4 grands mots-clés, qui jouent la chanson des quatre saisons de Cryoto en 2025

Écriture : Wenser（@wenser2010），Planet Daily

2025 touche à sa fin. Sur le point de clore « l’année de la démocratisation de la cryptographie », il est temps de résumer ces quatre trimestres à l’aide de mots-clés, pour avoir un aperçu de la manière dont le monde actuel a été progressivement infiltré et transformé par la cryptomonnaie.

L’année 2025 dans le monde de la cryptographie a connu de nombreux rebondissements : depuis la prise de fonction de Trump en tant que président des États-Unis en janvier, jusqu’à la guerre commerciale tarifaire déclenchée par les États-Unis en avril ; du boom grâce à Strategy, leader dans le domaine des coffres-forts DAT, atteignant temporairement des profits de plusieurs centaines de milliards de dollars, à l’éclatement d’un grand nombre de sociétés cotant en bourse ou en sacoches de pièces de monnaie comme ETH, SOL ou d’autres altcoins ; du rejet de la plateforme de tokenisation d’actions comme étant « la meilleure combinaison entre DeFi et TradFi », à la révolution interne de Nasdaq qui rejoint la vague de la tokenisation d’actions ; du boom de la richesse suscité par des DEX perpétuels on-chain tels Hyperliquid, Aster, jusqu’aux valorisations dépassant les 10 milliards de dollars pour des marchés prédictifs monopolistiques tels Polymarket, Kalshi ; du projet de loi de régulation des stablecoins GENIUS, à la fièvre pour les stablecoins évoquant PayFi ; de l’introduction en bourse cryptée à la normalisation des ETF cryptés… Au fil des luttes, compétition, compromis entre flux financiers, attention, régulation, dans un contexte de projets de création de richesse, memes délirants, hacks, d’un frénétique FOMO, de nouveaux sommets, de ruée vers l’achat, de peurs extrêmes, de chutes brutales, de « black swan » — année après année, l’arbre robuste de la cryptomonnaie a ajouté une nouvelle année à ses anneaux.

Derrière cette course effrénée de l’argent sans sommeil, se cache le va-et-vient des joueurs de memecoin, la débâcle financière des « moules à sous » (muleurs), l’absorption de Wall Street, la levée de la main des régulateurs américains. Une année quelque peu complexe — ni véritable marché haussier, ni marché baissier glacé ; comparé à un marché crypto traditionnel marqué par des cycles froids et chauds, en 2025, l’industrie crypto, sous l’influence de Trump et d’autres gouvernements autoritaires, ressemble plus à un singe sautant dans tous les sens ; certains tombent de leur piédestal, d’autres profitent de l’élan, et quant à la réussite ou l’échec, peut-être que notre « Mémoires de l’investissement crypto 2025 » apportera plus de réponses.

Dans cet article, Odaily Planet Daily utilisera 4 mots-clés par trimestre pour revisiter 2025 dans la cryptosphère.

Printemps cryptographique : Effet Trump, richesse créée par TRUMP, cadre réglementaire clair pour la cryptographie

En janvier, Trump prend officiellement ses fonctions de président des États-Unis.

Poursuivant la dynamique de sa victoire électorale l’année précédente, le marché crypto, après une courte consolidation, voit le prix du BTC se rapprocher de la barre des 100 000 dollars.

Juste trois jours avant sa prise de fonction, le 20 janvier, TRUMP, surnommé « Meme coin officiel de Trump », lance la première vague de création de richesse de l’année, frappant de plein fouet de nombreux acteurs cryptos.

Je me souviens encore de ce matin-là, quand mon collègue a partagé pour la première fois le contrat du token TRUMP, sa capitalisation (FDV) n’était qu’environ 4 milliards de dollars, et sous les questions « Trump s’est-il fait pirater ? », « Un président américain peut-il créer une crypto ? », « Trump veut-il faire une dernière opération avant de quitter ses fonctions ? », la valeur de TRUMP a rapidement explosé, dépassant 10 milliards, puis 30 milliards, pour atteindre finalement plus de 80 milliards de dollars.

