Peter Thiel, cofondateur de PayPal, a effectué un ajustement d'actifs intéressant au cours du troisième trimestre : il a liquidé sa position dans Nvidia, réduit considérablement sa participation dans TSL (en vendant 208 000 actions, soit environ 72 millions de dollars), et a pris la position inverse en achetant Apple et Microsoft.

Selon des données publiques, le montant total de ses deux ventes s'élève à environ 166 millions de dollars, mais l'investissement dans Apple et Microsoft dépasse de loin ce chiffre (environ 1,8 milliard de dollars pour Apple et environ 2,5 milliards de dollars pour Microsoft), ce qui indique que Thiel détient encore une importante réserve de liquidités après le troisième trimestre - soit il attend de meilleures opportunités, soit il collecte des fonds pour un gros projet.

**Il convient de noter que** : vendre Tesla pour acheter Microsoft est encore acceptable, mais vendre Nvidia pour acheter Apple est un peu étrange. Nvidia affiche une croissance explosive (l'expansion continue des centres de données), tandis qu'Apple a une croissance de moins de 10 %. Pourtant, les valorisations PE des deux entreprises pour l'année prochaine sont à peu près similaires. Du point de vue de la croissance, Nvidia est clairement meilleur, ce mouvement de Thiel semble un peu défensif - il pourrait s'agir d'une couverture des risques, en échangeant des actions technologiques à forte volatilité contre des blue chips plus stables.

Cela reflète également l'attitude prudente des grands acteurs vis-à-vis de l'évaluation actuelle du marché. Qu'en pensez-vous ?