Pourquoi les banques européennes mènent le rallye d'aujourd'hui—et quelle est la suite

Les actions françaises connaissent une journée solide. Le CAC 40 est en hausse de 0,66 % à 8 006 points, se redressant après une faiblesse récente alors que les investisseurs digèrent les bénéfices et les prévisions meilleures que prévu de Nvidia. La meilleure performance du méga-cap AI a temporairement soulagé la pression sur les valorisations technologiques, un gain pour le sentiment de risque.

Les Gagnants : Les actions bancaires sont sous les projecteurs : BNP Paribas en hausse de 5 %, Societe Generale et Credit Agricole grimpant tous deux de 1,4 à 2 %. Legrand (+3%) et Thales (+1,4%) effectuent également des mouvements. Une force plus large dans Airbus, TotalEnergies, LVMH et Schneider Electric montre de l'argent se déplaçant à travers les secteurs.

Les Perdants : L'automobile et les semi-conducteurs connaissent des difficultés. Stellantis en baisse de 2,2 %, Renault en baisse de 1,8 %, STMicroelectronics en glissement de 2 %. Les valeurs discrétionnaires et les matériaux sont mitigés : Hermes, Accor, Michelin sont tous en légère baisse.

Ce qui fait vraiment bouger les marchés : Eurostat vient de publier des données sur la construction qui suscitent des interrogations. La production de construction de l'UE a chuté de 0,5 % en septembre, marquant la deuxième baisse mensuelle consécutive. D'une année sur l'autre ? En baisse de 0,3 %, inversant la croissance de +1 % d'août. Traduction : le moteur économique ralentit.

Voici la tension : le résultat d'Nvidia apaise les craintes technologiques à court terme, mais la faiblesse de la construction européenne signale une croissance plus lente à venir. Tous les regards se tournent maintenant vers les données sur l'emploi aux États-Unis : le prochain mouvement de taux de la Fed dépend de ce que montre ce chiffre. Les banques profitent de discussions sur des taux plus bas, mais si les craintes de récession augmentent, ce rebond pourrait être de courte durée.

La configuration : C'est une journée de type “risque-on avant risque-off”. Profitez des actions bancaires tant qu'elles durent, mais surveillez ce rapport sur le marché du travail américain comme un faucon.