Le produit structuré Bitcoin de JPMorgan suscite la controverse dans la communauté Crypto

Source : CoinTribune Titre original : Le produit Bitcoin de JPMorgan enflamme la communauté crypto Lien original :

La controverse se déroule

L'annonce de JPMorgan concernant un nouveau produit structuré lié au prix du bitcoin a suscité des critiques importantes au sein de la communauté crypto. Il s'agit de notes à effet de levier de 1,5× corrélées à la performance du BTC, avec une échéance fixée à décembre 2028. Cette initiative est perçue comme contradictoire par de nombreux observateurs, car JPMorgan a historiquement été critique à l'égard du bitcoin.

L'indignation s'intensifie car certains perçoivent cela comme une attaque ciblée contre des entreprises comme certains détenteurs de trésorerie en bitcoin. “Les mêmes institutions qui attaquent ces entreprises adoptent maintenant leur stratégie,” un sentiment commun résonne sur les plateformes de médias sociaux.

Points clés de contentieux

Les critiques se sont concentrées sur plusieurs aspects clés :

• Effet de levier problématique : Le produit permettrait aux acteurs institutionnels de parier sur la volatilité du BTC sans engagement réel envers l'actif sous-jacent.

• Risques en domino : Certains craignent que l'outil puisse amplifier les mouvements du marché pendant les phases baissières, générant une pression à la vente accrue.

• Ciblage indirect : Plusieurs voix suggèrent que l'objectif est de déclencher des appels de marge sur des prêts garantis par des BTC détenus par des entreprises majeures avec des avoirs en bitcoin significatifs.

• Appels à la rétorsion : En réponse, des membres influents de la sphère crypto appellent à fermer leurs comptes chez JPMorgan et à désinvestir de ses actions.

Selon les critiques, ces instruments financiers n'existent pas pour diversifier l'exposition au BTC, mais pour exercer une pression de vente artificielle lors des baisses du marché. Cette perception nourrit la méfiance dans un écosystème déjà sensible aux tentatives de réglementer ou d'exclure les stratégies Bitcoin des finances traditionnelles.

Une menace systémique pour les trésoreries crypto ?

Au-delà du produit structuré lui-même, une autre préoccupation a émergé : l'implication de JPMorgan dans une proposition de réforme des indices MSCI. Cela viserait à exclure les entreprises dont 50 % ou plus des actifs sont libellés en cryptomonnaies - une mesure qui aurait un impact direct sur les entreprises ayant des stratégies d'accumulation de bitcoins significatives.

Selon une analyse interne, cette exclusion pourrait entraîner des sorties passives significatives, avec des impacts estimés à 11,6 milliards de dollars si elle est étendue à tous les indices concernés.

Les défenseurs des stratégies de trésorerie en bitcoin soutiennent que la tentative d'exclusion revient à punir les entreprises pour leur gestion de trésorerie transparente et cohérente. Cette controverse soulève une question fondamentale : y a-t-il une tentative de disqualifier les entreprises favorables au bitcoin des principaux indices, risquant ainsi des déséquilibres sur le marché ?

La Division Plus Profonde

Cette affaire révèle un profond fossé entre les institutions financières traditionnelles et les défenseurs de la finance décentralisée. Au-delà de cas d'entreprises spécifiques, elle remet en question l'avenir des entreprises exposées au bitcoin dans un écosystème où les dynamiques de pouvoir et d'influence façonnent de plus en plus les règles du jeu.