Dans cette vague de création de richesse qui laissait tout le monde bouche bée, de nombreux joueurs de meme en Chine ont empoché gros, parmi eux certains ont gagné plusieurs millions de dollars, voire plus de 20 millions. Pour connaître la liste des traders ayant fait fortune avec TRUMP, je recommande la lecture de « Qui a gagné plus d’un million avec TRUMP ? Les KOL victorieux et les ETH Maxi déçus ».

C’est aussi un « second souffle » pour le marché crypto, après l’élection de Trump en novembre 2024, qui s’était déjà ravivé grâce à son influence personnelle.

Très vite, le marché crypto a offert sa propre « offrande » à l’investiture de Trump — le 20 janvier, un mois plus tard, le BTC a de nouveau dépassé son record historique, atteignant 109 800 dollars.

À cette époque, tout le monde considérait Trump comme le « premier président crypto ». Peut-être que beaucoup n’avaient pas encore compris que « l’eau peut à la fois porter le bateau et le renverser » : ce que Trump a apporté au marché crypto, ce n’est pas seulement un environnement macroéconomique et réglementaire favorable, mais aussi une série de controverses, de récoltes et de rebondissements liés à ses projets familiaux.

D’un autre côté, la clé de l’« effet Trump » réside dans sa capacité à améliorer directement l’environnement réglementaire américain pour la cryptographie —

1. Sa capacité à faire adopter des lois et décrets administratifs plus clairs et plus favorables, en concrétisation de ses promesses, telles que le remplacement du président de la SEC par Paul Atkins, la nomination de David Sacks à la direction de l’IA et des cryptomonnaies à la Maison Blanche, ou encore la promotion du projet de loi sur la régulation des stablecoins GENIUS.

2. Sa capacité à faire de la stratégie nationale pour le BTC, notamment en signant début mars un décret présidentiel pour créer une réserve stratégique de Bitcoin à partir des actifs confisqués, tout en insistant sur le fait que « cela n’augmentera pas la charge fiscale des contribuables » — voir l’article « Trump crée la réserve stratégique BTC comme prévu, mais la provenance des fonds est-elle uniquement issue des confiscations ? ».

Mais, malgré cela, la décision de Polymarket de pronostiquer « Trump établissant une réserve stratégique BTC dans les 100 premiers jours » s’est soldée par un « Non » (note d’Odaily : la règle de cette cote précise que les actifs confisqués par le gouvernement américain ne comptent pas comme une réserve BTC), ce qui a déçu beaucoup de gens, certains allant jusqu’à crier « Arnaque ! » dans les commentaires.

Les règles de l’événement de pari de Polymarket

À cette époque, « les gros poissons » avaient déjà commencé à faire parler d’eux : sur Hyperliquid, le « insider à effet de levier 50x » a empoché plusieurs millions de dollars grâce à des informations selon lesquelles Trump établirait une réserve de cryptomonnaies. Plus de détails dans l’article « Analyse des opérations du « insider » sur Hyperliquid, positionnements précis long/court ».

Nombre d’incidents ont également terni la réputation de Trump, notamment l’affaire du « token MELANIA » de la première dame, ou encore la controverse autour du président argentin Milei et du token LIBRA, considérés comme des « manigances » du groupe de création de tokens de Trump. Par ailleurs, le premier trimestre a également été marqué par une série d’événements « historiques » tels que :

• Le « plus grand airdrop annuel » d’Hyperliquid, suscitant la jalousie des acteurs on-chain ;

• L’attaque par le groupe Lazarus de Nord-Coréens contre Bybit, avec le vol de 1,5 milliard de dollars d’actifs ;

• La mise à jour de l’Ethereum Foundation, avec la promotion d’Aya, l’exécutive directrice, au poste de présidente.

Mais personne ne s’attendait alors à ce que le « gros poisson » Trump fasse bientôt une erreur qui pourrait faire ressembler la scène à un « fiasco à la américaine ».

