Sous le soutien financier de l'Allemagne, l'euro face au dollar devrait connaître une forte hausse

Les institutions d'analyse de marché, le groupe ING, ont récemment publié un rapport de recherche estimant que la monnaie européenne connaîtra un tournant important l'année prochaine. Le principal analyste des taux de change du groupe, Chris Turner, a indiqué que la poursuite de la politique accommodante de la Réserve fédérale affaiblira directement l'attrait du dollar en tant que valeur refuge.

Selon la trajectoire politique actuelle, ING prévoit que la Fed réduira ses taux d'intérêt de 75 points de base au total l'année prochaine. En revanche, l'orientation politique de la Banque centrale européenne (BCE) présente des divergences, et avec le renforcement du soutien financier gouvernemental dans le cadre de la politique monétaire allemande, cette asymétrie politique pourrait soutenir la performance des actifs monétaires allemands.

Les analystes soulignent que l'élargissement de la réduction des taux implique généralement une baisse du coût des transactions de couverture, ce qui affaiblit l'attrait du dollar en tant que monnaie de réserve. Dans ce contexte, l'euro, en tant que principal vecteur de la politique monétaire allemande, devrait bénéficier d'un avantage relatif.

Selon le modèle de prévision d'ING, d'ici le quatrième trimestre 2026, le taux de change euro/dollar pourrait atteindre 1,22. Cette trajectoire d'appréciation est principalement motivée par trois facteurs : premièrement, la politique accommodante continue de la Fed exerçant une pression à la dépréciation du dollar ; deuxièmement, la politique de relance fiscale en Allemagne stimulant l'amélioration des fondamentaux économiques de la zone euro ; troisièmement, la position relativement prudente de la BCE apportant un soutien.

Les professionnels du secteur estiment que l'évolution future du taux de change dépendra davantage des changements relatifs dans la trajectoire des politiques des principales banques centrales que de la performance d'une seule économie.