Les mineurs de Bitcoin sont confrontés à la pire crise de rentabilité de l'histoire de 15 ans.

Source : Btcpeers Titre original : Les mineurs de Bitcoin font face à la pire crise de rentabilité de leur histoire de 15 ans Lien original : https://btcpeers.com/bitcoin-miners-face-worst-profitability-crisis-in-15-year-history/ Les mineurs de Bitcoin connaissent leur plus grave récession économique dans l'histoire de l'industrie de 15 ans, avec le prix du hash passant de $55 par pétahash par seconde au troisième trimestre à environ $35 PH/s. Cela est caractérisé comme un bas structurel plutôt qu'une baisse temporaire. La détérioration a suivi la correction du prix du Bitcoin depuis un niveau record proche de 126 000 $ en octobre à moins de 80 000 $ en novembre.

Les nouvelles machines de minage de génération actuelle nécessitent désormais plus de 1 000 jours pour récupérer leurs coûts. Ce calendrier suscite de plus en plus d'inquiétude étant donné que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin est à environ 850 jours. CleanSpark a récemment remboursé sa ligne de crédit adossée au Bitcoin avec une grande plateforme, reflétant le changement plus large de l'industrie vers le désendettement et la préservation de la liquidité.

Les actions minières ont subi de fortes pertes parallèlement à la baisse des prix. MARA Holdings a chuté d'environ 50 % par rapport à son niveau de clôture élevé du 15 octobre. CleanSpark a diminué de 37 % sur la même période, tandis que Riot Platforms a baissé de 32 %. HIVE Digital Technologies a connu la plus forte baisse à 54 % par rapport à son pic d'octobre.

Les Pressions Opérationnelles Forcent l'Adaptation de l'Industrie

La combinaison de la baisse des prix du Bitcoin, de la difficulté record du réseau et des faibles frais de transaction a poussé la rentabilité minière à des niveaux bas sur plusieurs mois. Le prix du hash a chuté à 43,1 $ PH/s début novembre alors que le taux de hachage du réseau restait au-dessus de 1,1 ZH/s.

Les mineurs subissent une pression croissante alors que le coût par hachage est devenu un indicateur critique. Cette mesure révèle à quel point les opérations convertissent efficacement l'électricité et le capital en production computationnelle. Les données exposent un écart croissant entre les opérateurs moyens et seulement les survivants les plus efficaces.

La tarification de l'électricité détermine désormais quelles opérations minières restent viables. L'environnement actuel a contraint les mineurs à extraire un maximum de valeur de chaque watt d'énergie consommé. Les opérations ayant accès à une énergie bon marché et fiable conservent des avantages sur les concurrents payant des coûts énergétiques plus élevés.

Les changements stratégiques redéfinissent le paysage minier

L'industrie minière est en train de subir une transformation guidée par l'efficacité opérationnelle plutôt que par la dépendance au prix du Bitcoin. L'industrie minière de Bitcoin aux États-Unis a généré plus de 4,1 milliards de dollars de produit brut par an et a soutenu plus de 31 000 emplois à l'échelle nationale, démontrant l'impact économique du secteur même pendant des périodes difficiles.

Les mineurs diversifient désormais les sources de revenus au-delà du minage de Bitcoin. Certaines opérations se sont réorientées vers l'IA et les opérations de centres de données de calcul haute performance pour garantir des revenus plus fiables. En verrouillant des contrats à plus long terme avec des entreprises de données, les mineurs stabilisent leur flux de trésorerie et réduisent leur dépendance aux conditions de marché volatiles du Bitcoin.

L'efficacité matérielle est devenue essentielle pour la survie. Les derniers modèles ASIC de Bitmain et MicroBT optimisent l'énergie requise par hachage. L'Antminer S21+ de Bitmain offre 216 TH/s à 16,5 J/TH, tandis que le WhatsMiner M66S+ de MicroBT atteint 17 J/TH avec un refroidissement par immersion.

La réduction de moitié de 2024 a réduit les récompenses de bloc de 6,25 BTC à 3,125 BTC, obligeant les mineurs à repenser leurs opérations. Le prix de hash est tombé de 0,12 $ en avril 2024 à environ 0,049 $ d'ici avril 2025. La difficulté du réseau a atteint un niveau record de 123T, rendant plus difficile pour les mineurs de générer des retours.

L'expansion géographique se poursuit alors que les mineurs recherchent des environnements réglementaires et des coûts énergétiques favorables. Les opérations dans des régions bénéficiant de subventions gouvernementales et de tarifs d'électricité plus bas conservent des avantages concurrentiels. Le passage de l'industrie vers des opérations plus efficaces et optimisées signifie que seuls les mineurs les plus efficaces en matière d'énergie peuvent prospérer dans l'environnement actuel.

Les défis sont complexes mais peuvent être relevés grâce à des investissements stratégiques dans l'efficacité, des mises à niveau matérielles et des modèles de revenus diversifiés. Les 12 à 18 prochains mois détermineront quelles opérations réussiront à naviguer cette transition et lesquelles quitteront le marché.