Hier, en scrutant le marché, on a vu des titres comme "La hausse des taux du yen déclenche une vague de ventes" envahir tous les médias, ce qui a failli faire croire que le BTC allait retomber à 30 000. Mais ayant évolué dans ce milieu depuis 8 ans, ayant vécu 3 cycles de marché haussier et baissier, je veux clarifier la situation — ce qu’on appelle la "tempête de taux" est en grande partie exagérée, ne vous laissez pas emporter par la opinion publique.

Commençons par faire le point sur la situation actuelle. La Réserve fédérale a récemment terminé sa baisse de taux en décembre, avec une réduction de 25 points de base, ce qui envoie un signal de liquidité sur le marché. La réunion de la Banque du Japon cette semaine a été présentée comme un "moment critique". La raison est simple : depuis plus de dix ans, le yen est l’instrument de financement le moins cher au monde. Les investisseurs utilisent le yen à faible coût comme capital pour acheter des actifs cryptographiques ou des actions à rendement élevé, en profitant de la différence de taux. Si le Japon augmente ses taux de 0,5% à 0,75%, ces investisseurs pourraient effectivement faire face à une hausse des coûts, et être contraints de vendre des actifs pour rembourser leurs dettes.

Mais il y a une erreur de perception clé — une hausse des taux ne signifie pas forcément une fuite massive de capitaux, cela dépend de l’écart de taux et des attentes du marché. En prenant du recul, même si le Japon augmente ses taux à 0,75%, le taux d’intérêt américain reste entre 3,5% et 3,75%, le yen reste donc "bon marché" par rapport au dollar. Ce qui est encore plus important, c’est que le marché a déjà anticipé cette hausse. Selon les données des swaps sur indices de taux à un jour, la probabilité que la Banque du Japon augmente ses taux cette semaine est déjà intégrée à 94%. S’il y avait vraiment une tempête, le BTC aurait dû chuter en dessous de 90 000 la semaine dernière, et non continuer à osciller. Il aurait déjà cassé la barre des 80 000.

D’un autre point de vue, que signifient ces deux événements combinés ? Il faut analyser cela calmement.