Le chaos comptable qui hantait la stratégie a tout simplement disparu — le procès a été abandonné avec préjugé

La saga juridique entourant les pratiques controversées de comptabilisation du Bitcoin par Strategy touche enfin à sa fin. Les investisseurs ayant intenté une action collective contre la société de Michael Saylor ont volontairement retiré leur plainte, selon un dépôt auprès d’un tribunal fédéral en Virginie, avec un rejet “avec prejudice” — ce qui signifie qu’elle est officiellement close et ne pourra pas être relancée devant quelque tribunal que ce soit.

De quoi parlait réellement le procès ?

La plainte, déposée initialement en mai, ciblait la direction de Strategy, notamment le PDG Phong Le et le directeur financier Andrew Kang, en affirmant qu’ils avaient fait des déclarations trompeuses sur la rentabilité des investissements en Bitcoin tout en minimisant l’exposition à la volatilité. Le véritable point de friction, cependant, portait sur l’adoption par l’entreprise de la norme comptable ASU 2023-08 du Financial Accounting Standards Board — une modification qui permet aux entreprises d’évaluer leurs avoirs en Bitcoin à leur valeur de marché trimestriellement.

Avant ce changement de norme comptable, Strategy enregistrait le Bitcoin à son coût d’acquisition. Ils pouvaient constater des pertes par des charges de dépréciation, mais les gains n’étaient réalisés que sur le papier, sauf s’ils vendaient effectivement. La nouvelle norme a inversé la donne, créant des fluctuations de P&L d’un trimestre à l’autre qui sont devenues le sujet de mèmes comptables — de véritables mèmes financiers se déployant sur les bilans.

Les chiffres qui ont déclenché l’indignation

Le premier trimestre 2025 a mis en évidence l’impact : Strategy a déclaré 5,9 milliards de dollars de pertes latentes alors que le Bitcoin s’effondrait de plus de 11 % lors de son premier trimestre le plus faible depuis 2015. Soudain, ces débats sur la norme comptable n’étaient plus abstraits — ce sont de véritables pertes que les investisseurs devaient affronter.

Pourtant, la position de Strategy a changé la narration des investisseurs, passant de “accumulation stratégique” à “nous sommes en déficit”. La société détient actuellement 632 457 BTC, évalués à 68,69 milliards de dollars, une position initiée en août 2020 lorsque Michael Saylor a lancé le mouvement de trésorerie d’entreprise.

Pourquoi la décision de retrait est importante

Le retrait suggère que les investisseurs ont soit perdu confiance dans leur dossier, soit trouvé un accord avec l’entreprise. Quoi qu’il en soit, cela élimine un gros casse-tête pour Strategy en période de marché volatile.

L’effet domino

La stratégie Bitcoin de Strategy n’a pas seulement impacté une seule entreprise — elle a inspiré une tendance entière de trésorerie crypto d’entreprise. Des sociétés dans le monde entier détiennent de l’Ether, Solana, BNB, Tron et Dogecoin dans leurs bilans, chacune confrontée à des questions comptables similaires. À mesure que de plus en plus d’entreprises adoptent ces normes, attendez-vous à voir davantage de mèmes comptables et moins de surprises comme ce qui est arrivé à Strategy.