L'EUR/GBP se stabilise face aux inquiétudes concernant la croissance de la zone euro et la faiblesse du commerce de détail au Royaume-Uni

EUR/GBP se stabilise près de 0,8680 alors que les traders réévaluent la croissance modérée de la zone euro et la performance décevante du commerce de détail au Royaume-Uni. La paire de devises rebondit après deux sessions consécutives de baisse, avec un support technique établi à 0,8650. La croissance du PIB de la zone euro au T2 reste modérée à 0,1 % QoQ et 1,5 % YoY, tandis que les ventes au détail de juillet au Royaume-Uni montrent des signaux mitigés.

L’euro se stabilise face à la livre lors de la séance de trading européenne de vendredi, avec la paire EUR/Pound tournant autour de 0,8680. Après une période difficile en milieu de semaine, la paire trouve un appui alors que les marchés digèrent un contexte économique complexe combinant une faible dynamique de croissance dans la zone euro avec des données de consommation britannique peu enthousiasmantes.

Les données économiques pèsent des deux côtés

La dernière publication de Eurostat pour le T2 dépeint une image de momentum en stagnation dans la zone euro. Le PIB du bloc a augmenté de 0,1 % en glissement trimestriel — correspondant exactement aux attentes — tandis que la croissance annuelle a légèrement augmenté à 1,5 % contre 1,4 % précédemment. Les chiffres de l’emploi reflètent également une dynamique sluggish, avec une croissance trimestrielle de 0,1 % et une progression annuelle ralentie à 0,6 % contre 0,7 %.

Ce ralentissement reflète des tensions commerciales persistantes et une prudence des entreprises face à d’éventuels tarifs américains. Après avoir bénéficié d’un effet de front-loading au T1, la région a adopté une posture prudente.

De l’autre côté de la Manche, les ventes au détail de juillet au Royaume-Uni ont montré des résultats nettement mitigés. Les ventes mensuelles principales ont dépassé les attentes, augmentant de 0,6 % contre 0,2 % prévu, mais la lecture du mois précédent a été fortement révisée à la baisse, passant à 0,3 % contre 0,9 %, ce qui constitue une déception notable. La croissance annuelle a déçu à 1,1 %, manquant le consensus de 1,3 % et révisée à la baisse par rapport à 0,9 % précédemment.

Hors carburant, les ventes mensuelles ont progressé de 0,5 %, légèrement au-dessus des 0,4 % prévus mais en dessous des 0,6 % du mois précédent. La croissance annuelle hors carburant s’est maintenue à 1,3 %, bien que cela soit inférieur aux estimations initiales de 1,8 %. Les révisions à la baisse indiquent que les consommateurs restent prudents malgré la résilience des chiffres principaux.

Panorama technique : EUR/Pound vise un terrain plus élevé

Les stratégistes d’UBS maintiennent une perspective constructive pour la force de l’euro par rapport à la livre. La banque vise un EUR/Pound à 0,8800 d’ici la fin de l’année, soutenu par les vents contraires structurels pesant sur la livre en raison des incertitudes fiscales.

Les niveaux techniques à court terme sont cruciaux pour la direction du prix. Le support se situe à 0,8650 — un niveau que la paire doit défendre pour maintenir une tendance haussière. Un support secondaire se trouve à 0,8620 si ce niveau venait à céder. La résistance apparaît autour de 0,8700, et une cassure décisive accélérerait la dynamique vers la zone de résistance 0,8750-0,8800.

Un échec à maintenir 0,8650 déclencherait un recul correctif, signalant une faiblesse renouvelée de l’euro par rapport à la livre.

Contexte du marché : la livre sous pression

La livre peine à trouver un momentum soutenu après une semaine turbulente sur le marché des gilts britanniques. Les rendements à long terme ont brièvement atteint leur plus haut niveau depuis la fin des années 1990, ravivant les inquiétudes sur la soutenabilité de la dette avant de reculer. Cette volatilité souligne les défis structurels auxquels la livre est confrontée.

Le paysage plus large des devises reflète la résilience de l’euro. Parmi les principales monnaies, l’euro a affiché la meilleure performance face au dollar américain dans la journée, tout en maintenant une pression à la hausse sur la livre. La carte thermique des devises montre des performances mitigées dans l’ensemble du complexe des principales monnaies, bien que la force de l’euro semble être le thème dominant.

Conclusion du marché

La stabilisation de l’EUR/Pound au-dessus d’un support critique suggère que les traders se positionnent pour une poursuite de l’appréciation de l’euro face à la livre. Tant que l’incertitude dans la zone euro ne s’aggrave pas davantage et que les préoccupations fiscales au Royaume-Uni persistent, la configuration technique favorise des niveaux plus élevés pour cette paire de devises.