Le rendement du bon du Trésor japonais à 10 ans a déjà atteint 1,96 %, à seulement un pas de 2 %. Ce chiffre peut sembler insignifiant, mais le signal qu'il transmet est lourd de sens — la dernière source de capitaux bon marché au monde pourrait vraiment se fermer.

Au fil des années, les opérations de levier globales et les stratégies de carry trade ont presque toutes reposé sur la même hypothèse : que les taux d'intérêt japonais resteraient éternellement bas. Aujourd'hui, cette hypothèse est en train d'être brutalement déchirée.

Une fois que le seuil de 2 % sera franchi et stabilisé, une série de problèmes émergera. Le carry trade est-il encore rentable ? Combien de temps le jeu de financement à faible coût pourra-t-il continuer ? Combien de ces actifs apparemment haut perchés sont en réalité construits sur une liquidité bon marché ?

Ces questions ne resteront pas simplement en commentaire, elles seront directement reflétées dans les prix du marché.

Je ne suis pas très habitué à utiliser des termes comme "cygne noir", mais cela ressemble plus à une mèche allumée — pas forcément une explosion immédiate, mais une fois la réaction en chaîne déclenchée, il n'y a plus moyen d'appuyer sur pause.

Ce créneau du 19 octobre mérite d'être observé de près. Ce n'est pas que je puisse prédire quoi que ce soit, mais ce qui fait peur à ce moment-là, c'est que le marché continue d'être inconscient.

Ma stratégie récente est en fait très simple : réduire activement. Garder les positions sans raison particulière, ne pas toucher à ce qui est là, garder ses munitions pour plus tard. Dans un tel environnement, plutôt que de se demander sans cesse "Ai-je raison ou non ?", il vaut mieux s'assurer de ne pas être emporté par la tempête.

Souvenez-vous d'une chose : ceux qui tiennent jusqu'au bout ne le font pas parce qu'ils ont toujours raison, mais parce qu'ils savent quand esquiver suffisamment vite.

Actuellement, attention à : $BEAT $ZEC $ASTER