Pourquoi les dividendes préférentiels restent attrayants pour les investisseurs américains axés sur le revenu

Lors de la constitution d'un portefeuille d'investissement, de nombreux investisseurs négligent les actions privilégiées—un titre hybride qui offre quelque chose que les actions ordinaires et les obligations ne peuvent pas vraiment égaler : un revenu prévisible et priorisé. Les dividendes privilégiés représentent des paiements réguliers aux actionnaires privilégiés qui arrivent avant que toute distribution n'atteigne les actionnaires ordinaires, créant ainsi une couche de sécurité naturelle sur les marchés volatils.

Contrairement à l'incertitude entourant les dividendes des actions ordinaires, qui fluctuent en fonction de la performance de l'entreprise, les dividendes préférentiels fonctionnent à des taux fixes. Cette stabilité les rend particulièrement attrayants pour les investisseurs cherchant des flux de revenus constants plutôt que de parier sur l'appréciation du capital.

Comprendre le fonctionnement des actions privilégiées

Les actions privilégiées se situent entre la dette et les capitaux propres. Les entreprises émettent ces titres pour lever des fonds tout en s'engageant à des distributions de dividendes régulières, généralement payées trimestriellement. La distinction clé réside dans la priorité de paiement : les détenteurs d'actions privilégiées sont payés en premier, et ce n'est qu'après que leurs dividendes sont entièrement distribués que les entreprises peuvent allouer des fonds aux actionnaires ordinaires.

La caractéristique cumulative amplifie cette protection. Lorsqu'une entreprise fait face à des difficultés financières et omet de verser des dividendes, les montants manqués ne disparaissent pas, ils s'accumulent en arriérés. L'entreprise doit finalement régler tous les dividendes impayés accumulés avant de distribuer quoi que ce soit aux actionnaires ordinaires. Ce filet de sécurité garantit que les actionnaires privilégiés reçoivent leurs paiements dus même si l'entreprise traverse des périodes difficiles temporaires.

Les actions préférentielles non cumulatives existent mais restent moins courantes. Les holders de cette variante perdent définitivement les paiements manqués ; il n'y a pas de coussin d'accumulation lorsque les dividendes sont suspendus.

Les Mathématiques Derrière les Calculs de Dividendes Préférés

Le calcul des dividendes privilégiés nécessite seulement deux variables : la valeur nominale et le taux de dividende.

La valeur nominale représente la valeur faciale de l'action lors de son émission. Le taux de dividende, exprimé en pourcentage, s'applique à cette valeur nominale. Multipliez-les ensemble pour obtenir votre dividende annuel par action.

Exemple : Une action privilégiée avec une valeur nominale de $100 et un taux de dividende de 5 % génère un dividende annuel de $5 × 5 %(.

Pour les paiements trimestriels, divisez le montant annuel par quatre : $100 ÷ 4 = 1,25 $ par trimestre.

Cette formule reste cohérente quelles que soient les conditions du marché—la rentabilité de l'entreprise, les mouvements des prix des actions ou les cycles économiques n'altèrent pas le taux déclaré. Les investisseurs savent exactement à quoi s'attendre chaque trimestre.

Avantages clés par rapport aux actions ordinaires

La certitude et la priorité des dividendes constituent la base de l'attrait des actions privilégiées. Lorsque les bénéfices de l'entreprise diminuent et que les budgets de dividendes se resserrent, les holders d'actions privilégiées reçoivent des paiements avant que les actionnaires ordinaires ne voient quoi que ce soit. Cela crée une véritable fiabilité des revenus.

Les rendements fixes éliminent l'incertitude. Les dividendes des actions ordinaires varient en fonction des bénéfices ; les dividendes préférentiels restent fixés à leur taux déclaré. Pour les investisseurs qui privilégient un flux de trésorerie stable plutôt que la croissance, cette prévisibilité s'avère inestimable.

La priorité de liquidation est importante lors de scénarios de détresse. Si une entreprise s'effondre, la hiérarchie des créanciers se déroule généralement comme suit : les porteurs d'obligations → les porteurs d'actions privilégiées → les porteurs d'actions ordinaires. Les porteurs d'actions privilégiées ont des droits supérieurs sur les actifs restants par rapport aux porteurs d'actions ordinaires, bien qu'ils soient classés en dessous des détenteurs de dettes.

Protection cumulative protège de manière unique les actionnaires privilégiés des lacunes de paiement. Les dividendes manqués s'accumulent en arriérés qui doivent être réglés avant que toute distribution de dividendes ordinaires n'ait lieu. Par exemple, si une entreprise doit ) millions de dividendes privilégiés accumulés, elle ne peut pas verser un seul dollar aux actionnaires ordinaires tant que cette obligation de $5 millions n'est pas satisfaite.

Le compromis : Sécurité vs. Croissance

Les dividendes préférés de stabilité présentent une limitation distincte : un potentiel d'appréciation du capital modeste. Les prix des actions privilégiées n'augmentent que rarement aussi dramatiquement que ceux des actions ordinaires pendant les marchés haussiers. Lorsque la valeur d'une entreprise monte en flèche, les détenteurs d'actions privilégiées manquent la plupart de cette hausse - ils restent ancrés à leur taux de dividende fixe.

Cela représente le compromis central. Les investisseurs choisissant des actions privilégiées priorisent délibérément un revenu stable plutôt que la recherche de croissance. Pour les retraités, les allocateurs conservateurs et ceux ayant besoin d'un flux de trésorerie fiable, cet échange a un sens rationnel.

Conclusion

Les dividendes privilégiés offrent une combinaison que les actions ordinaires ne peuvent tout simplement pas fournir : des paiements fixes, une priorité de paiement et une protection contre les baisses grâce à des caractéristiques cumulatives. Ils ne généreront pas les rendements spectaculaires des actions de croissance, mais ils fournissent constamment ce qu'ils promettent. Pour les investisseurs américains construisant des portefeuilles axés sur le revenu, les dividendes privilégiés méritent une sérieuse considération en tant que composant stabilisateur aux côtés des positions en actions et en obligations traditionnelles.