Le revirement du PDG d'Intel de Trump : Ce qui a changé et pourquoi cela compte pour votre portefeuille

Le retournement de situation que personne n'attendait

La semaine dernière, Trump demandait la tête du PDG d'Intel, Lip-Bu Tan, en raison de liens supposés avec la Chine. Cette semaine ? Il l'appelle une “histoire de succès incroyable.” Le revirement à 180 degrés s'est produit après une réunion à la Maison Blanche lundi, et cela a complètement redéfini le récit autour de l'un des plus grands retournements de l'industrie technologique.

Que s'est-il réellement passé

Le drame a commencé lorsque le sénateur Tom Cotton a soulevé des préoccupations concernant les anciens rôles de Tan chez Cadence Design Systems, où l'entreprise a admis avoir exporté illégalement des outils de conception de puces vers des entités chinoises. Trump a lancé une attaque sans retenue sur Truth Social, exigeant la démission immédiate de Tan. Pas de compromis, pas de discussion—juste parti.

Puis Tan s'est assis avec Trump, le conseil d'administration d'Intel l'a soutenu publiquement, et soudain le Président saluait son engagement envers la fabrication et le leadership technologique américains. L'optique ? Un PDG naviguant dans des champs de mines politiques et gagnant.

La vraie question : Tan peut-il vraiment réparer Intel ?

Voici où le rallye boursier fait une pause et la réalité frappe. Le plan de redressement de Tan semble solide sur le papier : il a restructuré la direction, réduit les coûts de manière agressive (30 % de réduction de la main-d'œuvre ciblant 75 000 employés ), et a élevé le talent technique. Mais les résultats financiers du T2 d'Intel racontent une histoire différente :

• Revenus stables d'une année sur l'autre à 12,9 milliards de dollars
• La perte nette a explosé à 2,9 milliards de dollars
• Les coûts augmentent alors que les revenus stagnent

L'entreprise n'a pas retrouvé son avantage technique malgré des années d'efforts. Le plan de retour de l'ancien PDG Pat Gelsinger pour 2025 s'est effondré lorsque les accélérateurs d'IA ont bouleversé toute la dynamique de l'industrie. Tan est franc : cela prend des années, pas des trimestres.

L'angle de valorisation

Voici le point intéressant : le ratio prix/valeur comptable d'Intel est de 0,9x, ce qui signifie que l'action se négocie en dessous de sa valeur nette d'actif. Cela signale généralement que le marché a déjà intégré un scénario potentiel de faillite. Le risque à la baisse semble contenu à partir d'ici, ce qui signifie que le retournement de Trump a probablement simplement donné aux investisseurs une fenêtre plus claire pour établir une position spéculative sans avoir à chronométrer l'Armageddon.

Le Bilan

Le retournement de Trump élimine un fardeau politique, mais cela ne résout pas du jour au lendemain les problèmes de compétitivité d'Intel. Tan a gagné du temps et une couverture politique - des atouts précieux. Mais savoir si cela se traduira par une véritable reprise de part de marché dans les centres de données et les puces d'IA reste la question d'un milliard de dollars. L'action était spéculative avant l'annonce, et elle l'est toujours maintenant. La différence ? Vous ne faites plus face à une démission forcée qui aurait pu accélérer l'effondrement.