Hier soir, le Bitcoin a vraiment fait des siennes. De 87 100 $ à 90 400 $, il semblait sur le point de dépasser un nouveau sommet, mais en un clin d'œil, il a été repoussé en dessous de 86 000 $, avec un volume de liquidation sur 24 heures dépassant 500 millions de dollars. Beaucoup s'exclament que le marché haussier revient, mais cette chute a révélé des problèmes bien plus complexes que ce qui apparaît en surface.

Pour faire simple, cette volatilité est essentiellement une autodestruction causée par un effet de levier élevé. Ceux qui ont pris des positions longues avec 10x, 20x de levier, se sont fait liquider dès que le marché a légèrement corrigé. Les exchanges, pour gérer le risque, ont dû liquider au prix du marché, ce qui a déclenché une réaction en chaîne de liquidations, amplifiant la mouvement de baisse à l'infini. Ce n'est pas un retournement de tendance, c'est une mise à terre collective des joueurs utilisant un levier.

Mais le vrai risque n'est pas encore arrivé. Ce que le marché craint le plus actuellement, c'est la décision de taux d'intérêt de la Banque du Japon le 19 décembre. Cela peut sembler lointain, mais cela concerne en réalité la circulation mondiale des capitaux. Depuis des décennies, les institutions empruntent presque à zéro coût en yen, puis échangent contre des dollars pour investir dans des actifs à haut rendement, y compris le Bitcoin. Si la Banque du Japon augmente ses taux, le coût d'emprunt en yen augmente, et ces fonds seront contraints de vendre des actifs pour rembourser leurs dettes en yen. Quelle sera la gravité de cette réaction en chaîne ? La leçon de juillet dernier est encore fraîche : lorsque le Japon a augmenté ses taux, les marchés mondiaux ont été secoués.

Donc, dans le contexte actuel, il faut à la fois rester vigilant face aux risques liés à l'effet de levier élevé et surveiller l'impact potentiel de la décision de la banque centrale en décembre.