Le géant de l'exploitation minière de Bitcoin Terawulf signe un partenariat d'infrastructure de 3,7 milliards de dollars alors que Google soutient une expansion stratégique de l'IA

Une transformation majeure est en cours dans la convergence entre l’exploitation minière de crypto-monnaies et l’intelligence artificielle. Terawulf, un opérateur de minage de crypto-monnaies de premier plan, a structuré un partenariat complet avec Fluidstack, un fournisseur émergent d’infrastructures cloud pour l’IA, conçu pour reshaper la manière dont la capacité de calcul haute performance est déployée à travers l’Amérique du Nord.

L’architecture de l’accord : Échelle et Durée

Le cadre se compose de deux accords distincts de colocation pour le calcul haute performance de 10 ans chacun, qui transformeront l’installation de Lake Mariner de Terawulf dans l’État de New York en un hub critique pour les charges de travail en IA. La société consacrera plus de 200 mégawatts de capacité de calcul à cette initiative, représentant l’une des plus grandes engagements d’infrastructure dans le secteur.

La structure financière souligne l’ambition de cette démarche. Ces contrats sont évalués à environ 3,7 milliards de dollars de revenus sur la période initiale de dix ans. Au-delà de l’accord de base, les deux parties ont négocié des options de prolongation : deux périodes supplémentaires de cinq ans, ce qui pourrait porter la valeur totale contractée à environ 8,7 milliards de dollars, créant ainsi une relation potentielle de 20 ans.

Le rôle catalyseur de Google et l’investissement stratégique

Ce qui distingue cet arrangement, c’est l’implication de Google, qui apporte un soutien financier crucial en garantissant 1,8 milliard de dollars des obligations de location de Fluidstack. Cet engagement soutient directement le financement de la dette liée au projet et réduit essentiellement le risque lié à la construction de l’infrastructure pour toutes les parties impliquées.

En échange de cette garantie substantielle, Google recevra des warrants lui permettant d’acquérir environ 41 millions d’actions ordinaires de Terawulf — ce qui représente environ 8 % de propriété en pro forma. Cet arrangement positionne le géant de la technologie avec une exposition à long terme significative à la performance et au succès de Terawulf, alignant ainsi les incitations dans le partenariat.

Chronologie et stratégie de déploiement par phases

L’expansion de l’infrastructure ne se fera pas du jour au lendemain. Le projet fonctionne selon un plan de déploiement soigneusement séquencé. La première phase, comprenant environ 40 mégawatts de capacité de calcul, devrait devenir opérationnelle au cours du premier semestre 2026. Il s’agit de la phase de preuve de concept et de génération initiale de revenus de l’accord.

Le déploiement de la capacité complète de l’ensemble du portefeuille d’infrastructures de plus de 200 mégawatts est prévu pour être achevé d’ici la fin 2026. Ce calendrier accéléré reflète la confiance de toutes les parties prenantes dans la viabilité de combiner l’infrastructure de minage de Bitcoin avec les demandes de calcul en IA à grande échelle.

Implications du marché : convergence du minage et de l’IA

Cet arrangement signale une tendance plus large du marché : des opérations de minage de crypto-monnaies matures se positionnent stratégiquement comme une infrastructure fondamentale pour la révolution de l’intelligence artificielle. Plutôt que de faire concurrence aux entreprises d’IA, Terawulf intègre efficacement son expertise en ingénierie, son empreinte en centres de données et ses capacités de gestion de l’énergie dans l’écosystème émergent de l’infrastructure IA. La participation de Google valide la logique économique de cette convergence et suggère que les grandes entreprises technologiques considèrent les opérateurs de minage éprouvés comme des partenaires légitimes pour l’extension des charges de travail en IA.