#数字货币市场回调 Je me suis réveillé tôt le matin et j'ai vu que le BTC avait franchi 83000 dollars. Pensez-vous que ce n'est qu'un pullback technique ?

Je fixe ce chiffre qui fluctue - 80 %.

C'est la probabilité des paris du marché sur une hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon en décembre. Janvier ? Cela grimpe directement à 90 %. Ça semble abstrait ? Autrement dit : 19 000 milliards de dollars de positions de carry en yen dans le monde sont assises sur une poudrière.

# La mémoire sait parler

Que s'est-il passé la veille de Noël 2022, les vieux traders s'en souviennent. La Banque du Japon a soudainement ajusté sa politique de YCC lors de la réunion de décembre, portant le plafond du rendement des obligations d'État à 10 ans de 0,25 % à 0,5 %. Quel en a été le résultat ? Les marchés mondiaux se sont effondrés en masse.

Maintenant, le calendrier est de nouveau à la date du 19 décembre. Avant les vacances de Noël, la liquidité du marché est déjà tombée à son niveau le plus bas de l'année. Si la politique se resserre réellement, de combien de fois la liquidité fragile amplifie-t-elle le choc ? Personne n'ose le calculer.

# La fin du jeu d'arbitrage

Cela fait des décennies que cette astuce fonctionne à merveille : emprunter des yens à taux d'intérêt nul, échanger contre des dollars, et les investir dans le marché boursier américain et le marché des cryptomonnaies pour récolter des intérêts élevés. Tout le monde est content.

Mais une fois que les taux d'intérêt augmentent, les règles du jeu sont instantanément réécrites. Les fonds retournent au Japon, à quelle vitesse peuvent-ils se retirer ? Regardez les données —

$BTC a évaporé plus de 20 % en un mois.
Fonds négociés en bourse (ETF) sur les actions à terme avec un flux net de 3,5 milliards de dollars.
En une nuit, plus de 400 millions de positions ont été liquidées.

Le marché est déjà fragile comme une surface de glace. Un léger pas peut provoquer un effondrement total.

# Le double étranglement est en train de se former

Ce qui est encore plus inquiétant, c'est du côté de la Réserve fédérale. Powell ne mentionne pas de changement de politique ce soir - ce silence est en fait plus dangereux. Que signifie généralement une période de silence ? La nuit avant la tempête.

Le Japon resserre sa liquidité, tandis que les États-Unis ne veulent pas injecter de l'argent. BTC est coincé au milieu, faisant face à une pression des deux côtés. Il n'y a pas de retour en arrière.

De l'autre côté, la monnaie de la plateforme d'un certain échange centralisé baisse à en faire mal au cœur. Le nouveau directeur de la croissance de BSC vient d'être nommé, mais les utilisateurs sur la chaîne sont presque partis, comment réaliser la croissance ? Le prix du jeton du projet est tombé en dessous du coût de création du fondateur, un projet autrefois en vue est maintenant devenu une blague.

Mais ne paniquez pas trop vite. Ce ne sont pas les petits investisseurs qui s'inquiètent le plus, mais les plateformes et les nouveaux dirigeants. Des actions pour sauver le marché ? Peut-être qu'elles sont déjà en préparation.

# Calme-toi et regarde bien le chemin

La clôture des positions de carry trade est en effet féroce, mais ce n'est pas la fin du monde.

Consultez les livres de comptes historiques : après la dernière hausse des taux au Japon en 2024, $BTC a atteint un nouveau sommet historique en trois mois. Les chocs à court terme et les tendances à long terme sont deux choses différentes.

Que doit-on surveiller en ce moment ?
- Réunion de politique monétaire de la Banque du Japon en décembre
- Mise à jour du graphique des points de la Réserve fédérale
- Tendances des plateformes d'échange mainstream

Ne vous précipitez pas à tout mettre. Si vous ne gérez pas bien vos positions, même la plus grande opportunité ne vous concerne pas. Seules les personnes qui survivent ont le droit de profiter d'un rebond.

Le marché se nettoie et filtre également.