Été cryptographique : DAT, ETH atteint de nouveaux sommets, stablecoins en vedette

Dès le début du deuxième trimestre, le marché crypto a été secoué — début avril, Trump a lancé une guerre commerciale tarifaire mondiale, provoquant une crise économique globale. La tempête a fait rage : le 7 avril, « Lundi noir », la capitalisation boursière américaine a fondu de plus de 6 000 milliards de dollars en une semaine, incluant des géants comme Apple et Google dont la valeur a chuté de plus de 1 500 milliards. Après près d’un mois de turbulences, la chute du marché crypto est arrivée — le BTC est brièvement tombé sous la barre des 80 000 dollars, avec un minimum à 77 000 dollars ; ETH a chuté jusqu’à 1 540 dollars, un niveau inédit depuis octobre 2023 ; la capitalisation totale est descendue à 2,6 trillions de dollars, avec une baisse quotidienne de plus de 9 %. La lecture recommandée : « Analyse approfondie du « coupable » derrière la guerre tarifaire, la chute de plus de 6 000 milliards de dollars en une nuit, et son rôle ? »

C’est à partir de ce moment-là que, après plusieurs mois de déclin et de réformes dans les fondations, ETH a commencé à montrer des signes de rebond. La lecture recommandée : « Le nouveau président de la fondation Ethereum révèle la direction de l’EF après sa nomination. »

Par ailleurs, avec l’IPO de Circle sur le marché américain, la vague des stablecoins et de PayFi a commencé à s’imposer comme une stratégie incontournable pour la cryptosphère, étant perçue par beaucoup comme « la grande adoption des cryptos à grande échelle ». La lecture recommandée : « La longue histoire des stablecoins, de leur création à leur reconnaissance officielle comme « espèces électroniques point à point » par l’administration américaine », ou encore « L’ère dorée des stablecoins : USDT à gauche, USDC à droite ».

Fin mai, suite à l’annonce de Joseph Lubin, co-fondateur d’Ethereum, fondateur de Consensys et créateur de MetaMask, la société cotée en bourse aux États-Unis, Sharplink, s’est muée en « première société cotée en bourse spécialisée dans la gestion de fonds ETH » — la fièvre DAT a alors commencé à envahir tout le marché crypto, et le prix de l’ETH a enfin quitté son marasme, dépassant bientôt le précédent sommet historique de 4 800 dollars pour atteindre près de 5 000 dollars.

Ensuite, « le gourou de Wall Street » Tom Lee, avec sa société cotée en bourse Bitmine, a rejoint la « fièvre DAT », faisant de l’ETH une autre « attraction majeure du monde crypto », après le BTC, dominé par Strategy.

Un aperçu des sociétés d’ETH en gestion

Au moment de la rédaction, selon les données du site strategicethreserve, le nombre de sociétés gérant des ETH a dépassé 70, avec :

• Bitmine (BMNR), détenant plus de 3,86 millions d’ETH ;

• Sharplink (SBET), avec une détention de plus de 860 000 ETH ;

• ETH Machine (ETHM), avec plus de 490 000 ETH détenus.

Il est à noter que ces trois sociétés de gestion de fonds ETH détiennent toutes des quantités bien supérieures à celles de la Fondation Ethereum (moins de 230 000 ETH).

Après l’éclatement de la bulle, d’autres sociétés de gestion DAT, telles que SOL DAT, BNB DAT, et une série d’altcoins, ont émergé comme des champignons après la pluie, avec des variations spectaculaires de leurs cours.

Alors que la période initiale de FOMO fébrile et de transformation de marché laisse place à une certaine stabilité, des sociétés comme Bitmine, représentant ETH DAT, font face à des pertes comptables de plusieurs dizaines de milliards de dollars, tandis que d’autres, notamment celles détenant des réserves en BTC, voient leur capitalisation et leur actif cryptographique parfois s’inverser, avec plusieurs dizaines de sociétés dont le mNAV (valeur d’actifs cryptographiques / capitalisation) est tombé sous 1.

