 mois avant de se stabiliser, et le marché se rétablira rapidement.

Quelle est la nature de cette baisse de 4 % de la puissance de calcul ?

Le jugement de Xiao Shuai est qu'il ressemble davantage à une "fausse capitulation".

La raison est simple.
Le prix d'équilibre de l'électricité pour le mineur S19 XP est passé de 0,12 USD par kWh à 0,077 USD par kWh.

Cela signifie que les mineurs dont le coût de l'électricité est inférieur à 0,077 dollar par kWh restent rentables.

Les mineurs éteints, c'est plus un "ne veulent pas miner" qu'un "ne peuvent pas miner".

Si c'est une "fausse capitulation", alors les petits investisseurs qui mettent tout en jeu parient sur un "fond qui ne viendra peut-être jamais".

Détails 3, l'échantillon de données de VanEck contient deux super marchés haussiers.

J'ai examiné attentivement la période d'étude de VanEck, de 2014 à aujourd'hui.
Cette période, le Bitcoin a connu :
En 2017, le grand marché haussier est passé de 1000 dollars à 20000 dollars.
En 2021, le grand marché haussier est passé de 10 000 dollars à 69 000 dollars.

En d'autres termes, une grande partie des données "augmentation moyenne de 72 % après 180 jours de baisse de la puissance de calcul" est due à la contribution du cycle de marché haussier.

Mais quelle est la situation maintenant ?
Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale diminuent, le BTC passe de 126 000 $ à 88 000 $, soit une baisse de 30 %. Indice de peur et de cupidité : 25, peur extrême.

L'environnement macroéconomique est complètement différent de celui de 2017 et 2021. Les lois historiques peuvent-elles encore être entièrement reproduites dans un tel environnement ?

Que devraient faire les petits investisseurs ?
Ne vous précipitez pas à tout miser, regardez d'abord ces 3 signaux de confirmation.

1, la puissance de calcul a-t-elle diminué de manière continue pendant plus de 2 mois
La véritable capitulation des mineurs entraînera une baisse continue de la puissance de calcul pendant 2 à 3 mois, déclenchant le "spirale de la mort".

Si la puissance de calcul se stabilise dans un délai d'un mois, cela signifie qu'il ne s'agit que d'un "transfert de capacité", et non d'une vraie capitulation.

Cela ne fait qu'un mois, nous ne pouvons pas encore confirmer.

2, les mineurs ont-ils commencé à vendre massivement

La logique centrale de la capitulation des mineurs est : "Je ne peux plus tenir, je ne peux que vendre des pièces pour me refaire."

Regardez les données sur la chaîne, le montant des dépôts du portefeuille des mineurs vers les échanges a-t-il augmenté de manière significative.

Si aucune vente à grande échelle n'a lieu, cela signifie que les mineurs jouent encore les morts, attendant des prix plus élevés.

3, le prix du BTC a-t-il franchi le niveau de support clé
Le véritable fond est généralement accompagné du moment où l'on "franchit la ligne psychologique de tout le monde".
Par exemple :
En 2018, tombé sous 6000 dollars, le marché était totalement désespéré.
En 2022, tombé en dessous de 20 000 dollars, à nouveau désespéré.
Maintenant, le BTC est à 88 000 dollars, il n'est pas encore arrivé au stade de "capitulation".

Lorsque le marché tombera en dessous de 80 000 et 75 000, et que le sentiment du marché s'effondrera complètement, ce sera le véritable creux.

La capitulation des mineurs est un signal de fond, cette logique n'est pas erronée. Mais le problème des petits investisseurs est : pouvez-vous supporter 180 jours de souffrance ?

La plupart des gens qui se précipitent en voyant « Capitulation des mineurs » ne tiennent pas un mois.
Les véritables personnes qui peuvent atteindre 180 jours n'ont absolument pas besoin de regarder le signal de "Capitulation" des mineurs.

Les institutions voient les signaux, vont définir des ordres stop, construire des positions par étapes et patienter.
Les petits investisseurs voient le signal, parient tout, puis subissent la douleur de la vente à perte.

Si vous pouvez supporter 180 jours de souffrance, c'est effectivement le moment de se positionner.

Mais si vous ne pouvez pas supporter, il vaut mieux attendre que les trois signaux suivants apparaissent : la stabilisation de la puissance de calcul, la capitulation des mineurs et la chute du prix en dessous du niveau de support, avant de considérer l'entrée.