La clé d'entrée des investisseurs traditionnels : Faut-il choisir un Spot-ETF ou un Futures-ETF ?

Qu'est-ce que le Bitcoin-ETF ?

Le fonds négocié en bourse (ETF) a changé la façon dont les investisseurs ordinaires participent aux actifs cryptographiques. Le Bitcoin-ETF vous permet de suivre les fluctuations du prix du Bitcoin sans avoir à détenir réellement du Bitcoin ou à comprendre la sécurité des portefeuilles. Ces fonds sont cotés sur des bourses traditionnelles, offrant une liquidité bien supérieure à celle de l'achat direct d'actifs cryptographiques.

En termes simples : acheter un Bitcoin-ETF est aussi simple que d'acheter des actions. Le gestionnaire de fonds est responsable de la détention des actifs sous-jacents ou des contrats associés, vous n'avez qu'à passer des ordres par l'intermédiaire d'un courtier.

Deux voies d'investissement : Spot-ETF vs Futures-ETF

Dans l'écosystème Bitcoin, deux types de produits ETF dominent, destinés à des investisseurs ayant des préférences de risque différentes — le Spot-ETF détient directement du Bitcoin réel, tandis que le Futures-ETF participe indirectement via des contrats à terme.

Spot-ETF : la manière la plus directe

La logique fondamentale du Spot-ETF : le fonds détient réellement des bitcoins. Supposons qu'un Spot-ETF gère 10 000 bitcoins et émet 1 million de parts, alors chaque part représente théoriquement 0,01 bitcoin.

La valeur nette du fonds est liée au prix en temps réel du Bitcoin. Si le Bitcoin atteint 50 000 dollars, la valeur de vos parts de Spot-ETF augmentera également. Cette relation est directe, transparente et facile à comprendre.

Avantages du Spot-ETF :

• Pas besoin de gérer un portefeuille soi-même, évite le risque de vol
• Trader dans un cadre réglementaire, réduire les risques
• Méthode de transaction familière, comme l'achat d'actions ordinaires
• La structure des frais est relativement simple

Mais il y a aussi des défis :

• Les frais de gestion des fonds se situent généralement entre 0,2 % et 2,5 %.
• La performance du fonds peut différer légèrement du prix au comptant en raison des frais de gestion.
• Le Bitcoin lui-même est très volatil

Futures-ETF : destiné aux investisseurs avancés

Les Futures-ETF ne détiennent pas directement de Bitcoin. Ils investissent dans des contrats à terme sur Bitcoin - des produits de nature contractuelle, permettant aux investisseurs de parier sur le prix du Bitcoin dans trois ou six mois.

Supposons qu'un Futures-ETF achète 1000 contrats à terme sur le bitcoin, chaque contrat stipulant qu'un bitcoin sera acheté à 55000 dollars dans trois mois. Des fonds sont levés en émettant 10 millions de parts du fonds, chaque part correspondant à 0,0001 contrat à terme.

Si le marché s'attend à ce que le Bitcoin soit bien au-dessus de 55000 dollars dans trois mois, les parts du fonds pourraient se négocier avec une prime. Dans le cas contraire, elles se négocieraient à un discount.

Avantages des Futures-ETF :

• Opérer dans un environnement entièrement réglementé
• Haute liquidité, facile à entrer et à sortir
• Convient aux investisseurs qui s'attendent à une hausse des prix à court terme

Risques cachés :

• Pas de détention directe de Bitcoin, seulement une exposition aux contrats à terme.
• Le marché des contrats à terme est complexe et implique des opérations de report.
• La performance du fonds peut s'écarter significativement du prix au comptant.
• Risque de contrepartie à assumer (l'autre partie du contrat à terme peut faire défaut)
• Le levier et la durée des contrats augmentent les niveaux de risque.

Tableau de comparaison des différences clés

Qui devrait choisir le Spot-ETF ?

Profil idéal du client :

• Croire en la valeur à long terme du Bitcoin, vouloir sécuriser une exposition au spot
• En avoir marre de la gestion des portefeuilles et des problèmes de sécurité
• Espérons que l'expérience de trading soit simple et intuitive
• Capacité à supporter le risque moyenne

Le Spot-ETF est le mieux adapté aux investisseurs traditionnels en actions - une interface de trading familière et une relation de valeur claire.

Qui est adapté aux Futures-ETF ?

Profil idéal du client :

• Avoir de l'expérience en trading à terme ou être prêt à apprendre
• Vouloir tirer profit des fluctuations de prix à court terme
• Besoin de couvrir d'autres portefeuilles d'investissement
• Capable de supporter des structures de risque plus complexes

Ces investisseurs sont souvent des traders professionnels ou semi-professionnels, habitués à la complexité de l'effet de levier et du report de contrats.

État du marché : un nouveau Bitcoin Spot-ETF en route

En 2023, des géants institutionnels tels que BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity ont successivement soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot. Si elles sont approuvées, il y aura davantage d'options disponibles pour les investisseurs, et la diversité des produits sera également plus riche.

Choisir un produit ETF nécessite de prêter attention à :

• Niveau des frais de gestion (impact direct sur le rendement à long terme)
• La réputation et les performances passées du gestionnaire de fonds
• Liquidité des transactions (plus l'écart entre les prix d'achat et de vente est petit, mieux c'est)
• Fournit-il un panier multi-actifs (diversification des risques)

Conseils clés

Pour la plupart des débutants : le Spot-ETF est un choix plus sûr. Il élimine la complexité de la gestion des actifs tout en offrant une exposition claire et transparente au Bitcoin. Bien que les frais soient légèrement plus élevés, cela se traduit par un sentiment de sécurité psychologique et une facilité d'opération.

Pour les joueurs avancés : Les Futures-ETF offrent des opportunités de trading plus flexibles, mais nécessitent une compréhension approfondie du marché des futures. Ils ne conviennent pas à ceux qui suivent aveuglément les tendances.

Le plus important est : effectuez des recherches approfondies avant d'investir. Consultez un conseiller financier qualifié et faites des choix en fonction de votre tolérance au risque et de vos objectifs financiers. Les actifs cryptographiques sont pleins d'opportunités, mais cachent aussi des risques. La prudence d'abord, le profit ensuite.