La course baissière du pétrole s'accélère : la surproduction rencontre les inquiétudes des discussions de paix

Le brut WTI vient de subir une chute de 1,22 $, glissant de 2,01 % à 59,52 $/baril alors que les craintes de surproduction refont surface. Le coupable ? Une tempête parfaite d'accumulation d'inventaire, de changements géopolitiques et de positionnement du marché.

Les chiffres racontent l'histoire : Les réserves de brut aux États-Unis ont chuté de 3,426 millions de barils (plus que prévu), mais les données de l'API montrent une augmentation de 4,4 millions de barils—des signaux mitigés typiques d'un marché baissier. Avec 424,2 millions de barils, les stocks sont 5 % en dessous de la moyenne des cinq dernières années, pourtant la Chine a accumulé comme un fou. Le surplus de brut de Pékin a atteint 690 000 barils par jour en octobre, contre 570 000 en septembre.

Voici le Kicker : L'équipe de Trump pousse maintenant un plan de paix en 28 points avec la Russie. Si l'Ukraine cesse le feu, le pétrole russe inondera à nouveau le marché—et c'est exactement ce que les marchés anticipent en ce moment. Moscou est déjà en difficulté : les expéditions vers la Chine, l'Inde et la Turquie ont chuté de 47 %, 66 % et 87 % respectivement. Ces tankers ? La moitié navigue sans acheteur confirmé, forçant la Russie à pratiquer des prix de liquidation.

Les prévisions n'aident pas : Goldman Sachs prévoit un surplus mondial de 2M bpd d'ici 2026. L'Agence internationale de l'énergie avertit que l'excédent pourrait être pire que prévu. Ajoutez à cela les minutes de la réunion de la Fed qui arrivent bientôt ( pourraient faire grimper le dollar et exercer une pression supplémentaire sur le pétrole ), et vous avez une recette pour une poursuite de la baisse.

Conclusion : Le pétrole est pris entre une surproduction structurelle et des titres de paix. Tant que la clarté géopolitique n'arrivera pas, attendez-vous à une consolidation à des niveaux inférieurs.