#加密货币监管框架建设 En voyant la nouvelle que la CFTC américaine a autorisé BTC, ETH et USDC en tant que Marge pour dérivation, ma première réaction n'est pas l'excitation, mais la satisfaction - cela signifie que le cadre réglementaire passe enfin d'un "interdiction générale" à "Gestion des risques".

Mais ici, je tiens à rappeler à tout le monde quelques détails facilement négligés. Les règles pilotes exigent de définir un taux de remise pour BTC et ETH, ce n'est pas une "promotion", mais un mécanisme de tampon contre les risques. La mise en œuvre des normes d'isolement et de conservation des actifs soulève un problème fondamental : même pour des produits de niveau institutionnel, le risque de fluctuation des prix existe toujours, aucun outil ne peut l'éliminer.

Ce progrès du système a effectivement amélioré l'efficacité du capital, mais il illustre également un principe que j'ai toujours voulu souligner - **peu importe la perfection des règles, peu importe la commodité des outils, votre responsabilité en matière de gestion des positions ne diminuera jamais à cause de cela**. La circulation du capital s'est accélérée, et la vitesse de transmission des risques s'accélérera également. L'"écart de temps" pour le dépôt de Marge le week-end a disparu, mais cela ne signifie pas que le risque a disparu, il existe simplement de manière plus cachée.

La véritable sécurité à long terme n'est jamais déterminée par le degré de perfection du cadre réglementaire, mais par la capacité de chacun à vraiment comprendre les limites de risque qu'il peut supporter, ainsi que par la discipline à les respecter. Je vois beaucoup de gens facilement trompés par les "progrès institutionnels", puis relâchant leur vigilance. C'est en fait le plus dangereux.