Les sociétés de gestion DAT en plein été, pleines de joie, peinent à comprendre la sagesse de Zweig : « Tous les dons comme les cadeaux dans le destin ont un prix secret », et ce prix, c’est le cours en chute libre.

Bien sûr, comme la mort engendre souvent la renaissance, dans cette vague de gestion DAT en pleine tempête, la tokenisation d’actions a commencé à faire son apparition, devenant rapidement une tendance incontournable. Même la bourse américaine, Nasdaq, ne peut l’ignorer et doit se réinventer pour participer à cette « fête du capital ».

Automne cryptographique : Tokenisation d’actions, duel entre Perp DEX on-chain et blockchains de stablecoins « double champion »

Après le succès retentissant de l’entrée en bourse de Circle (CRCL) fin juin, avec un « bond de 10 fois » du prix, le marché crypto a vu un regain d’engouement pour les stablecoins et les actions crypto, atteignant des sommets inégalés.

Sous l’effet de cette vague, le secteur des stablecoins en Hong Kong ainsi que celui des courtiers ont connu des hausses spectaculaires, notamment avec des géants comme JD.com et Ant Group annonçant leur entrée dans la course aux stablecoins, attirant tous les regards. La lecture recommandée : « La saison des clones à Hong Kong arrive, les actions crypto peuvent-elles soutenir le marché haussier ? »

Profitant de cette dynamique, le secteur RWA (Real World Assets) a connu un tournant décisif — la tokenisation d’actions est devenue une étape cruciale.

Début juillet, les plateformes d’échange Kraken et Bybit ont annoncé, via la plateforme xStocks, l’ouverture de la négociation de tokenisation d’actions, supportant des tokens de sociétés américaines populaires telles Apple, Tesla, Nvidia, etc. Depuis, xStocks, avec son concept de « plateforme de tokenisation d’actions américaines on-chain », est devenue la seule vedette du marché, et MyStonks (rebaptisée MSX.com) a attiré une large audience d’utilisateurs et d’investisseurs.

Si, au début de 2024, le lancement des ETF spot sur BTC puis celui sur ETH en juillet avaient permis aux traders de bénéficier du titre « trader privilégié des actions américaines », cette année, l’émergence des plateformes de tokenisation d’actions a véritablement « connecté la dernière étape de la négociation en chaîne des actions américaines », et a permis à des amateurs comme moi, autrefois simples « traders de pièces », de diversifier leurs investissements via ces plateformes.

L’article de Odaily Planet Daily, « 10 questions sur xStocks : qu’est-ce que l’on échange réellement en négociant des actions américaines tokenisées ? », détaille le mécanisme derrière xStocks et autres plateformes. En y regardant de plus près, leurs principes fondamentaux et modèles de gestion d’actifs restent inchangés, seule différence : après plusieurs plateformes de tokenisation, les géants traditionnels commencent à s’éveiller.

Résumé des 10 questions sur xStocks

D’un côté, le géant de la gestion d’actifs crypto Galaxy lance activement la tokenisation d’actions ; de l’autre, le Nasdaq, avec un volume de transaction trimestriel de 10 trillions de dollars, a déposé une demande auprès de la SEC pour la « négociation de titres tokenisés », dans un secteur que les acteurs traditionnels scrutent de près.

Parallèlement, deux grands secteurs du marché natif crypto dominent la scène :

1. La « guerre des perpétuels on-chain » après Hyperliquid — Aster, dans l’écosystème BNB Chain, a lancé une opération de « pumping » extrêmement violente, contribuant à une nouvelle vague de création de richesse, certains affirmant avoir « vendu pour des millions de dollars » ;

2. Les deux principaux phénomènes de richesse dans le secteur des stablecoins : d’un côté, Plasma, qui s’appuie sur le soutien du CEO de Tether, a lancé une « activité d’épargne » offrant des airdrops généreux — certains détenant un dollar en dépôt ont reçu des tokens XPL valant jusqu’à 9 000 dollars, avec un rendement de plus de 900 fois ; de l’autre, le projet crypto de la famille Trump, WLFI, a été lancé officiellement, profitant de l’élan précédent de son stablecoin USD1, avec des rendements allant jusqu’à 6 fois le prix d’achat initial, à 0,05 ou 0,15 dollar.

