L'activité du Trésor de Linea soulève des questions sur les modèles de distribution de jetons des solutions de couche 2

De nouvelles données on-chain ont révélé une activité préoccupante du portefeuille de trésorerie de Linea. Selon une analyse d’Arkham Intelligence, l’adresse du portefeuille 0x7fBE2… détient environ 44,6 milliards de tokens LINEA. Cela représente environ un quart de l’offre totale. Ce qui suscite vraiment les discussions, c’est que ce portefeuille a déplacé plus de 5 milliards de tokens depuis l’événement de génération de tokens en septembre 2025.

Cependant, les transferts n’ont pas été effectués directement. Ils sont passés par des intermédiaires comme des proxies Gnosis Safe avant d’apparaître sur les plateformes d’échange. Ce schéma conduit certains critiques à affirmer que les actions de Linea contredisent leurs déclarations précédentes. Le projet avait auparavant soutenu qu’il n’y aurait pas de pression de vente car il n’avait pas d’investisseurs tiers susceptibles de vendre massivement leurs tokens. Désormais, il semble que la trésorerie elle-même fasse exactement cela.

L’effondrement du prix accentue la frustration de la communauté

Le timing de ces mouvements n’a rien arrangé. Nombreux sont les utilisateurs qui détenaient des tokens LINEA dans l’espoir de recevoir de potentiels airdrops liés à MetaMask. Au lieu de cela, ils ont vu la valeur du token chuter de manière spectaculaire. Depuis un sommet historique à 0,05 $, le LINEA est tombé à environ 0,0078 $. Cela représente une baisse de 84 %. Les volumes d’échange quotidiens sont également restés faibles, généralement compris entre $20 et $40 millions.

Sur les réseaux sociaux, la réaction a été très vive. Les utilisateurs se disent en colère, estimant que le projet sabote sa propre liquidité. On observe des comparaisons avec d’autres écosystèmes Layer 2 où des portefeuilles contrôlés par la fondation ont vendu d’importants volumes lors de pics d’intérêt du public. Selon les critiques, ces actions nuisent à la confiance à long terme dans un secteur déjà très concurrentiel.

Scepticisme croissant sur l’économie des tokens Layer 2

Cette situation reflète des préoccupations plus larges au sujet des modèles de tokens Layer 2. D’autres projets comme Optimism et Arbitrum ont fait l’objet de critiques similaires concernant le déblocage par la fondation et les ventes stratégiques. Les traders commencent à se demander si les modèles L2 actuels peuvent maintenir des marchés sains sans structures de distribution plus transparentes et des calendriers de déblocage prévisibles.

Le cas de Linea est particulièrement intéressant car le projet s’était initialement présenté comme axé sur la communauté, avec des incitations neutres. L’activité du portefeuille de trésorerie suggère une réalité différente. En l’absence d’explications claires, le récit évolue et certains utilisateurs demandent aux principales plateformes d’échange de retirer le token tant que la transparence ne s’améliore pas.

Il me semble que ce qui se passe ici montre à quel point la confiance peut être fragile dans ces écosystèmes. Lorsque les projets promettent une chose mais que leur comportement on-chain en montre une autre, cela pose de vrais problèmes. Les preuves de sorties importantes de tokens à une période où la communauté attendait de la stabilité placent Linea dans une position délicate.

Peut-être qu’ils ont des raisons légitimes pour ces mouvements. C’est peut-être une partie d’une stratégie plus large que nous ne comprenons pas encore. Mais le manque de communication empire la situation. Si les projets ne deviennent pas plus transparents sur la gestion de leur trésorerie, la confiance des particuliers dans les tokens Layer 2 pourrait continuer de s’éroder.

Ce n’est pas seulement une question de Linea, en réalité. On a le sentiment que c’est le moment pour tout le secteur de repenser sa gestion de la distribution des tokens et de la trésorerie. La transparence ne devrait pas être une réflexion secondaire : elle devrait être intégrée au modèle dès le départ.