Le dollar américain s'affaiblit suite à des données manufacturières mitigées ; l'EUR/USD vise le support à 1.1650 en attendant le NFP

Le dollar américain perd du momentum alors que l’ISM Manufacturing PMI d’août signale une contraction continue du secteur - L’indice principal se situe à 48,7, marquant le sixième mois consécutif en dessous de 50 - Les chiffres de l’emploi et de la production se détériorent tandis que les nouvelles commandes montrent des signes de reprise timide

L’euro a connu une modeste reprise face au dollar américain mardi, s’appuyant sur la faiblesse du Greenback qui a émergé après la publication de l’ISM Manufacturing Purchasing Managers’ Index d’août. Actuellement, l’EUR/USD tourne autour de 1,1670 pendant les heures de négociation nord-américaines, rebondissant après avoir touché un plancher de session à 1,1613. Malgré ce rebond, la paire de devises reste enfermée dans une bande de consolidation étroite allant de 1,1600 à 1,1720, reflétant la prudence du marché alors que les traders attendent le rapport crucial sur l’emploi non agricole (NFP) de vendredi.

La contraction manufacturière persiste malgré la stabilisation de la demande

L’ISM Manufacturing PMI d’août s’est établi à 48,7, en légère amélioration par rapport à la lecture de juillet à 48,0, mais reste en dessous du seuil d’expansion de 50 pour le sixième mois consécutif. Cette contraction persistante de l’activité manufacturière souligne la fragilité continue de l’économie dans ce secteur.

Les composantes de l’indice racontent une histoire mitigée :

• Les nouvelles commandes ont augmenté à 51,4, marquant le premier signe d’expansion en sept mois et suggérant que l’intérêt des acheteurs pourrait se raviver timidement
• L’indice de l’emploi s’est détérioré à 43,8, révélant une faiblesse importante du marché du travail dans la fabrication
• L’indice de production a chuté à 47,8, maintenant la production fermement en territoire de contraction
• Les prix payés ont diminué à 63,7 contre 65,3, bien que cette hausse persistante indique que l’inflation des coûts d’entrée reste une préoccupation structurelle

Alors que la hausse des nouvelles commandes offre une lueur d’espoir pour une reprise de la demande, la détérioration simultanée de la production et de l’emploi suggère que les fabricants ne sont pas encore suffisamment confiants pour augmenter leur activité de manière significative.

Le Greenback s’affaiblit alors que la demande de refuge diminue

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la force de la devise face à six principales contreparties dont l’EUR et d’autres paires majeures, a reculé vers le niveau de 98,00 après avoir atteint 98,60 plus tôt lors des échanges européens. Ce recul reflète la réévaluation par les investisseurs de la dynamique économique suite aux signaux PMI mitigés.

Les rendements du Trésor américain ont également diminué. Le rendement de référence à 10 ans s’est approché de 4,27 %, tandis que celui à 30 ans est descendu à environ 4,96 %, alors que les participants au marché adoptent une position plus prudente avant la publication des données sur le marché du travail.

La dynamique des devises : la force relative de l’euro

Parmi les principales paires de devises, l’euro a montré la plus forte appréciation face à la livre sterling lors de cette séance. La matrice monétaire plus large révèle que l’EUR maintient une dynamique positive contre la plupart des principales contreparties, avec les paires basées sur la GBP montrant la faiblesse la plus prononcée. Cette force interdevises reflète les divergences narratives économiques entre la zone euro et d’autres économies développées.

Quoi de neuf : le NFP en vedette

Avec le secteur manufacturier montrant une faiblesse persistante et les conditions d’emploi se détériorant, tous les regards se tournent maintenant vers le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi. Un chiffre d’emploi inférieur aux attentes pourrait affaiblir davantage le dollar et faire monter l’EUR/USD, tandis qu’une surprise positive en matière d’emploi pourrait stabiliser le Greenback et tester les limites inférieures de la fourchette de négociation actuelle. Le marché reste en mode d’attente, les traders étant réticents à s’engager de manière significative avant cet indicateur clé du marché du travail.