Alibaba est sous-évalué ? Pourquoi Wall Street dit qu'il a un potentiel de hausse de 70 %.

Voici une comparaison intéressante : les géants technologiques américains sont montés en flèche à cause de l'IA, la valorisation du S&P 500 a atteint 30 fois le bénéfice par action (moyenne historique de 20 fois), ce qui semble un peu exagéré. Pendant ce temps, les actions technologiques chinoises sont plutôt négligées, Alibaba en est un exemple typique.

Quelle est la situation :

Bien que le prix des actions d'Alibaba ait augmenté de 80 % cette année, il est toujours inférieur de 50 % par rapport à son sommet historique. La valorisation n'est que de 18 fois le bénéfice par action (EPS) prévu pour l'année prochaine, ce qui est incroyablement bon marché. Il y a une histoire derrière cela : en 2021, une amende antitrust de 2,8 milliards de dollars, un renforcement de la protection de la vie privée, ainsi que l'impact de la pandémie et le ralentissement de l'économie chinoise, ont conduit à une augmentation de seulement 2 % des revenus pour l'exercice 2023.

Mais le tournant est arrivé :

Au cours des deux dernières années, Alibaba a commencé à rebondir. Bien que la croissance du commerce électronique domestique ait ralenti, le marché international (Lazada en Asie du Sud-Est, Trendyol en Turquie, Daraz en Asie du Sud) est devenu un nouveau moteur. Les activités de cloud computing sont également revitalisées - les entreprises se battent pour adopter l'IA, le modèle Qwen d'Alibaba est intégré à la plateforme cloud, et les commandes reprennent.

Comment voir l'avenir :

Les analystes prévoient que de 2025 à 2028, les revenus et le bénéfice par action d'Alibaba augmenteront respectivement de 8 % et 12 % en moyenne annuelle. Si l'évaluation passe de 18 fois à 25 fois (niveau historique), combiné à une stabilité des taux de change, le prix de l'action pourrait augmenter de 73 %. Quelle est la variable clé ? Une fois que la situation commerciale entre la Chine et les États-Unis se sera apaisée, la pression sur l'évaluation sera considérablement relâchée.

Logique fondamentale : Le S&P 500 est déjà cher, tandis que les actions chinoises sont laissées de côté. Les fondamentaux d'Alibaba se rétablissent, et le rapport risque/rendement est intéressant.