Biotechnologie canadienne sous le feu : comment les tactiques de spoofing boursier ont fait dérailler la percée de Quantum BioPharma dans la sclérose en plaques

Lorsque la recherche Lucid-MS de Quantum BioPharma a montré un potentiel remarquable pour inverser les lésions nerveuses associées à la sclérose en plaques, un élan d'espoir a surgi parmi les investisseurs et les patients. Pourtant, au lieu de s'envoler, l'action QNTM a chuté de 7,39 $ à moins de 2,76 $ entre 2020 et 2021, soit un déclin déchirant de 63 % qui a laissé les soutiens dévastés et l'entreprise en difficulté pour financer des essais cruciaux.

La science a montré des promesses. Les marchés ont montré un sabotage.

La sclérose en plaques touche près de 90 000 Canadiens, détruisant progressivement les cellules nerveuses et rendant la mobilité difficile. Les essais précliniques de Quantum ont donné des résultats étonnants : les souris traitées avec Lucid-MS ont retrouvé leur mobilité après avoir subi des dommages nerveux similaires à ceux de la SEP. Le chemin réglementaire s'est ouvert. La science était solide. Pourtant, les marchés financiers racontaient une histoire différente.

Atul Dhadwal, un investisseur qui a investi 300 000 $ dans Quantum BioPharma, a vu sa participation s'évaporer—en baisse de 98 % de sa valeur. D'autres ont subi des pertes similaires. Le décalage était si frappant qu'il a attiré l'attention des médias, y compris le programme d'investigation phare de CTV, W5, qui a lancé un examen en trois parties de ce qui s'est passé. La partie 2 a été diffusée comme prévu, continuant d'exposer les mécanismes derrière l'effondrement des actions de Quantum.

Alleged Spoofing on Canadian Exchanges: The $700 Million Case

Quantum BioPharma n'a pas accepté le récit des forces du marché. Au lieu de cela, la société biopharmaceutique basée à Toronto a déposé un recours en justice de $700 millions de dollars alléguant une manipulation systématique du marché boursier par le biais du “spoofing”—une tactique où les traders passent et annulent instantanément d'énormes commandes pour supprimer ou gonfler artificiellement les prix, créant de faux signaux de prix qui induisent le marché en erreur.

L'enquête de l'entreprise a révélé ce qu'elle décrit comme au moins 16 millions de commandes illégales et fictives provenant de plateformes bancaires canadiennes. Deux grandes institutions financières sont accusées : CIBC et RBC, identifiées comme défenderesses dans des réclamations selon lesquelles elles ont soit permis la manipulation, soit manqué à leurs responsabilités de garde.

« Les données de trading de l'échange canadien montrent clairement un élancement massif de spoofing boursier », a expliqué Anthony Durkacz, co-président de Quantum BioPharma. « Les banques et les courtiers doivent agir en tant que gardiens pour empêcher les clients et les traders de violer les règlements ou de s'engager dans des activités illégales. Cette obligation n'a pas été respectée. »

Quand l'échec des marchés de capitaux devient une crise pour les patients

Pour ceux qui vivent avec la SEP, les enjeux transcendent les salles d'audience. Alexander Bar, membre du conseil d'administration de Quantum et patient atteints de SEP, a exprimé clairement le coût humain : “Sans financement, ils ne peuvent pas mener les essais. Sans essais, la recherche n'atteint jamais les patients qui en ont besoin. Ce médicament ne deviendra jamais accessible aux personnes comme moi.”

Cette réalité souligne une vulnérabilité critique dans le financement biotechnologique. Lorsque les prix des actions sont manipulés à la baisse, les entreprises perdent l'accès aux marchés de capitaux—précisément au moment où elles ont le plus besoin de financement pour faire avancer des traitements prometteurs vers leur achèvement.

Pro et récupération des prix

Le procès, officiellement déposé à la fin de 2025, vise des dommages-intérêts non seulement pour les actionnaires, mais aussi pour restaurer la confiance du marché dans la capacité de l'entreprise à lever des fonds pour l'avancement de Lucid-MS. Un examen réglementaire plus large des échanges canadiens pourrait suivre alors que cette affaire met en lumière les faiblesses systémiques dans les protections du marché biotechnologique.

Quantum continue à poursuivre le développement clinique de Lucid-MS malgré des vents contraires financiers. Les récents signaux de négociation montrent un certain rétablissement : QNTM a clôturé mercredi à 11,41 $, en hausse de 41,92 %, et a prolongé ses gains lors des négociations nocturnes à 12,98 $, en hausse supplémentaire de 13,76 % à 2:41:50 AM EST. Pourtant, même ce rebond ne peut effacer des années de perte de momentum et d'opportunités de financement manquées pour les essais.

La société a clairement indiqué que le financement des litiges et des résultats favorables des poursuites judiciaires seront essentiels pour maintenir le développement de Lucid-MS et finalement fournir des traitements aux près de 90 000 Canadiens vivant avec la sclérose en plaques.