Comment comprendre le marché à travers le prisme de la liquidité

La liquidité est l'un des concepts les plus fondamentaux du monde financier, et pourtant elle ne reçoit pas toujours l'attention qu'elle mérite. Imaginez que vous possédez un objet exceptionnellement rare – que ce soit un artefact ancien ou un guide de voyage d'un éditeur inconnu. Peu importe la valeur de votre objet, tant que vous êtes en dehors des principaux marchés, il sera très difficile de trouver quelqu'un qui vous paiera le prix que vous jugez correspondant à sa valeur. En revanche, si vous souhaitez vous engager dans l'écosystème numérique des cryptomonnaies et que vous voulez acquérir une certaine quantité d'actifs numériques dans le but de trader, l'opération se déroulera essentiellement instantanément et sans impact significatif sur les prix du marché.

Pourquoi la liquidité est-elle critique pour la santé du marché?

Lorsque nous analysons la santé de tout marché financier, nous nous concentrons généralement sur plusieurs indicateurs clés. Le volume des échanges, la volatilité et divers indicateurs techniques sont des sujets d'examen courants. Cependant, il existe un facteur que nous négligeons souvent, même s'il est absolument crucial : la liquidité du marché. Dans les cas où le marché opère avec une liquidité insuffisante, réaliser des transactions sans avoir un impact significatif sur le niveau des prix devient presque impossible. Clarifions de quoi il s'agit dans ce phénomène.

La nature de la liquidité

La liquidité représente la facilité avec laquelle un actif financier peut être converti en un autre actif sans que cette transaction n'ait d'impact négatif sur le prix. En d'autres termes, la liquidité nous parle de la rapidité et de la simplicité d'achat ou de vente de tout bien.

Une forte liquidité signifie qu'un actif peut être négocié rapidement sans variations de prix significatives. Une faible liquidité, en revanche, signifie qu'un achat ou une vente peut prendre plus de temps et que la transaction aura un impact substantiel sur son prix de marché.

Parmi les actifs les plus stables et les plus échangeables figurent les liquidités et leurs équivalents numériques. Dans l'écosystème des cryptomonnaies, ce rôle est joué par le stablecoin – un actif numérique conçu pour maintenir une valeur stable par rapport aux monnaies fiat. Le volume des transactions concentré sur les stablecoins représente une part importante du marché des cryptomonnaies tout au long de sa vie, ce qui les rend exceptionnellement liquides.

À l'autre extrémité du spectre se trouvent les biens immobiliers, les véhicules de collection et les collections extrêmement rares. Ceux-ci ont une liquidité radicalement inférieure, car leur achat ou leur vente ne sont pas des questions de simple clic. Bien que vous puissiez posséder un artefact unique, trouver un acheteur prêt à payer le prix que vous jugez équitable peut être une tâche nécessitant des mois d'efforts.

Les actifs physiques ont généralement une liquidité inférieure à celle des actifs numériques, tout simplement parce qu'ils sont matériels. Une transaction physique entraîne des coûts supplémentaires et sa réalisation prend du temps. Les transactions numériques concernent essentiellement le transfert de données entre ordinateurs, ce qui augmente la liquidité et réduit les délais de transaction.

La liquidité peut être envisagée comme un continuum. À une extrémité se trouvent les espèces et les actifs stables numériques. À l'autre extrémité, nous trouvons des actifs très illiquides, tels que des objets de collection ou des articles historiques.

Deux types de liquidité dans la pratique financière

Liquidité comptable

Ce terme est principalement utilisé dans le contexte de l'analyse de la situation financière des entreprises. La liquidité comptable exprime dans quelle mesure une entreprise est capable de payer ses dettes et obligations à court terme avec des ressources disponibles sous forme d'actifs circulants et de flux de trésorerie générés. C'est un reflet direct de la santé financière de l'entreprise.

Liquidité de marché

La liquidité du marché décrit la capacité du marché à permettre le commerce actif d'actifs à des prix très proches de la véritable valeur marchande de l'actif. L'état idéal est lorsque l'écart entre le prix le plus bas auquel le vendeur est prêt à vendre (offre) et le prix le plus élevé que l'acheteur est prêt à payer (demande) est aussi petit que possible.

L'écart entre l'offre et la demande

L'écart entre l'offre et la demande est la différence entre ces deux prix critiques. Sur les marchés liquides, cet écart est minimal, ce qui signale un marché sain avec une bonne liquidité. Les commerçants atténuent en permanence les incohérences de prix, ce qui contribue à un écart plus étroit.

Un grand écart entre l'offre et la demande signale généralement un marché illiquide avec un fossé marqué entre ce que les acheteurs veulent payer et ce que les vendeurs veulent accepter.

Les traders d'arbitrage utilisent ces écarts comme source de profit en exploitant systématiquement de petites différences de prix. Bien qu'ils soient motivés par le profit, leur activité a un impact positif sur le marché – elle réduit les écarts et fournit de meilleurs résultats commerciaux à tous les participants. Ils jouent également un rôle essentiel en veillant à ce que les prix des mêmes actifs sur différentes plateformes de trading ne soient pas trop différents les uns des autres.

Liquidité dans l'écosystème des cryptomonnaies

Bien qu'il soit raisonnable de s'attendre à ce que les actifs numériques aient une liquidité universellement élevée, la réalité est plus complexe. Les cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum bénéficient d'une liquidité exceptionnellement élevée grâce à des volumes de transactions massifs et à une grande efficacité du marché. Cependant, de nombreux autres crypto-actifs sont confrontés à un manque de liquidité significatif.

Le volume d'échange varie considérablement d'un marché à l'autre - tandis que certaines paires n'ont qu'un volume de quelques milliers de dollars par jour, d'autres atteignent des milliards. Cela est particulièrement important lors du trading d'altcoins, où la liquidité devient un facteur critique.

Si vous entrez dans une position sur une crypto-monnaie illiquide et que vous essayez ensuite d'en sortir au prix souhaité, vous pourriez vous retrouver dans une situation inattendue où il n'y a tout simplement pas suffisamment d'acheteurs disponibles. En conséquence, vous pourriez rester bloqué avec votre position.

Slipáž et son impact sur les commerçants

Lorsque vous essayez de réaliser un gros ordre sur un marché peu liquide, vous pouvez être confronté à un phénomène appelé glissement – la différence entre le prix que vous espériez atteindre et le prix auquel votre commande a réellement été exécutée. Un glissement élevé signifie que votre ordre d'achat ou de vente a été exécuté à un prix sensiblement différent de vos attentes. L'idée est qu'il n'y a pas suffisamment d'offres dans le carnet d'ordres à proximité du prix souhaité pour financer l'intégralité de votre commande.

Une certaine stratégie pour éviter les glissements est d'utiliser des ordres à cours limité, mais cela a un coût : votre commande peut ne jamais être exécutée.

La liquidité peut également varier de manière dramatique en fonction de la situation du marché. Les périodes de stress financier ou de crise entraînent une forte baisse de la liquidité, lorsque les participants au marché cherchent à sortir de leurs positions en sécurisant leurs obligations financières et en réduisant leurs coûts.

Regard final

La liquidité reste l'un des facteurs les plus importants pour évaluer la situation sur les marchés financiers. En général, il est judicieux de cibler le trading sur des marchés à forte liquidité, car cela vous permet d'entrer et de sortir facilement des positions sans impact significatif sur les prix. Comprendre la liquidité et son impact sur votre trading est la clé pour investir de manière plus efficace et sécurisée dans l'écosystème financier numérique.

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