Pourquoi le trading de Bitcoin est-il plus faible aujourd'hui ?

Source : CryptoNewsNet Titre Original : Pourquoi le trading de Bitcoin est-il plus faible aujourd’hui ? Lien Original : Bitcoin BTC$92 691,23, la principale cryptomonnaie par capitalisation boursière, est en baisse suite à la baisse du taux de la Fed pendant la nuit. La raison réside probablement dans la communication de la Fed, qui a rendu les traders moins enthousiastes quant à un assouplissement futur.

La Fed a coupé mercredi le taux d’intérêt de référence de 25 points de base à 3,25 %, comme prévu, et a annoncé qu’elle commencerait à acheter des bons du Trésor à court terme pour gérer la liquidité dans le système bancaire.

Pourtant, le BTC s’est négocié en dessous de 90 000 $ au moment de la rédaction, ce qui représente une baisse de 2,4 % depuis les premières heures de trading asiatiques. Ether était en baisse de 4 % à 3 190 $, avec l’indice du marché crypto plus large en baisse de plus de 4 %.

L’action de prudence est probablement due à la multiplication des signes de divisions internes à la Fed concernant l’équilibre entre le contrôle de l’inflation et les objectifs d’emploi, couplés à des signaux d’un parcours plus difficile pour les futures baisses de taux.

Deux membres ont voté contre aucun changement mercredi, mais les prévisions individuelles ont révélé que six membres du FOMC estimaient qu’une baisse n’était pas « appropriée ». De plus, la banque centrale a suggéré une seule autre baisse de taux en 2026, décevant les attentes de deux à trois baisses.

Perspectives du marché

La Fed est divisée, et le marché n’a aucune véritable idée de la trajectoire future des taux. La situation la plus probable pour le moment est une « désendettement » ou un « marché en baisse » nécessaire pour convaincre la Fed de maintenir les taux plus bas de manière décidée.

Le BTC suit la tendance baissière du marché boursier. Les marchés crypto ont initialement bondi suite à la nouvelle, mais ont progressivement reculé depuis, en conjonction avec les contrats à terme du marché boursier, le BTC testant mais ne parvenant pas à dépasser le sommet local de $94k pour la troisième fois en deux semaines. La volatilité implicite a continué de diminuer, le dernier catalyseur majeur du marché pour cette année étant derrière nous.

Gestion de la liquidité vs. QE

Alors que la communauté crypto a rapidement qualifié le programme de gestion des réserves de la Fed de « quantitative easing » (QE), ce qui a alimenté une prise de risque sans précédent en 2020-21, ce n’est pas forcément le cas.

Le programme de gestion des réserves consiste pour la Fed à acheter $40 milliard de bons du Trésor à court terme. Bien que cela augmente son bilan, cela est principalement fait pour faire face aux tensions de liquidité sur les marchés monétaires sans s’engager dans une expansion du bilan ou une suppression soutenue des rendements.

Le QE traditionnel ciblait des obligations à long terme et des titres adossés à des hypothèques pour réduire de manière agressive les rendements à long terme et injecter des trillions dans l’économie, augmentant directement la liquidité pour les investissements spéculatifs. Ce dernier programme ressemble davantage à une frappe préventive contre une instabilité potentielle des marchés monétaires comme en 2019.

Au lieu de risquer une ruée similaire à celle de 2019, la Fed achète discrètement une marge de sécurité dès maintenant. C’est simplement la Fed qui s’assure que le système financier dispose de suffisamment de marge de manœuvre pour traverser le printemps sans que quelque chose ne casse.