La politique monétaire mondiale connaît actuellement une divergence sans précédent. Alors que la Fed envoie des signaux de baisse des taux, la Banque du Japon, elle, amorce un cycle de relèvement, créant un écart de politique qui est en train de remodeler la logique fondamentale des flux de capitaux internationaux.

Regardons d’abord du côté des États-Unis. Dès que les anticipations de baisse des taux se concrétisent, le coût des capitaux diminue et l’environnement de financement des entreprises s’améliore. Dans son dernier rapport, Morgan Stanley qualifie ce tournant de politique de « moteur du bull market » — les secteurs de la consommation discrétionnaire et les small caps devraient en être les premiers bénéficiaires. Wall Street estime généralement que cette fenêtre d’opportunité devrait durer au moins jusqu’en 2026.

Du côté du Japon, le changement est encore plus spectaculaire. Après des années de taux négatifs, le yen se renforce instantanément. Problème : l’arbitrage mondial bâti ces dix dernières années reposait sur l’emprunt à faible coût en yen pour investir dans des actifs à haut rendement. Désormais, avec la hausse des taux au Japon, les fondations de ce modèle vacillent et d’importants flux de capitaux internationaux doivent revenir vers le marché domestique japonais. Cela pourrait avoir des répercussions en chaîne sur les marchés asiatiques, les obligations en dollars et même sur le marché des cryptomonnaies.

La réaction du marché crypto est particulièrement intéressante. Avec un dollar accommodant face à un yen plus restrictif, le Bitcoin devient une variable clé dans ce bras de fer monétaire. Après une correction ce week-end, les achats se sont vite intensifiés et de nombreux analystes pensent qu’une nouvelle phase haussière pourrait se dessiner.

Autre point d’attention : la blockchain Ethereum, dirigée par Vitalik Buterin, vient de finaliser une mise à niveau majeure. De nouveaux projets comme PUPPIES, basés sur l’écosystème Ethereum, commencent à attirer l’attention et pourraient générer des opportunités de marché inattendues.

D’un côté de la planche à billets, de l’autre du resserrement. Cette divergence de politique rend les choix des investisseurs particuliers assez complexes : suivre le flux des liquidités américaines ? Se positionner sur des actifs en yens pour couvrir les risques ? Ou alors tout miser sur la crypto pour jouer la tendance ?

Quel est votre avis sur ce nouvel équilibre des capitaux mondiaux ?