Aujourd’hui, en regardant les prix de XPL et WLFI, beaucoup ne peuvent s’empêcher de soupirer. Selon Coingecko, XPL est à 0,17 dollar, en baisse de près de 90 % par rapport à son sommet à 1,67 dollar, et WLFI est à 0,15 dollar, en baisse de près de 50 % par rapport à 0,33 dollar au sommet.

À cette époque où beaucoup pensent que l’opportunité est infinie, peu savent qu’une « liquidation épique » dépassant de loin toutes celles passées attendait le secteur crypto — une gigantesque purge de pertes.

Hiver cryptographique : Après la chute du 10·11, la validation du trading TACO, la montée en puissance des géants du marché prédictif à double valorisation de plusieurs milliards

Après que BTC ait atteint un nouveau sommet à 126 000 dollars début octobre, beaucoup espéraient que la tendance « Uptober » continuerait, mais le 11 octobre, une « purge épique » a brisé ces illusions.

Le déclencheur ? Toujours Trump — le 10 octobre au soir, il annonce une hausse tarifaire de 100 %, provoquant une montée de l’indice de peur. Les trois grands indices américains chutent de manière significative : le Nasdaq baisse d’environ 3,5 %, le S&P 500 de 2,7 %, le Dow Jones de 1,9 %.

Les échanges sur crypto-monnaies subissent des bugs systémiques, et dans un climat de nervosité extrême, le BTC chute à 101 516 dollars, avec une baisse de 16 % en 24 heures ; ETH atteint un minimum à 3 400 dollars, en baisse de 22 % ; SOL chute de 31,83 % en 24 heures. La boucherie s’étend à tous les altcoins.

Les pertes de cette purge épique dépassent largement celles des crises du 3·12, 5·19, ou 9·4, avec une liquidation réelle estimée entre 300 et 400 milliards de dollars.

Mais, dans ce chaos, se cachent aussi des opportunités. Comme l’évoquent Odaily Planet Daily dans ses articles « Qui a gagné des milliards dans la purge ? Quelles opportunités de richesse sont à portée de main ? » et « La guerre des lames chez les géants du jour : les acteurs de la vente à découvert ont bu, puis sont partis », de nombreux traders ont réussi à faire fortune en profitant de la confusion — que ce soit en short à haut levier ou en achetant à bas prix.

Risques et opportunités sont liés

Lorsque le style de trading « TACO » (Trump Always Chicken Out, Trump toujours qui recule) est une fois de plus confirmé, le marché crypto amorce une lente réparation. Contrairement au passé, beaucoup de traders ont déjà perdu la majorité de leurs actifs lors de cette « Black Friday », et s’en sont allés, désabusés.

Dans ce contexte dégradé, des plateformes de marché prédictif comme Polymarket et Kalshi deviennent parmi les rares points d’attraction. Après une levée de fonds de 1 milliard de dollars menée par Paradigm lors de leur dernier tour de financement, Kalshi voit sa valorisation grimper à 11 milliards, et Polymarket, après une précédente levée de 2 milliards auprès de ICE (filiale de Nasdaq), cherche une nouvelle injection de capital estimée entre 12 et 15 milliards de dollars.

Après tout, le marché crypto revient à Polymarket, la plateforme qui avait prévu la victoire de Trump lors de l’élection présidentielle américaine de 2024. Quatre saisons plus tard, le processus de généralisation et de démocratisation des cryptos continue.

Quelle sera la suite ? La régulation américaine et la finance traditionnelle jouent encore un rôle déterminant dans la direction du marché et la durée des cycles. Et nous, ces chasseurs de trésors cryptographiques, devons suivre le courant, observer le moment, pour peut-être découvrir nos propres trésors de richesse.

Original / Odaily Planet Daily