L'or subit un coup : les chances d'une baisse des taux de la Fed en décembre viennent de devenir beaucoup plus minces

La série de pertes de l'or se poursuit. L'or Comex du mois prochain a chuté de 21,20 $ à 4 056,50 $/oz (-0,52%), tandis que l'argent a été encore plus durement touché, tombant de 1,07 % à 50,25 $/oz. Le coupable ? Les marchés disent essentiellement 'oubliez une autre réduction des taux de la Fed en décembre.'

Voici ce qui a effrayé les traders :

Les emplois non agricoles de septembre ont été très positifs avec +119K emplois ( contre +50K) attendu, marquant le plus grand gain mensuel en cinq mois. Certes, le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,4 % contre 4,3 %, et l'inflation salariale est restée stable à 3,8 %, mais la surprise des emplois était suffisante pour mettre fin à l'élan de baisse des taux.

La Fed elle-même envoie des signaux mitigés. Après la réduction de taux du 29 octobre de (25 bps à 3,75%-4,00%), les minutes du FOMC ont révélé de vives divisions dans la salle : deux membres ont en fait voté contre. Powell a explicitement déclaré qu'une autre baisse en décembre n'est “pas une conclusion acquise.” Traduction : ne comptez pas là-dessus.

Les chiffres sont durs : l'outil CME FedWatch montre désormais seulement une probabilité de 39,4 % d'une réduction de 25 points de base lors de la réunion des 9-10 décembre. C'est un recul significatif par rapport aux attentes d'il y a seulement quelques jours.

Pourquoi l'or transpire : Des taux d'intérêt plus bas = une plus grande demande pour des actifs non rémunérateurs comme l'or. Moins de baisses de taux = un coût d'opportunité plus élevé de détenir les choses brillantes. Tant que la Fed ne signale pas davantage de baisses ou que des inquiétudes concernant la croissance ne refont surface, les taureaux de l'or pourraient devoir patienter.