La dernière décision de la Fed vient tout juste de tomber. Le 10 décembre, le Comité fédéral de l'Open Market a annoncé une nouvelle baisse de 25 points de base, portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,5%-3,75%. Ce n’est pas seulement un changement de chiffre, mais surtout une étape marquante, puisqu’elle marque la sixième baisse de taux de ce cycle.

Le marché était déjà préparé mentalement à cette décision. Après tout, depuis septembre cette année, la Fed a entamé une série de baisses de taux continues, avec trois réductions successives en trois mois, chacune de 25 points de base. Si l’on remonte à la grande réduction de 50 points de base du 18 septembre, on peut voir que la politique de la Fed s’ajuste progressivement.

Le calendrier de cette baisse de taux est en réalité très intéressant : une mise en route forte (50 points de base), puis un mouvement progressif et prudent. De la première grande baisse en septembre, puis en novembre, décembre, en janvier cette année, en octobre et enfin en décembre, chaque fois de 25 points de base, la stratégie semble être d’avancer pas à pas.

Que dit la Fed officiellement ? Dans son communiqué après la réunion, la Fed a reconnu que, bien que l’économie américaine continue de croître, la croissance est devenue modérée, les créations d’emplois ont commencé à ralentir, le taux de chômage a récemment augmenté, et l’inflation reste élevée. Les incertitudes concernant les perspectives économiques augmentent, et les risques pour le marché de l’emploi se renforcent. C’est précisément ces changements de données qui ont alimenté les anticipations du marché quant à une nouvelle baisse de taux.

Et après ? La question est de savoir si la Fed continuera à baisser les taux. La réponse dépend principalement de l’évolution de l’emploi et de l’inflation. Par ailleurs, la Fed prévoit pour l’année prochaine d’injecter 400 milliards de dollars par mois pour soutenir la liquidité du marché. Pour les investisseurs cherchant un refuge pour les actifs risqués, cela peut être un signal — la liquidité augmente, ce qui pourrait favoriser la reprise des actifs risqués, y compris les crypto-monnaies.